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米連邦準備制度理事会の12月会議の議事録は水曜日の午前3時に公開され、市場のセンチメントは緊迫しています。

今回の25ベーシスポイントの利下げ（3.50%-3.75%）の決定には、反対票が3票も出ました。2人の地区連邦準備銀行総裁が反対し、理事のミランは50ベーシスポイントの利下げを主張しており、意見の対立は非常に稀です。パウエル議長は「決定部門内でリスクのバランスについて強い意見の相違がある」と直言し、9対3の投票結果の背後には暗い流れが潜んでいます。

さらに深い分裂はここにあります：19人の決定者のうち、6人は金利をより高い水準に維持すべきだと主張しています。シュミットやガールズビーのハト派の立場は妥協しません。2026年の金利パスはさらに複雑で、一部の官員は動かず、他の一部は積極的に利下げを推進しており、誰も説得できていません。

問題は、これらの判断を支えるデータが本当にあるのかということです。最新のCPIは「穏やか」だとされますが、モデル推定に依存しています。失業率は4.6%に急上昇しており、測定方法にも疑問が投げかけられています。これにより、ハト派の論点には影が差しています。

ハト派は反撃するのか？金利の動きは一体どこへ向かうのか？会議の議事録はFRB内部の真の駆け引きを明らかにできるのか？これらの問題は暗号市場の短期的な変動に直接影響を与えるため、注視が必要です。