期权到期后、オンチェーンの活動は市場の巨大な内部対立を明らかにし、「強気が利益を得て、弱気が追加のポジションを取る」局面を示しています。

· 利益確定の圧力：ある巨大クジラアドレスは過去一週間で取引所に9,700枚のETH（約2,885万ドル相当）を預け入れ、約628万ドルの利益を実現しました。これは一部の長期保有者が高値で利益確定をしていることを示しています。
· 積極的な空売り勢力：一方、デリバティブ市場の空売り勢力は依然として強力です。「最大ZEC空売り」と呼ばれる巨大クジラは、最近HyperLiquidプラットフォームに400万USDCを入金し、15倍のレバレッジをかけたETH空売りポジションをさらに増やしました。この巨大クジラは現在、ETH空売りポジションの価値がおよそ1.3億ドルに上り、未実現損益は合計で1700万ドルを超えています。

このような強烈な買いと売りのヘッジ行動は、市場が方向性を決める前に高いボラティリティが続く可能性を示唆しています。