## レバレッジと流動性不足の交差点：BTCの128,000抵抗線は抵抗か幻影か？

ビットコインの最近の$120,000超えの急騰は、市場に奇妙なパラドックスを生み出している。機関投資家は買い増しを続ける一方、マイナーは撤退、流入は急増しているが、レバレッジは危険なレベルに積み上がっている。本当の疑問は、130,000に到達できるかどうかではなく、現在のラリーがその下に埋まった流動性の地雷原を生き延びられるかどうかだ。

### **誰も語らない乖離：資金とテクニカルの対比**

CMEのオープ interestは一晩で47%増加したが、マイナーの売り圧力は18ヶ月ぶりの低水準にまで消えた。機関投資家のポジションは「蓄積モード」を叫んでいるが、ここに落とし穴がある。テザーは1週間で$4 十億USDTを発行し、SSRノードの流動性指標はステーブルコインの供給比率が1.2を超えていることを示している。このレバレッジの積み重ねと不安定なステーブルコインのダイナミクスが連鎖反応的な清算トラップを生み出し、テクニカルチャートはそれを警告する前に遅すぎる。

ブラックロックのBTC ETFは半減期後の1週間で12億ドルを集め、メタプラネットのような企業のトレジャリーは797 BTCを保有—テスラの保有量を超えている。それにもかかわらず、Google検索の関心は横ばいの45のままで、危険な乖離を示している。つまり、お金は動いているが、市場の信念は追いついていない。これは通常、ボラティリティが高まるときだ。

### **テクニカルシアター：MACDゴールデンクロスがRSI警告を隠す**

日足チャートは典型的な強気シグナルを示している—MACDはゴールデンクロス、ボリンジャーバンドは上昇拡大。しかし、4時間足に目を向けると、状況は暗転：KDJデッドクロス、MA10がMA30の下を通過、RSIは78で買われ過ぎを叫んでいる。最後にRSIがこれらのレベルに達したのは2023年4月で、その数日以内に17%の調整があった。

128,000は単なる価格レベルではなく、37億のオプション契約が積み重なっている地点だ。強気派はこのゾーンを明確に突破する必要があり、弱気派はただ維持すれば良い。抵抗線に留まれば、防衛ラインは115,000、その次は110,000へと崩れる。表面上は強気バイアスに見えるが、テクニカルは慎重さを叫んでいる。

### **マクロのワイルドカード：FRB政策かステーブルコインの絞り込みか？**

JPMorganの一夜の逆転は、今年中に3回のFRB利下げを示唆しており、9月には失業率が4.4%以上の場合、25bpまたは50bpの動きが予想される(。2020年の利下げサイクル時には、BTCは64,000ドル急騰した。しかし、2025年は2020年とは異なる。流動性は今やSSRノードネットワークやステーブルコインのチャネルを通じて流れ、従来のマネーマーケットよりも早く詰まりやすくなっている。

GENIUS法案の通過の可能性は、)十億ドルのワイルドカードとして迫っている。もしブラックロックや同業者がBTCの配分を0.3%から1%に増やせば、計算上は$150,000に向かう。ただし、それは議会の行動とマクロの風向き次第だ。

$80 **トレーダーが実際にすべきこと**

**積極的な戦略：** 120,000で軽くロングエントリーし、ストップは114,000に設定。ターゲットは128,000〜132,000ゾーン。リスクは総資本の3%だけに抑える。機関投資家が抵抗線を維持して買い圧力を続けるならこれが有効。

**保守的なアプローチ：** 115,000〜118,000までの調整を待ち、その後段階的にエントリー。4〜5回に分けて入り、単一取引のエクスポージャーはポートフォリオの20%未満に抑える。これにより、フェイクブレイクや清算の連鎖を防ぐ。

**絶対守るべきルール：** スポット保有は総暗号資産の50%以下に留める。レバレッジポジションは現在の環境では地雷だ—SSRノードの指標は流動性の脆弱さを示しており、豊富さではない。

### **正直な結論**

128,000を突破すれば、130,000に向かう可能性が高まる。しかし、機関投資家の分散とリテールの熱狂が同時に起こると、結果は一つだ。日足の強気と4時間足の弱気が矛盾し、方向性の決定前に横ばい圧力が続く。

今週は激しいブレイクアウトか、レバレッジの洗い流しによる揺さぶりが予想される。起こり得ないのは、安心して登ることだ。オプションの流れとステーブルコインの圧力がボラティリティを保証しているからだ。適切にポジションを取れ。