東京のCPIは2％に低下し、金と銀の上昇がビットコインを2025年に追い越す

Source: Yellow Original Title: 東京のCPIは2%に低下、金と銀の反発が2025年のビットコインを凌駕

Original Link: 2025年12月の東京のインフレ率は、11月の2.7%から2%に鈍化し、日本の首都における価格圧力への懸念を和らげた。

この低下は、日本銀行の1月末の金融政策会合を前に起こった。

日銀は先週、金利を0.75%に引き上げ、約30年ぶりの高水準となった。

インフレの鈍化にもかかわらず、中央銀行は経済状況がより引き締めを支持すれば、金利の追加引き上げがあり得ると示唆した。

何が起きたか

東京のコア消費者物価指数（生鮮食品除く）は、12月に前年比2.3%上昇した。

これは11月の2.8%からの低下であり、経済学者の予測である2.5%を下回った。

この緩和は、主に公共料金のコスト低下と食品価格の伸びが鈍化したことによる。

3つのインフレ指標は依然として日銀の2%目標を上回っており、鈍化にもかかわらず、根底にある価格圧力が持続していることを示唆している。

連邦準備制度は2025年後半に3回の利下げを行い、2024年9月以降の累積削減幅は1.75ポイントに達した。

現在、市場は2026年にさらに2回の利下げを織り込んでいる。

しかし、2025年を通じて投資家の注目は暗号通貨ではなく、貴金属に集まった。

金は70%以上上昇し、1オンスあたり4500ドルを超え、1970年代後半以来の最高年次パフォーマンスを記録した。

銀は約150%上昇し、歴史的高値の72ドル超に達した。

プラチナは150%以上の上昇を記録し、少なくとも1987年以来の最大の年次上昇を示した。

Bitcoin (BTC)のCoinbase Premium Indexは月間最低値に落ち、米国の機関投資家の需要が弱まっていることを示唆している。これは、歴史的にデジタル資産に好意的なマクロ経済環境にもかかわらずだ。

なぜ重要か

2025年の貴金属と暗号通貨のパフォーマンスの乖離は、金融緩和期間中のデジタル資産需要やインフレ懸念に関する仮定に疑問を投げかける。

伝統的な安全資産は、連邦準備の3連続利下げにもかかわらず、投資家のポートフォリオを支配した。

金、銀、プラチナは、過去の市場サイクルではビットコインに流入していた資金を引きつけた。

この変化は、持続する経済不確実性の中で投資家の嗜好の進化を反映している。

地政学的緊張、通貨の価値下落への懸念、工業用金属の需要が、伝統的なコモディティにとって好条件を作り出した。

ビットコインの「ヘッジ」としての物語は勢いを失い、投資家は産業用途が確立された実物資産を好む傾向を示した。

貴金属の反発には、金融的要因と産業的要因の両方が関与している。

銀は、太陽光パネルの製造や電子部品の生産における旺盛な需要の恩恵を受けた。

プラチナは、南アフリカの供給制約や自動車産業の触媒要件の変化によって支えられた。

日本のインフレ鈍化は、リスク資産への支援は限定的となる可能性がある。

日銀の追加利上げへのコミットメントは、日本の金融環境が引き続き引き締まることを示唆している。

日本の金利上昇は円を強化し、ドル建て資産や暗号通貨に圧力をかける可能性がある。

米国の投資家は2025年、FRBの緩和的政策にもかかわらず、リスク志向を低めた。

貴金属への好みは、経済の不確実性の中で暗号通貨の役割に対する懐疑を示している。

ビットコインの支持者は、資産が金融政策の変化と相関関係を示すには、より長期的な視野が必要だと主張している。

批評家は、貴金属の長期的な反発は、インフレ対策としてのヘッジを求める投資家がより魅力的な代替手段を見出したことを示唆している。