ソース：PortaldoBitcoinオリジナルタイトル：2025年のビットコインと暗号資産における最大の財務戦略オリジナルリンク：## 2025年のビットコインと暗号資産における最大の財務戦略今年は、企業の財務戦略が大規模に再現された初めての年となり、さまざまな業界の企業が正式な資金調達プロセスを通じてビットコイン、イーサリアム、ソラナの大規模な準備金を構築しました。この戦略がセクターや地域に広まるにつれ、特に5つの企業が2025年の暗号資産に対する企業の財務アプローチの形成に寄与しました。### MicroStrategy (MSTR)マイケル・セイラー率いるMicroStrategyは、2020年8月に最初のビットコインを購入しました。当時、株価は14.44米ドルで取引されていました。5年後、同社は2021年12月15日時点で66万624BTCを保有し、その評価額は620億米ドルに達し、株価は1204％上昇しました。今年、MicroStrategyは負債と自己資本の組み合わせを用いてビットコインを購入しました。**2月：20億米ドル相当の債券売却**2月、MicroStrategyは97,514米ドルで20,365BTCを購入し、ゼロクーポンの転換社債20億米ドルで資金調達しました。これらの債券は利息を支払わず、満期の2030年に株式に転換されます。3月、MicroStrategyは87,000米ドルで22,048BTCを取得し、貿易戦争の影響で市場が揺れる中、ビットコインは最高値から下落しました。同社は株式売却で12億米ドルを調達し、1月に発行された永久優先株式を通じてさらに18.5億米ドルを調達しました。4月、MicroStrategyは14,200万米ドルで15,355BTCを取得し、400万株を売却しました。資金のほぼ97％は株式売却から得られ、負債からではありませんでした。この戦略は、MicroStrategyの株価がそのビットコイン準備金の価値を上回る場合に有効です。もし企業の時価総額がビットコインの準備金の価値を上回っている場合、株式を売却してより多くのビットコインを購入でき、その結果、既存株主にとって1株あたりのビットコイン価値が増加します。しかし、11月にはMicroStrategyの時価総額がビットコインの準備金を下回り、今後の株式売却は希薄化をもたらすものとなりました。MicroStrategyの最も重要な資金調達は、7月に発行された月次配当を支払う永久優先株式の発行で、これを用いて21,021BTCを購入しました。これは今年MicroStrategyが発行した3つ目の優先株式であり、米国の証券取引所で月次配当を支払うビットコイン財務株式を発行した初の企業となりました。同社は、「Plan 21/21」の一環として数十億ドルを投資しました。これは、3年間で210億米ドルの株式と210億米ドルの債務を調達する目標です。ジョシュア・チュー弁護士、講演者、香港Web3協会共同会長は、今年の暗号資産財務戦略のタイミングについて、多くの企業がMicroStrategyの戦略を追う中で疑念を抱いたと述べました。「上場企業の多くは、ビットコインが史上最高値またはその近辺にあった時期にデジタル資産の財務戦略に投資しました」とチューは言います。「最も攻撃的な提案の多くは、上場ルールや規制上の理由で既に拒否されたタイプのものでした。」困難に直面した企業の中には、「必要性がなくても」大胆な暗号資産の割り当てを行った例もあり、具体的なプロジェクトでの使用意図はなかったとチューは述べました。### Forward Industries (FORD)Forward Industriesは、9月に戦略的な変革を完了し、医療機器アクセサリー企業として世界最大のソラナ保有者となりました。ニューヨークの同社は、暗号投資の主要ファンドによるプライベートプレースメントを通じて16億5千万米ドルを調達し、そのほぼ全額を使って6,822,000 SOLを232米ドルで購入しました。Forwardの株価はこのニュースで1.32％上昇し、同社は直ちに40億米ドルの株式売却による資金調達を申請しました。これは、「運転資金、ソラナトークンを用いた戦略の実行、収益を生む資産の取得」のためです。11月時点で、Forwardは6,910,568 SOLを保有しており、公開企業の中で最大のソラナ準備金となっています。メラニオンキャピタルのCEO兼創設者ジャド・コメアは、ヨーロッパ初のビットコインプライベート財務モデルを手掛ける同社が、2026年を「アルトコインの財務年度」となると予測しました。