#去中心化金融体系 今週のプロジェクトの集中度は確かに予想以上でした。オンチェーンの動向を整理したところ、いくつか注目すべきシグナルがあります。

**Upheaval** のパブリックセールは870%超の超募を記録し、販売メカニズムにはBonding Curveの価格変動モデルが採用されており、なかなか面白いです——価格は$0.01の階段から$0.036まで段階的に上昇し、超募分は比例配分されます。しかし、核心的な問題は、その後の取引量がこの評価を支えられるかどうかです。UIP-3のJumppadメカニズムはMemecoinエコシステムへの波及効果を今後観察する必要があります。FDVは3300万ドル、TGE時の流通量は26%で、このリリース速度には注意が必要です。

**Yield Basis** の資金調達時の評価額はわずか5000万ドルですが、KrakenとLegionのLaunchPadの初リリースは多くの想像を掻き立てます。CurveコミュニティのcrvUSDの信用支援は比較的堅実で、Egorovの影響力もあり、市場の期待では上場後のFDVが数億ドルに跳ね上がる可能性もあります。ただし、これはリスクの価格設定の余地も意味します。BTCのネイティブリターンと自動レバレッジの仕組みは良いアイデアですが、実際のTVLデータ次第です。

**Goated** は少し特殊です——既に安定したキャッシュフローがあり、あまりトークンを発行する必要はなかったため、今回の1000万枚のプレセール（総量の1%）は比較的抑えられています。初期のFDVは8800万ドルですが、その価値が高いかどうかは今後の取引時の市場価値の実態次第です。

全体として、このラウンドのプロジェクトの質はまちまちで、資金調達側の背景やキャッシュフローの状況も大きく異なります。参加前には、オンチェーンの資金流動や早期ユーザーのアクティビティデータに重点を置き、資金調達の華やかさに惑わされないようにしましょう。