#加密货币监管政策 クリスマスイブに米国内の通貨を見て、2017年のあのブルマーケットの光景を思い出した。当時ADA、XLM、LTCといったプロジェクトは全く異なるストーリーを語っていたが、コアの論理は決して変わらなかった——流動性が枯渇したとき、すべてのテクニカルは真実を露呈する。

今週の平穏な表面の背後には、実は圧力が蓄積されている。ADAはすでに下降トレンドの旗形を割り、月次下落率は27%以上に達している。これを見て2018年末のテクニカル確認を思い出す。当時、多くの人がファンダメンタルズについて議論していたが、価格はすでに行動で投票していた。今、0.370ドルのサポートを割れば、0.259ドルまで下落する根拠は十分にある。歴史は教えてくれる、このような時こそ最も投資者の心構えが試される。

XLMの潜在的な弱気ダイバージェンスはさらに興味深い——RWAの保有者は増加しているのに、ネットワーク資産の総価値は下降している。こうした状況は多く見てきたが、これはしばしば新規参入者が既存の売り圧力を引き受けていることを意味する。0.231ドルの防衛ラインを割れば、反発の抵抗は0.262ドルにある。この構造を破るには10%の上昇が必要だが、年末の閑散期には容易ではない。

一方、LTCは少し異なる気質を見せている。機関投資家が静かに370万枚を蓄積し、個人投資家の関心は低迷しているが、逆ヘッド＆ショルダーを形成している。このパターンは周期の終わりにしばしば転換を孕む。機関の継続的な需要は短期の投機よりも追跡価値があり、特に2025年到来前のこの重要なウィンドウで注目すべきだ。

過去20周期の経験から、年末の流動性不足はむしろ真の需要が顕在化する時期だ。米国の規制枠組みはますます明確になりつつあり、これらの国内プロジェクトは政策の確実性の中で長期投資家の関心を集めている。サポートラインのテストは今まさに行われており、割れるか守りきるかが、来年初頭の局面を直接左右する。