「暗号通貨の世界全体」がビットコインに遅れがちであることから、ビットコインを購入する企業は「戦略を拡大している」と述べました。### BitMine Immersion Technologies (BMNR)トム・リー率いるBitMineは、市場の混乱の中で積極的に買い進め、最も取引されているイーサリアムの財宝を築きました。10月、BitMineは9億6,300万米ドル相当のETHを203,826ETH購入し、Tariff Imposition後の暗号売却ラッシュの中で、レバレッジポジションから190億米ドルを消し去り、ETHは3,709米ドルに下落しました。12月15日時点で、BitMineが保有するETHの総量は380万ETHで、評価額は120億米ドル超です。10月の買い付け後、株価は54米ドルに上昇しましたが、売却ラッシュの間は60米ドル超から下落しました。同社は、世界最大の暗号資産財宝ランキングで、MicroStrategyのビットコイン準備金に次ぐ2位に位置しています。また、2021年12月15日時点で2200万米ドルのビットコインと2億3,900万米ドルのその他投資も保有し、約10億米ドルの現金も持っています。コメアは、大規模な暗号資産財務の割り当ては構造的になりつつあり、循環的なものではないと冗談を交えて述べました。「企業は投機的な買いから、正式な財務ポリシーの導入へと移行しています」と彼は言います。「公正価値会計、機関レベルの保管、ETFの流動性の組み合わせにより、これらの割り当てはもはや『実験』ではありません。」2026年も企業の財務戦略がこの傾向を続けるかと尋ねられ、コメアは「取締役会レベルでの取り残される恐怖」が採用を促進すると述べました。ビットコインが回復すれば、「サイクルで最も安い操作を無視したい役員はいなくなる」と彼は言います。### The Ether Machine (ETHM)Ether Machineは8月に6億5,400万米ドルを調達し、長年のイーサリアム支持者が150,000ETHを投資し、取締役会に参加しました。12月15日時点で、同社は495,362ETHを保有し、その評価額は14億米ドル超となり、3番目に大きなイーサリアム財務となっています。Ether Machineは6月に、The Ether Reserveと特定目的買収会社（SPAC）との合併により設立されました。同社は7月にNASDAQに上場し、8月にティッカーシンボルで取引を開始しました。受動的な保有者とは異なり、ETHのステーキングを行い、DeFi戦略を用いて収益を生み出しています。( Metaplanet東京証券取引所に上場しているMetaplanetは、9月に6億3,253万米ドルを調達し、116,724米ドルで5,419BTCを購入しました。これは、15億米ドルの国際株式公開（IPO）によるものです。12月15日時点で、Metaplanetは30,823BTCを保有し、その評価額は27億米ドルに達し、ビットコインの最大の企業財務の4位に位置しています。今年、同社は来年にさらに10万BTC、2027年までに21万BTCを取得するという野心的な目標を設定しました。これは、総供給量2,100万ビットコインの約1％に相当します。同社は2024年までホテルやテクノロジービジネスを運営していましたが、その後ビットコインに焦点を移しました。この戦略により、「アジアのMicroStrategy」と呼ばれるようになりました。) 結論コメアは、今年最も一般的なリスク管理の誤りは、「自己のナarrativeを壊したり、確信なく実行した企業」にあったと指摘しました。最も明白な誤りは、「パニックに陥った」または「方向性を変えた」企業から来ており、彼は、暗号通貨を購入し、その後売却して借金を返済した企業を例に挙げ、「長期的なビジョンがない」と述べました。「2025年の最大の誤りは、ボラティリティではなく、一貫性のなさでした」と彼は観察します。「投資家は明確さと確信を報います。彼らは躊躇を罰します。」「具体的な計画なく暗号資産を導入し、オンチェーンのプロジェクト、製品、インフラを支援するために大量の暗号資産を保持し続ける必要は今のところありません」と香港Web3協会のチューは述べました。「これらの発行体にとって、暗号資産は戦略的な資源ではなく、利益の変動性や流動性リスクの原因となる回避可能な要素です」と彼は締めくくりました。
2025年のビットコインと暗号資産における最大の財務戦略
