最近一段时间、白銀と貴金属の相場は完全に爆発しました。短動画からSNSまで、白銀の積み立てや板料の炒め声が圧倒的です。小口投資家も数十円の利益に興奮し、金銀銅アルミとともに狂騰しています。これに比べて、原油はまだ底で横たわっており、この差はあまりにも明らかです。

しかし、よく見ると、この相場は過去の投機バブルとは本当に異なります。背後には実体のあるファンダメンタルズの支えがあります——工業側の「飢えに飢える」と供給側の「米なき炊き出し」が出会うのです。太陽光発電産業、AIチップの冷却、新エネルギー電池などの新興産業が白銀を狂ったように消費しており、世界の白銀供給は連続4年にわたり構造的なギャップを示し、在庫は加速して減少しています。これは空虚な炒作ではなく、実際の需要によるものです。

問題は、市場の感情がすでにファンダメンタルズをはるかに超えていることです。国内のある白銀ファンドでは、資金流入があまりにも激しく、場内取引価格が一時70%近くのプレミアムをつけ、ファンドの純資産価値を大きく上回る現象が起きています。ある人は「場外低価格申込、場内高価格売却」のアービトラージゲームを始め、500円の元本で数日で300円以上の利益を稼ぎ出しています。このような「鼓を叩いて花を伝える」ゲームは毎回警鐘を鳴らします。

歴史的な経験から言えば、誰もがある資産について語り合うとき、市場の感情は熱狂から狂乱への転換点に差し掛かっています。貴金属のこの狂騒の後、急速に流入した資金は次の風口を探し始める可能性が高いです。原油の持続的な低迷はさらに問題を示しています——現在の上昇の推進力は明らかに投機的な性質を帯びており、経済のファンダメンタルズの全面的な改善ではありません。

白銀の長期的な工業的論理は確かに成立しますが、短期的な感情の温度はすでに熱くなっています。この相場に参加したいなら、自分が短期の追随なのか、長期の展望を本当に支持しているのかを見極める必要があります。さらに重要なのは、次の資金流入先がどこに向かうかを事前に注視することです——一部の人はこの狂騒を見守り、より賢い人は資産配分の次のステップのために事前に準備をしています。