オンチェーンで大きな動きが捕捉された——あるトップ取引所の大口保有者が持つ2.48億ドル相当の山寨币のロングポジションが浮いており、損失は既に2800万ドルを超え、資金費用だけで311万ドルが投入されている。このデータはかなり目立つ。

具体的なチャートデータを見るとさらに明らかだ。この大口は15倍のレバレッジを使ってETH（1.7億ドルのポジション）に重圧をかけており、浮いている損失は1191万ドル；10倍のレバレッジでXRP（7247万ドルのポジション）を硬く持ち続けており、浮いている損失は1653万ドル。HYPEだけは比較的良くできていて、小さな利益20万ドルを出している。何を示しているのか？市場の分化が極限に達しており、高レバレッジのロングポジションが流血している一方で、取引所全体の資金費率は依然として非常に高く、ロングの資金調達圧力が満載であることを示している。短期的な清算圧力は確かに存在している。

しかし、ここには面白い現象がある：オンチェーンの巨大な巨鲸の大規模な損失爆発は、歴史的に見て必ずしもトラブルの終わりを意味せず、むしろ逆のシグナルであることが多い。大口が無理に肉を切らせて血を流しているとき、実は底値ももうすぐ浮かび上がっている。

ニュースの面から見ると、この大口は以前の賭け戦略に失敗し、今度は買いに回ったが暴落に巻き込まれたもので、明らかに感情的な決定の代償だ。しかし、市場の法則はしばしば人間性と逆の動きをする——皆がこれらの損失数字に恐怖しているとき、売り圧力はすでに衰退し始めている。資金費率がこれほどまでに高いのは、通常、永続契約の熱狂が過熱していることを示している。一旦高レバレッジのポジションが清算されれば、反発の勢いは想像以上に早くなる。

現状を見ると、ETHとXRPはすでに売られ過ぎの状態に入りつつあり、この大口の痛点となる位置は、次の反発の起点となることが多い。今後1〜2週間で、市場は最後の底値エリアに達し、その後かなり激しい反発が始まると予想される。山寨币は分化して動き出し、HYPEのような下落に強い銘柄は早めに資金を引きつける可能性がある。

相場は常に空売りと買いの間を切り替えている。今このタイミングでは、高レバレッジの清算が進み、短期的な圧力が解放されている。次の段階は逆方向のエネルギーの蓄積だ。もう少し堅実に、底でパニックにならないこと。強気市場の中で急落は普通のことだが、主要なトレンドは変わっていない。