#比特币机构配置与囤积 看了Cathie Wood最新的观点，有几个值得关注的链上信号：

**機関配置優先度の確認**：BTCは1011の急落時に最も流動性が高く、最初に売られたことから、その機関資産の「前哨」的地位が証明された。機関の参入は必然的にBTCから始まる。これは推測ではなく、歴史的な法則である。

**従来金融の重要なポイント**：モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、UBSなどの大手機関がETFを通じて正式にBTCを組み入れるかどうかが次の重要な変数となる。資金の流れの観点から見ると、これらの機関の決定が完了すれば、チェーン上の大口送金に明らかな兆候が現れる——取引所のコールドウォレットのデータ変化を重点的に監視すべきだ。

**配置比率の参考**：ARKの暗号資産への配置比率は12%-13%であり、これは機関投資家にとって合理的なリスクエクスポージャーの参考値となる。今後、より多くの機関が年次報告書で同様の比率を開示すれば、市場はコンセンサスを形成しつつあることを示す。

**層次差の顕著さ**：BTCはグローバル通貨システム、ETHはインフラ、SOLは消費端——この層構造の論理はチェーン上で非常に明確に表れる。異なるエコシステムの資金流入・流出を追跡することで、機関の実際の配置動向を判断できる。これは単なるナラティブを聞くよりも有益だ。

市場はすでに底打ちしたとの見方もあるが、肝心なのは資金が本当に流入しているかどうかだ——クジラウォレットや機関アドレスの動向を監視する方が、いかなる論断よりも参考になる。