#永续合约交易 看到沃什这个名前熱くなると、トレーダーたちが永続契約に賭ける動きがますます頻繁になっている。これを見て、2016年のことを思い出す。米連邦準備制度理事会（FRB）の議長候補が変わるたびに、市場は事前に価格を織り込んでいた—その頃は私たちも議事録の一言一句を注意深く研究し、言葉の微妙なニュアンスを見逃さないようにしていた。

歴史の巡り合わせには常にパターンがある。バーナンキからイエレン、そしてパウエルへと引き継がれるたびに、暗号資産市場は揺れる。沃什が象徴するものは何か？パウエルよりもハト派寄りのトーンを持つ彼の動きは、政策環境がよりタイトになる可能性を示唆している。しかし、トレーダーたちの反応は分析者の結論よりも早いことが多い—彼らは永続契約に賭けており、実質的なレバレッジを使って流動性環境に対する予測を表現している。

私はこうしたシーンを何度も見てきた。2017年末、規制政策に動きがあるたびにレバレッジポジションは激しく揺れ動いた。正しい賭けをした人たちはサイクルの最後に笑い、間違った人たちは歴史の一部となった。今の問題は、トレーダーたちが沃什の昇進に賭けているのは、政策の友好度を賭けているのか、それともただの流行追いかけなのかということだ。この2年間、永続契約の繁栄の裏には、深く考えたヘッジではなく、短期的な利益を追求するレバレッジゲームが多いのを見てきた。

FRB議長の交代はマクロ経済の大きなイベントだが、より重要なのは、あなたが本当にサイクルの背後にある論理を理解しているかどうかだ。単に市場の感情の波に追随するだけではなく。