トランプ政権の経済政策は大きな転換期を迎える可能性があります。高まる物価圧力と国民の不満に直面し、かつて「保護主義」で知られた政策枠組みには亀裂が入りつつあります——一方では関税を引き下げる可能性もあり、大規模な還税計画も進行中です。これらすべては、2026年の米国経済にとって重要な試験を示唆しています。

**壁から交渉材料へ：関税政策の緩和の兆し**

最新の動きに注目：米国政府は一部の家具やキャビネットへの関税引き上げ計画を延期しました。これは何を意味するのでしょうか？ウォール街の分析によると、2026年の関税は単なる「壁」から「交渉の道具」へと進化する可能性があります。高関税で圧力をかけ、その後に関税を引き下げてインフレを緩和する——これがより柔軟な戦略の組み合わせです。財務長官の最新の発言は、高関税の政策ツールとしての効果が弱まっていることを示唆しており、市場は政策調整に備える必要があります。

**"還税雨"襲来：1億人超の米国人が支払い小切手を受け取る**

より刺激的なのは還税計画です。昨年の「大きくて美しい法案」の減税条項が遡及適用された後、多くの人の源泉徴収税が適時に調整されませんでした。その結果、今年の申告シーズンには、1億人超の米国人が還税支払い小切手を受け取る見込みで、平均金額は約3278ドルに達する可能性があります。この規模はパンデミック時の経済刺激策に匹敵します。

J.P.モルガンは率直に述べています：この資金は直接的に消費支出とインフレを押し上げるでしょう。議会予算局の予測はさらに具体的です——この操作により、2026年の米国GDP成長率は0.4ポイント押し上げられる可能性があります。財布の紐は緩むかもしれませんが、問題はこれらのお金が最終的にどこに流れるのかです。

**成長とリスクの綱渡り**

楽観派はすでに予想を引き上げています。2026年の米国GDP成長予測範囲は3.0%〜3.5%に引き上げられ、「咆哮する2020年代」の再来の確率は60%と見積もられています。これはワクワクさせる話ですが、リスクも無視できません。

債務危機の潜在的な危険性は軽視できません——国債の利回りは急上昇する可能性があり、市場の米国債に対する信頼は試されつつあります。地政学的なブラックスワン（例：ヨーロッパ情勢の悪化）がすべての経済予測を無効にする可能性もあります。さらに厄介なのは、インフレの再燃の可能性です——大量の流動性が市場に注入され、インフレ圧力が再び高まると、FRBの利下げ計画はより複雑になるでしょう。

**暗号市場にとって何を意味するか？**

FRBの利下げ期待の高まり、ビットコインの流動性変化、プライバシーコインエコシステムの一斉上昇——これらの市場現象は米国のマクロ経済政策の動向と密接に関連しています。関税の緩和は、世界的な貿易環境の改善を意味し、通常リスク資産にとって好材料です。一方、大規模な還税と流動性注入は、代替資産への需要増加を促す可能性があります。

要するに、2026年の米国経済は綱渡りの状態です。強力な財政刺激策と潜在的なインフレ、債務、地政学的リスクが同時進行しています。この関税調整と還税を双エンジンとする実験の波紋は、暗号資産市場を含む世界の市場に伝播していくでしょう。

この動きについてどう考えますか？チャンスを掴むべきか、それとも危機を警戒すべきか？