#数字资产市场动态 皆さん、ハードデータを注視しましょう：現在、700万BTC以上が含み損状態にあり、総供給量の33%を占めています。言い換えれば、約3枚に1枚のBTCが損失状態にあることになります。これは今回のサイクルでの新記録です。

これは何を意味するのでしょうか？二つの見方があります。

**楽観的な見方**：これこそ市場の恐怖の極限を示しています。歴史的に、損失ポジションがこれほど積み重なると、市場の感情はすでて底に達していることが多いです。売るべきものはすべて売られ、反発の条件も整っていると考えられます。この論理によれば、皆が逃げ出したいときこそ、底は近いという逆張りの教科書的瞬間です。

**現実的な見方**：油断は禁物です。この700万BTCは崖の上の巨石のようなもので、価格がこれらのコスト付近に反発すると、大規模な損切り売りが引き起こされる可能性があります。想像してみてください、その密集した売り注文の重さを。市場が本格的に強気相場を始めるには、まずこの壁を破らなければなりません。さもなければ、反発ごとに押し戻されてしまいます。

**現実的な判断**：データは冷静ですが、市場の痛みは本物です。今後の動きはこうなるでしょう——どんな上昇も「もつれた」展開になるでしょう。なぜなら、上昇のたびに損益解消の売り圧力と対峙しなければならないからです。この状況を打破するには、これらの含み損ポジションが徐々に解消されるまで長い時間を待つか、新たなストーリーや链上の大口資金の介入による強行突破が必要です。

市場は最も生々しいデータをもって、すべての人に教訓を与えています。今は誰の分析がより鋭いかではなく、誰が耐えられるかの勝負です——忍耐こそ最大の武器です。$BTC $ETH $SOL