Cantorは2026年をより遅い機関サイクルの始まりと見なす

ソース：CryptoTale オリジナルタイトル：Cantor Sees 2026 as Start of a Slower Institutional Cycle オリジナルリンク：https://cryptotale.org/cantor-sees-2026-as-start-of-a-slower-institutional-cycle/ ビットコインは、Cantor Fitzgeraldによると、暗号市場の行動様式の構造的変化を反映した長期的な下落局面に入っている可能性があります。同社は、市場がリテールトレーダーではなく、機関投資家主導の暗号冬の早期段階に移行しているようだと述べています。

この変化は、ポートフォリオ戦略とインフラの成長によって形成されるマクロ主導の資産クラスへの移行を示す可能性があります。

年末レポートで、CantorのアナリストBrett Knoblauchは、市場は依然としてビットコインの4年サイクルに沿っていると述べました。ビットコインは現在、直近のピークから約85日過ぎており、この期間はしばしば長期的な価格の弱さに先行します。Knoblauchは、価格は数ヶ月間圧力の下に留まり、戦略の平均ブレイクポイントである約75,000ドルに近づく可能性があると述べました。

過去の下落局面とは異なり、このレポートはパニック売りや業界全体の崩壊を示す兆候には言及していません。代わりに、今や市場の方向性は機関投資家の資本によって駆動されており、以前のサイクルを支配していたリテール投資家はその役割を減らしています。その変化は、調整の形成方法や回復の展開に影響を与えます。

機関投資家が暗号の下落局面を再形成

Knoblauchは、以前の暗号冬はレバレッジ崩壊と急速なリテール退出に続いていたと述べました。これらのエピソードは、強制清算や取引所や貸付企業の突然の崩壊を引き起こしました。現在のサイクルは、そのような行動の兆候が少なくなっています。

報告書によると、機関投資家が取引フローと配分決定を支配しています。彼らの戦略は、感情的な売却ではなく、リスク管理とポートフォリオのリバランスに依存しています。その結果、ドローダウンは急激なセンチメントの変化ではなく、マクロの流動性状況を反映することが増えています。

この変化は、価格下落に対する市場の反応を変えています。大口投資家は、完全に退出するのではなく、徐々にエクスポージャーを減らすことが多いです。そのアプローチは、無秩序な売却を抑えつつ、価格の弱さの期間を延長します。

価格下落の下で開発活動は継続

Knoblauchは、価格の動きだけでは現在の市場状況を捉えきれないと述べました。分散型金融、資産トークン化、暗号インフラの活動は引き続き拡大しています。これらのトレンドは、トークン価格が下落している間も持続しています。

レポートは、市場価格とオンチェーン開発の間に拡大するギャップを指摘しています。

DeFiの利用、決済実験、インフラ投資は引き続き増加しています。その乖離は、投機に支配された過去のサイクルとは明確な違いを示しています。

この変化は、実資産のトークン化によっても示されます。Cantorは、トークン化された信用、国債、株式のオンチェーン価値が今年3倍の185億ドルに達したと述べました。同社は、機関投資家がブロックチェーン決済を試すことで、2026年にはその数字が$50 十億ドルを超える可能性があると予測しています。

ゆっくりとした回復がブーム・バストサイクルに取って代わる

規制の改善と市場のインフラの成熟に伴い、機関投資の採用は2025年を通じて2026年にかけて加速しました。企業はますます、取引所上場商品、規制されたカストディ、伝統的なポートフォリオに適合するトークン化資産を利用しています。これらのツールは、短期的な取引よりも長期的なエクスポージャーを支援します。

Knoblauchは、この仕組みが経済の下落後の回復の進行に影響を与える可能性があると述べました。今後の市場の復活は、従来の暗号サイクルに特徴的だった急激な価格上昇を伴わないかもしれません。むしろ、基盤となる要因の改善によって、回復は遅いながらも着実に進む可能性があります。

この状況は、インターネットの初期と似ています。企業はインフラに投資し続けていましたが、その株価は下落していました。市場が製品に準備できていなくても、ネットワークはすでに成長していたのです。したがって、今の暗号冬は、市場がその始まりに戻る瞬間であり、暗号が死んでいる時期ではありません。

Cantorは、価格と基盤活動の間の拡大する乖離がその見解を支持していると述べました。オンチェーンの指標は、長期的なシステム構築に取り組む機関投資家の継続的なコミットメントを示しています。資産クラスが成熟するにつれて、市場価値は一時的に生産能力から乖離する可能性があります。