KOLsはアルトコインの物語が注目を集める中、保有資産を清算しています—しかし、市場指標は異なるストーリーを示しています

暗号通貨市場は熱狂の段階に入っています。著名なKOLやインフルエンサーは積極的にロングポジションを閉じ、アルトコインシーズンの強気の呼びかけを放送しています。一部のアナリストは4月下旬からこのサイクルの第2波を予測し、5月中旬にはアルト市場の目覚めを宣言しましたが、オンチェーン指標が示す現実はより微妙な状況を描いています。

アルトコインの評価が極端な水準に達しているという物語—例えばアルトコイン指数が75を超える—は、次の大きな上昇局面が避けられないと信じる人々を動機付けています。以前のシグナル時点で約1800ドルだったイーサリアムは、その後多くの小型アルトコインがそのレベルから倍増しています。しかし、現在の市場構成は過去のサイクルと大きく異なります。注目を集めるプロジェクトの数が増えたことで、次の10倍や100倍のパフォーマーを見つける確率は低下し、勝者を選び出すのが格段に難しくなっています。

テクニカル指標は過熱ではなく警戒を示唆

2025年12月26日時点で、市場の広がりと勢いの総合分析は混合信号を示しています。

オンチェーンセンチメント＆評価:

• ビットコインの時価総額支配率：54.96% (過去のピークから著しく低下し、資本が代替資産に回っていることを示唆)
• 恐怖と貪欲指数：71 (高水準だが、極端な領域には達していない)
• Ahr999X指数：2.51 (通常の投資範囲内であり、バブルの閾値9+には遠い)
• MVRV-Zスコア：2.73 (ピークの4超えにはまだ届いていないが接近中)

長期保有者のポジション:

• 長期保有者の割合：61.75% (高水準だが、55%の危険ゾーンを上回る健全なバッファを維持)
• RHODL比率：5179 (10,000超のピーク警告レベルを十分下回る)

アルトコインサーモメーター:

• アルトコインシーズン指数：45 (買い閾値25とバブル極端75の中間点)この値は、真の代替上昇の可能性を示唆しているが、飽和には程遠い

最近の価格動向と資本流入:

• ビットコインETF流入：-8580万ドル (わずかな流出)
• イーサリアムETF流入：+3億3220万ドル (著名な機関投資家の買い増し)
• イーサリアムの現在価格：2.93Kドル
• 60日間のビットコインリターン：10.25% (健全だがパラボリックではない)
• RSI指標：74.38 (勢いを示すが、85超のゾーンでは警戒が強まる)

現実：広範な上昇よりも差別化

アルトコイン市場は、すべてのトークンが倍増する宝くじのようなものではありません。サイクルの後半には代替資産の相対的な強さが顕著になる可能性はありますが、集中リスクは増加しています。すべてのアルトコインが平等に参加するわけではありません。今日の膨大に拡大したトークンの世界からランダムに10倍の勝者を選ぶ確率は、2017年や2021年と比べて著しく低くなっています。

これは構造的な変化を示しています：KOLやリテール参加者は、過去のサイクルパターンが同じように繰り返されるとは限らないことを受け入れる必要があります。市場は成熟しつつあり、実用性のある質の高いプロジェクトに機会が集中しています。

まとめ

指標が買われ過ぎの領域に向かっている中—特にRSIが74.38で、ETFの資金流入がイーサリアムを支援していることを考えると—、慎重なアプローチが引き続き重要です。アルトコインの物語は現実であり、資本流入は機関投資家の承認を示唆しています。しかし、驚異的なリターンへの道はもはや無差別なアルトコインの積み増しではなく、ファンダメンタルに優れたプロジェクトへの選択的なポジショニングとリスク管理の徹底にあります。KOLたちがこの進化するサイクルの中でポートフォリオを再構築し続ける中、これが勝利の戦略となるでしょう。