灰度最近发布の2026年展望レポートが市場の注目を集めている。レポートの核心的な見解は一つの方向を指している：価値保存の需要と規制枠組みの明確化が市場の二大推進力となる。

マクロ的観点から見ると、世界各国の政府債務圧力は絶えず増加しており、法定通貨の価値下落予想が高まっている。このような背景の中、ビットコインなどの暗号資産は価値の避難手段としての魅力が明らかに上昇している。政策面では、米国の暗号通貨関連法案は2026年初頭に立法が完了する見込みであり、二党の支持態度も変化している。これにより規制枠組みはより明確になり、機関投資家の参入動機も高まる。

一方、オンチェーンデータからのシグナルも同様に積極的だ。長期保有者のアドレス数は持ち高を増やし続けており、取引所の残高は明らかに減少傾向にある。これは大口資金が徐々にポジションを積み上げていることを示している。MVRV比率は過熱域に入っておらず、評価額にはまだ上昇余地があることを意味している。四年周期理論に従えば、このブル市場の特徴はより持続性が高い可能性があり、急騰後の急落のようなパターンではない。

これら二つの観点からのデータを総合すると、2026年上半期にビットコインが前回の高値を突破する可能性は高いと考えられる。市場のファンダメンタルズは改善しつつあり、マクロ的なリスク回避需要も高まっている。二重の要因が作用し合う中、現在の価格水準はむしろ仕込みの好機を提供している。短期的な変動は避けられないが、中期的な構造は堅調に見える。忍耐強い投資家は市場の最終的なリターンを得ることが多く、今回の動きは期待に値する。