ソース：PortaldoBitcoin オリジナルタイトル：2025年のビットコインと暗号資産における最大の財務戦略 オリジナルリンク：
2025年のビットコインと暗号資産における最大の財務戦略
今年は、企業の財務戦略が大規模に再現された初めての年となり、さまざまな業界の企業が正式な資金調達プロセスを通じてビットコイン、イーサリアム、ソラナの大規模な準備金を構築しました。
この戦略がセクターや地域に広まるにつれ、特に5つの企業が2025年の暗号資産に対する企業の財務アプローチの形成に寄与しました。
MicroStrategy (MSTR)
マイケル・セイラー率いるMicroStrategyは、2020年8月に最初のビットコインを購入しました。当時、株価は14.44米ドルで取引されていました。
5年後、同社は2021年12月15日時点で66万624BTCを保有し、その評価額は620億米ドルに達し、株価は1204％上昇しました。今年、MicroStrategyは負債と自己資本の組み合わせを用いてビットコインを購入しました。
2月：20億米ドル相当の債券売却
2月、MicroStrategyは97,514米ドルで20,365BTCを購入し、ゼロクーポンの転換社債20億米ドルで資金調達しました。これらの債券は利息を支払わず、満期の2030年に株式に転換されます。
3月、MicroStrategyは87,000米ドルで22,048BTCを取得し、貿易戦争の影響で市場が揺れる中、ビットコインは最高値から下落しました。同社は株式売却で12億米ドルを調達し、1月に発行された永久優先株式を通じてさらに18.5億米ドルを調達しました。
4月、MicroStrategyは14,200万米ドルで15,355BTCを取得し、400万株を売却しました。資金のほぼ97％は株式売却から得られ、負債からではありませんでした。この戦略は、MicroStrategyの株価がそのビットコイン準備金の価値を上回る場合に有効です。
もし企業の時価総額がビットコインの準備金の価値を上回っている場合、株式を売却してより多くのビットコインを購入でき、その結果、既存株主にとって1株あたりのビットコイン価値が増加します。
しかし、11月にはMicroStrategyの時価総額がビットコインの準備金を下回り、今後の株式売却は希薄化をもたらすものとなりました。
MicroStrategyの最も重要な資金調達は、7月に発行された月次配当を支払う永久優先株式の発行で、これを用いて21,021BTCを購入しました。
これは今年MicroStrategyが発行した3つ目の優先株式であり、米国の証券取引所で月次配当を支払うビットコイン財務株式を発行した初の企業となりました。
同社は、「Plan 21/21」の一環として数十億ドルを投資しました。これは、3年間で210億米ドルの株式と210億米ドルの債務を調達する目標です。
ジョシュア・チュー弁護士、講演者、香港Web3協会共同会長は、今年の暗号資産財務戦略のタイミングについて、多くの企業がMicroStrategyの戦略を追う中で疑念を抱いたと述べました。
「上場企業の多くは、ビットコインが史上最高値またはその近辺にあった時期にデジタル資産の財務戦略に投資しました」とチューは言います。「最も攻撃的な提案の多くは、上場ルールや規制上の理由で既に拒否されたタイプのものでした。」
困難に直面した企業の中には、「必要性がなくても」大胆な暗号資産の割り当てを行った例もあり、具体的なプロジェクトでの使用意図はなかったとチューは述べました。
Forward Industries (FORD)
Forward Industriesは、9月に戦略的な変革を完了し、医療機器アクセサリー企業として世界最大のソラナ保有者となりました。
ニューヨークの同社は、暗号投資の主要ファンドによるプライベートプレースメントを通じて16億5千万米ドルを調達し、そのほぼ全額を使って6,822,000 SOLを232米ドルで購入しました。
Forwardの株価はこのニュースで1.32％上昇し、同社は直ちに40億米ドルの株式売却による資金調達を申請しました。これは、「運転資金、ソラナトークンを用いた戦略の実行、収益を生む資産の取得」のためです。
11月時点で、Forwardは6,910,568 SOLを保有しており、公開企業の中で最大のソラナ準備金となっています。
メラニオンキャピタルのCEO兼創設者ジャド・コメアは、ヨーロッパ初のビットコインプライベート財務モデルを手掛ける同社が、2026年を「アルトコインの財務年度」となると予測しました。
