市場のメロディーは常に繰り返されるが、毎回聞こえ方が異なる。

最近、ビットコインは12.6万ドルの高値から9万ドル以下へと急落し、この激しい調整により多くの人が問い始めている：本当に熊市が来たのか？

4年周期理論は常に業界内の「信仰」とされてきた。半減期イベントは市場のリズム調整役と見なされているが、実際にデータを解体してみると、その物語はそれほど単純ではないことがわかる。

**歴史は何を語るか**

2012年の初めての半減期では、ブロック報酬は50枚から25枚に減少した。その後、ビットコインは4ドルから1200ドルへと急騰し、300倍の上昇を見せた。その後、1年間の熊市に見舞われ、価格は84%も下落した。

2016年の2回目の半減期では、報酬は25枚から12.5枚に減少。今回はビットコインは200ドルから20000ドルへと急騰し、100倍の上昇の後、83%の下落を経験した。

2020年の3回目の半減期では、新たな報酬は6.25枚となり、価格は3500ドルから70000ドルへと20倍の成長を遂げた。その後、予想通り79%の下落があった。

データはこう示している：各半減期の後には熱狂があり、その後には深い調整が待っている。このサイクルもまたこのリズムを繰り返しているようだ。しかし、本当にこれだけ単純なのだろうか？

現在の市場構造と流動性環境は過去と大きく異なる。機関投資家の参入、ETF商品、デリバティブ市場の繁栄——これらすべてがゲームのルールを変えている。従来の周期予測モデルは再調整が必要かもしれない。