今週の世界金融市場は見逃せない展開が続いている。米連邦準備制度理事会（FRB）、オーストラリア準備銀行、カナダ銀行が同じ週に金利決定を発表し、「スーパー議息週」と呼ばれる。暗号通貨界で活動する人々にとって、これら伝統的な金融機関の動きはほぼ市場の行方を左右する。

先週、暗号市場は激しい調整局面を迎え、27万人以上がロスカットされ、損失総額は9.85億ドルに達した。その光景は今も鮮明に記憶に残っているが、今週は再び世界の中央銀行の「試練」に直面することになる。米連邦準備制度理事会の一挙一動はリスク資産市場の神経を直撃するため、今回も油断は禁物だ。

**米連邦準備制度の利下げに潜む"猫腻"**

市場では、米連邦準備制度理事会が引き続き25ベーシスポイントの利下げを行い、フェデラルファンド金利を3.50%-3.75%の範囲に押し込むとの見方が大勢を占めている。これは2025年に入って3回目の利下げとなる—9月と10月にも実施済みだ。このペースで進めば、緩和政策はほぼ確定的だ。

しかし、面白いのはここだ：利下げはあくまで表面上の話であり、同時に米連邦準備制度は政策声明や議長の発言を通じて、今後の利下げ予想に「冷水」を浴びせる可能性もある。これがいわゆる「ハト派の利下げ」—緩和しつつも引き締めを進める戦略だ。

米連邦準備制度内部の意見対立も顕在化している。分析によると、12月の会合では9：3の投票結果もあり得るとされ、3人の地区連銀総裁が反対票を投じる可能性も高い。この分裂自体が示すのは、さらなる緩和政策が安定していないということだ。

暗号通貨市場にとって、利下げ自体は重要ではなく、重要なのは米連邦準備制度の今後の姿勢だ。もし引き締めに向かえば、市場の全体的な予想は崩れ、ビットコインにとって圧力がかかる可能性が高い。オーストラリア準備銀行も「ハト派」を示唆しており、世界的な流動性は新たな調整局面に入る可能性がある。