貴金属鉱業株式は大きく割安と見なす理由があります。鍵はエネルギーコスト——原油価格と金銀の価格比率が歴史的な最低水準にあることです。これは何を意味するのでしょうか？鉱山会社の単位コストが大幅に低下しています。一方で収益は急増し、もう一方でコストは継続的に低下しているため、この双方向の圧縮は利益の拡大効果を非常に大きくしています。市場はこの論理をまだ十分に理解していないようです：コモディティサイクルの反転時には、エネルギーコストの改善が鉱山企業の収益を密かに加速させる要因となることが多いのです。現在の価格構造は採掘側にとって非常に好ましいものですが、株価はこの好材料を十分に織り込んでいません。