今朝市場を見つめて驚きました。ゴールドラッシュは4,530ドルに達し、銀は1日で11%急騰しました。これもまた歴史上珍しい出来事です。

まずはデータがいかに誇張されているかを見てみましょう。銀のCOMEX先物は1日で11.15%急騰し、79.68ドルで取引を終えました。今週はほぼ20%上昇し、年初からは139%上昇しています。 金は休止しておらず、スポット価格は4,530ドルを超え、週単位で4%以上上昇、累計で68%の上昇を記録しています。 他の貴金属もトレンドに乗って跳ね上がり、プラチナは10.31%、パラジウムは14.24%上昇し、全体的に興奮状態に入りました。

まとめると、すべての貴金属が新たな史上高値を更新しており、銀は金よりもさらに上昇しています。

この市場の波はどのようにして生まれたのでしょうか? 複数のドライバーが同時に作業しています。

一つ目はFRBの政策期待です。 市場は一般的にFRBが2026年も利下げを続けると予想しており、その幅度は最大で2倍になると予想されています。 FRBが利下げを行った瞬間、ドルは必然的に弱くなる。結局のところ、ドル保有の魅力は減少しているからだ。 金と銀は米ドルで価格が設定されており、米ドルの価値下落はこれらの商品の自動的な価値上昇に相当します。 言い換えれば、手元にあるお金の価値はどんどん下がっており、誰もが資産を価値を保つハードカレンシーと交換したいと考えています。

第二に、地政学的リスクが引き続き高まっていることです。 アメリカはベネズエラのタンカーに禁輸措置を課し、サウジアラビアはイエメンで空爆を実施しました...... 国際情勢が混乱すると、セーフヘイブンファンドは金や銀などの伝統的なセーフヘイブンに流れ込むでしょう。 これは市場の本能的な反応であり、困難な時代の金は古代からこの法則となっている。

三つ目の要因はより興味深いです。銀に対する産業需要の急増です。 太陽光発電産業の世界的な拡大、AIサーバーの消費電力の急増、そして新エネルギー車両の生産急増は、多くの銀を必要とします。 しかし問題は、世界の銀在庫が過去10年で最も低い水準に落ち込んでいることです。 業界は商品を急ぎ、投資家は上昇を追いかけ、在庫は厳しく、三重圧力が重なっている。価格は上がらないのか?

より直接的な要因は、ロンドンの銀市場における物理的な不足です。 弱気派は在庫補充のためにポジションを撤退せざるを得ず、それがさらに価格を押し上げました。 個人投資家や機関投資家は上昇を追いかけており、市場のセンチメントは完全に制御不能となり、自己強化的な上昇サイクルを形成しています。

マクロな観点から見ると、この貴金属市場の波は米ドルの価値下落、世界のセーフヘイブン需要、産業需要に対する市場の期待を反映しています。 これは資産配分に注目するトレーダーにとっても考慮すべきシグナルです。