「暗号通貨の世界全体」がビットコインに遅れがちであることから、ビットコインを購入する企業は「戦略を拡大している」と述べました。
BitMine Immersion Technologies (BMNR)
トム・リー率いるBitMineは、市場の混乱の中で積極的に買い進め、最も取引されているイーサリアムの財宝を築きました。
10月、BitMineは9億6,300万米ドル相当のETHを203,826ETH購入し、Tariff Imposition後の暗号売却ラッシュの中で、レバレッジポジションから190億米ドルを消し去り、ETHは3,709米ドルに下落しました。
12月15日時点で、BitMineが保有するETHの総量は380万ETHで、評価額は120億米ドル超です。10月の買い付け後、株価は54米ドルに上昇しましたが、売却ラッシュの間は60米ドル超から下落しました。
同社は、世界最大の暗号資産財宝ランキングで、MicroStrategyのビットコイン準備金に次ぐ2位に位置しています。また、2021年12月15日時点で2200万米ドルのビットコインと2億3,900万米ドルのその他投資も保有し、約10億米ドルの現金も持っています。
コメアは、大規模な暗号資産財務の割り当ては構造的になりつつあり、循環的なものではないと冗談を交えて述べました。
「企業は投機的な買いから、正式な財務ポリシーの導入へと移行しています」と彼は言います。「公正価値会計、機関レベルの保管、ETFの流動性の組み合わせにより、これらの割り当てはもはや『実験』ではありません。」
2026年も企業の財務戦略がこの傾向を続けるかと尋ねられ、コメアは「取締役会レベルでの取り残される恐怖」が採用を促進すると述べました。
ビットコインが回復すれば、「サイクルで最も安い操作を無視したい役員はいなくなる」と彼は言います。
The Ether Machine (ETHM)
Ether Machineは8月に6億5,400万米ドルを調達し、長年のイーサリアム支持者が150,000ETHを投資し、取締役会に参加しました。
12月15日時点で、同社は495,362ETHを保有し、その評価額は14億米ドル超となり、3番目に大きなイーサリアム財務となっています。
Ether Machineは6月に、The Ether Reserveと特定目的買収会社（SPAC）との合併により設立されました。
同社は7月にNASDAQに上場し、8月にティッカーシンボルで取引を開始しました。受動的な保有者とは異なり、ETHのステーキングを行い、DeFi戦略を用いて収益を生み出しています。
( Metaplanet
東京証券取引所に上場しているMetaplanetは、9月に6億3,253万米ドルを調達し、116,724米ドルで5,419BTCを購入しました。これは、15億米ドルの国際株式公開（IPO）によるものです。
12月15日時点で、Metaplanetは30,823BTCを保有し、その評価額は27億米ドルに達し、ビットコインの最大の企業財務の4位に位置しています。
今年、同社は来年にさらに10万BTC、2027年までに21万BTCを取得するという野心的な目標を設定しました。これは、総供給量2,100万ビットコインの約1％に相当します。
同社は2024年までホテルやテクノロジービジネスを運営していましたが、その後ビットコインに焦点を移しました。この戦略により、「アジアのMicroStrategy」と呼ばれるようになりました。
) 結論
コメアは、今年最も一般的なリスク管理の誤りは、「自己のナarrativeを壊したり、確信なく実行した企業」にあったと指摘しました。
最も明白な誤りは、「パニックに陥った」または「方向性を変えた」企業から来ており、彼は、暗号通貨を購入し、その後売却して借金を返済した企業を例に挙げ、「長期的なビジョンがない」と述べました。
「2025年の最大の誤りは、ボラティリティではなく、一貫性のなさでした」と彼は観察します。「投資家は明確さと確信を報います。彼らは躊躇を罰します。」
「具体的な計画なく暗号資産を導入し、オンチェーンのプロジェクト、製品、インフラを支援するために大量の暗号資産を保持し続ける必要は今のところありません」と香港Web3協会のチューは述べました。
「これらの発行体にとって、暗号資産は戦略的な資源ではなく、利益の変動性や流動性リスクの原因となる回避可能な要素です」と彼は締めくくりました。