12月15日この日、ビットコインは大きな動きを見せました。9万ドルから85616ドルまで直線的に急落し、1日で5%以上の下落率を記録しました。蒸発した時価総額は中規模の国が羨むほどの規模です。

奇妙なことに、この下落には直接的な引き金となる要因は見当たりませんでした。プロジェクトの爆発的な失敗や突然の政策圧力もなく、オンチェーンデータも大口投資家が売り浴びせている様子を示していません。すべての手がかりは最後に一つの場所を指していました——日本銀行の会合が近づいているということです。市場は事前に予想していました：日本銀行は12月19日に金利を30年ぶりの高水準に引き上げる予定です。

一見、暗号市場の一時的な変動に見えますが、実際には世界の中央銀行の政策競争がますます激化している現状を反映しています。これは一つの時代の転換を示すものであり、10年以上続いた世界的な流動性の恩恵が正式に終わりを迎えようとしています。さまざまな資産の評価ロジックも根本的に見直される必要があります。

2008年の金融危機以降、米連邦準備制度、欧州中央銀行、日本銀行など主要な中央銀行は緩和策を次々と打ち出しました。量的緩和やマイナス金利など、さまざまな極端な手段が用いられ、市場は大量の資金に飲み込まれました。この環境の中で、資金は大胆になり、何でも買うことができました。株式、債券、ビットコイン、さまざまな資産価格は水準を上げ続けました。特にビットコインは、2010年の数セントから2024年の9万ドルまで、千万倍に膨れ上がりました。その背後にある主な功労者は、世界的な緩和策による流動性の拡大です。当時の価格設定のロジックは非常に単純で乱暴でした：お金があれば市場があり、資金はすべてを押し上げる。

今、このゲームは新たに始まろうとしています。