#加密资产监管 OCCの「条件付き承認」は注目に値するが、表面的な好材料に惑わされないように。Ripple、BitGo、Circleなど五つの機関が国家信託銀行の牌照を取得したことの核心ロジックは、FedwireやCHIPSシステムに直接接続できることであり、潜在的に国境を越えた決済コストを30-50%削減できる点にある。これはステーブルコインの準備金管理や機関投資家の資金流入に確かに促進効果をもたらす。

しかし、制約も明確だ——信託銀行モデルでは預金を受け入れたり貸付を行ったりできず、業務範囲は管理と受託活動に限定される。これは利益の天井が客観的に存在することを意味する。オンチェーンの資金流動を見ると、真の増加は機関レベルの管理需要とDeFi 2.0との融合方向にあるべきであり、価格の炒作ではない。

条件付き承認の最終的な実現にはさらに6-12ヶ月の規制条件のクリアが必要であり、その間の政策変動やシステミックリスクも引き続き監視が必要だ。これは規制枠組みが段階的に整備されている兆候であり、長期的な産業融合にとってはプラスの意味を持つが、短期的には過度な追随は避けるべきだ。最も重要なのは、実際の資金流入データと機関顧客の増加であり、牌照そのものではない。