暗号通貨界の最も激しい競争は、利益を競うことではなく、心の持ちようを競うことだ——誰が先に耐えられなくなるか、誰が先に脱落するか。

SOLの4時間足を開くと、目に映るのは典型的な「低位のもみ合い」：価格は122ドル付近で何度も押し返されており、120ドルのサポートを突き破ることも、125ドルの上方の抵抗に触れることもできていない。このリズムは、昨年11月のETHが1800ドルのときの光景をまるで再現している——機関投資家は動かず、個人投資家同士が争い、最終的に耐えられなくなった者が先にダメージを受ける。

今日の重要なシグナルは、BitwiseのSOL ETFの資金流出：資金ゼロだ。このシグナルはこれ以上ないほど明白だ——機関投資家が「宣言」したのだ。年末の流動性はすでに底を打っており、昨晩のBTCの奇妙な「閃光」動き（8.7万から秒速で2.4万に急落し、その後無理やり反発）により、市場は恐怖に震え、機関投資家は簡単に新規ポジションを築くことができない。

今年3月の状況を思い出すか？SOLは200ドルで長い間停滞し、ETFも資金流入ゼロだったが、数日も経たずに一気に15％も下落した。しかし、今の状況は確かに違う——120ドルの価格帯は、12月に3回も叩かれたが破られなかった「鉄の扉」のようになっている。さらに、現物市場では昨日も静かに3170万の資金が流入しており、依然として個人投資家が低位で買いに入っていることを示している。

テクニカル面はどうか？ RSIは45の範囲内で上下に動き、反発の兆しも崩壊の兆候も見られない。KDJのJ値は底に貼り付いており、MACDの緑柱も縮小しきっている——全体のチャートは、「まだ底ではないし、反発もしていない」と語っている。こうやってじっと耐えて、誰が先に我慢できなくなるか見守るだけだ。