業界の人々が相場について話すとき、いつもこの質問を投げかける：「このラウンドのブルマーケットは続くのか？まだチャンスはあるのか？」多くの人が「良くなったら見切りをつけるべきだ」と言い、良いことは二度と来ないと感じ、稼ぐのがますます難しくなっている。

実はそんなに悲観的な状況ではない。暗号市場はブルマーケット不足ではなく、新しいルールに適応できる投資家が不足しているだけだ。

過去の数ラウンドの相場の動きを振り返ると、基本的に同じパターンだ——感情+ストーリー+流動性の三位一体。良いストーリーを語れば資金が殺到し、山寨通貨の循環やMEMEの高騰が続き、市場は「点火すれば天に昇る」という古い脚本を繰り返す。このモデルには致命的な欠点がある：完全に持続不可能だ。

次の段階はどうなるのか？要するに、伝統的な資本市場に近づくことだ。評価基準は静かに変わりつつある——「誰が最も良いストーリーを語るか」から「誰が本当に価値を創造しているか」へと移行している。問題はより具体的になった：実際のユーザーのニーズはあるのか？持続的なキャッシュフローを生み出せるのか？現実世界とつながるポイントはあるのか？誰が本当に使っているのか？

MEMEコインやエアコインは消えないが、一時的なギャンブルツールに成り下がり、もはや時代の贈り物ではなくなる。最近のMEME相場はその証拠だ——感情が高まっても、PEPEのような伝説を再現するのは非常に難しい。運が尽きたのではなく、市場が成長したのだ。

ビットコインやSOLのような主要資産の最近の動きを見ると、資金は「真の価値」を再評価し始めており、盲目的な追随ではなくなっていることがわかる。

暗号市場は静かに分岐点に立っている。一方は感情に駆動され、もう一方は価値の選別を行っている。ブルマーケットは確かに再び訪れるだろうが、もはや変化を拒む者たちに慈悲をかけることはない。