2025年末までにすべてのビットコインを売却すると発表したマクロアナリストが、その理由を説明 – 「BTCを拒否しているわけではないが…」

Source: CryptoNewsNet Original Title: 2025年末までにすべてのビットコインを売却すると発表したマクロアナリストがその理由を解説 – 「BTCを拒否しているわけでは…」 Original Link: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32198893/ マクロアナリストのルーク・グローメンは、2025年11月中旬から下旬にかけて、自身の(BTC)保有の大部分を売却すると述べています。

長らくビットコインと貴金属の両方に楽観的な立場を取ってきたグローメンは、この動きによって市場で大きな議論を巻き起こしました。2025年に公開された最新の動画で、彼はこの決定の背景を初めて体系的に説明しました。

グローメンは、今回の決定がビットコインに対する長期的な信頼喪失からではないと明言しました。彼は、ビットコインのポジションを完全に閉じたわけではなく、売却の主な理由は価格動向や感情的な反応ではなく、「タイミング」の評価の変化にあると説明しています。アナリストによると、重要なのは、マクロ経済サイクルのどの段階でどの資産がより脆弱になるかを正確に見極めることです。

グローメンは、長らくビットコインを「最後の流動性アラーム」として見ており、世界の金融システムの中で正常に機能していると考えていましたが、その振る舞いをデフレ環境で誤判断していたと認めました。彼は以前、ビットコインはデフレ期に中立的な準備資産として機能すると考えていましたが、実際にはハイベータのハイテク株と似た動きをしていたと述べています。これは意見ではなく、近年観察された現象だと主張しています。

アナリストによると、その主な理由は、今日の世界経済が非常にレバレッジされた構造になっていることです。このようなシステムでは、資産は資本構造の位置に応じて評価される必要があります。流動性が豊富で価格が上昇しているときは、「株式層」が最も良く機能します。しかし、デフレが始まると、この層が最も大きな打撃を受けます。グローメンは、現在のシステムではビットコインは実質的にこの株式層に位置し、したがってデフレ期にはより脆弱になると述べています。

グローメンの見方を変えた主な要因は、人工知能とロボティクスです。アナリストによると、これらの技術は需要サイクルに依存しない生産性主導の「指数関数的」なデフレ圧力を生み出しています。この圧力は、特に若者の雇用に対して急速かつ広範囲に影響を及ぼします。このような環境下では、「核レベル」の金融緩和を除くすべての政策が事実上引き締め効果を生み出しており、短期的には特権的な資本階級が最も圧力を感じると述べています。これが、ビットコインに対する彼の慎重さの主な理由です。

マクロアナリストは、ビットコインを拒否しているわけではなく、単に時系列の見直しを行っただけだと述べました。彼は、デフレが最終的に危機を引き起こし、その後大規模な金融介入につながると依然信じており、このステップは当初予想より遅れると考えています。政策当局が迅速に行動すると想定していましたが、そうはならず、その過程で最も脆弱な資本構造の層から一時的に退出することを選んだと述べています。

*これは投資アドバイスではありません。