2024年から2025年に入ると、暗号市場には明らかな現象が現れています——ビットコインの勢いは衰えず、一方でかつてのスターであった山寨币は長期停滞に陥っています。イーサリアムのような老舗の主流通貨さえもリズムに乗り遅れ、思わず考えさせられます：山寨币の時代は本当に終わったのか？

**信頼危機の根源**

山寨币が窮地に陥った核心的な理由は非常にシンプルです——市場の信頼崩壊です。ビットコインも山寨币も、価格上昇の本質的な推進力は人気とコンセンサスですが、2024年以来、市場は混乱に陥り、無制限の発行ブームが投資家の信頼を完全に粉砕しました。機関投資家と個人投資家の両方がこのエコシステムに対して深い疑念を抱き始めています。

昨年末から今年初めにかけての、有名人が気ままに発行した一連のブームは特に衝撃的でした。プロジェクト側は頻繁に発行を繰り返し、投資者の権益を希薄化させ、さらにひどいことに、一部のプロジェクトは上場後に価格が下落し続けるという現象も見られました。たとえそのプロジェクトが利益を生んでいてもです。この現象は、多くの投資家が空売り契約で利益を得ようとする方向に向かわせ、ギャンブル化した投資構造を形成しています。

**流動性枯渇と市場の現状**

Meme币の氾濫がこの状況を加速させました。毎日数万のMeme币が生まれますが、そのほとんどはコミュニティの支援を受けず、一瞬の花火のように消えていきます。SOLチェーン上のこうしたコインは次々と登場しますが、対照的にイーサリアムのMeme币は冷遇されています。市場全体は流動性の枯渇に陥っています。

一方で、投資家はビットコインやBNBのようなトップ通貨だけが安定した上昇を維持できていることに気づき、それ以外の多くのプロジェクトは発行日から下落する運命にあります。この分化は、市場の全体的な構造を再形成しつつあります。

**理性への回帰のチャンス**

良いニュースは、市場が徐々に理性を取り戻しつつあることです。この過程は痛みを伴いますが、真に基盤のあるプロジェクトにとってはチャンスとなる可能性があります。特にイーサリアム上では、投資家の心理が整えば、注目すべき投資機会が出現するかもしれません。山寨币の未来は消滅ではなく、大きな波の中で淘汰されていく過程にあります。