Crypto Daily (Dec 27): オプションのボラティリティ、ETFの圧力、そしてビットコインマイニングの新時代

1. ビットコインのボラティリティが高まり、主要なオプションの期限切れが迫る
ビットコインは休日の取引期間中も高いボラティリティを維持しました。価格は一時的に$87K ゾーンを下回った後、$88Kを大きく上回り、$90,000付近で推移し、日次で1.5%以上の上昇を記録しました。
市場の注目は、約$24 億ドル相当のビットコインオプションの期限切れに集中しています。これは短期的な価格変動を引き起こす可能性のある重要なイベントです。薄い休日の流動性とETFの継続的な資金流出が、日中の値動きを増幅させています。
オンチェーンデータは積極的なポジショニングを示しており、一部の大口トレーダーはBTC、ETH、SOLに対してショートエクスポージャーを構築し続けている一方、他のトレーダーは$90K レベル以下を長期エントリーの好リスク・リワードゾーンと見なしています。
2. ETFの資金流出は続くが、長期的な構造は維持
米国のスポットビットコインETFは連続して純流出を記録し、12月24日だけでも$170 百万ドルを超える資金引き出しがありました。イーサリアムETFも売り圧力に直面し、短期的には機関投資家の慎重な姿勢を反映しています。
それにもかかわらず、アナリストはETFが依然として機関資本の重要なゲートウェイであると強調しています。暗号資産の機関保有比率は引き続き上昇しており、現在では市場全体の約4分の1を占めるまでになっています。一方、リテールの支配は徐々に縮小しています。
短期的な資本の動きは戦術的なものであり、長期的な配分戦略はほぼ変わっていないと示唆されています。
3. ビットコインマイナーはAIとHPCインフラへシフト
2025年には、ビットコインマイニング企業の間で明確な分裂が生じています。AIコンピューティングや高性能データセンターに転換した企業は、従来のマイナーを大きく上回るパフォーマンスを示しています。
AIワークロードを取り入れるマイニング企業の株価は急騰し、場合によっては2倍以上に跳ね上がっています。一方、ビットコイン生産のみに依存するマイナーは、マージンの縮小と運用コストの上昇により苦戦しています。
この変化は、ビットコインマイニングインフラが多様化したデジタルエネルギーおよびコンピューティングプラットフォームへと進化していることを示しています。BTC専用の運用から脱却しつつあります。
4. 伝統的市場の好調に遅れる暗号通貨
暗号通貨は過去の高値を下回ったまま統合を進める一方、伝統的資産は2025年に堅調なパフォーマンスを見せています。金、銀、銅はすべて堅実な上昇を記録し、地政学的不確実性、インフレヘッジ、産業需要が牽引しています。
米国株式、特にハイテク株は新高値を更新し続け、暗号通貨との差が拡大しています。ビットコインは依然として史上最高値から約30%下回っており、流動性の引き締まりと機関投資の流入の遅れを反映しています。
特に、ビットコインとS&P 500の相関性は大きく高まり、伝統的市場との連携が深まっていますが、リスク志向の違いが相対的なパフォーマンスに影響を与え続けています。
5. 欧州での暗号通貨実用化が拡大
政府レベルでの暗号通貨の採用はもはや理論的な話ではありません。スイスのルガーノ市の「Plan ₿」イニシアチブは完全に展開され、住民はビットコインやUSDTを使って税金、授業料、公共サービスを支払えるようになっています。
数百の商店が暗号決済を受け入れ、Web3スタートアップへの政策インセンティブも強化されているため、ルガーノは実践的な暗号通貨統合のケーススタディとなり、ブロックチェーン経済への長期的な信頼を強化しています。
📌 まとめ：
短期的なボラティリティとETFの資金流出が市場のセンチメントを形成していますが、長期的なトレンド—機関採用、マイニングの変革、実用性—は暗号通貨の構造的基盤を引き続き強化しています。$BTC