労働市場の強さが連邦準備制度の金利政策に対する混合シグナルを促進; 暗号市場はマクロ経済懸念の緩和に反応

雇用データが予想を上回り、堅調な労働市場を示す

6月の米国非農業雇用は、予想の110,000件を上回る147,000件の新規雇用を記録しました。前回の数値も139,000から144,000に上方修正され、労働市場の勢いが持続している証拠となっています。6月28日までの週の初回失業保険申請件数は23万3,000件で、予想の24万件を下回り、前回の23万6,000件から23万7,000件に修正されました。これらの労働指標は、経済の回復力が継続している様子を示しています。

政策の示唆：利下げには逆風が吹く

市場アナリストは、この予想を上回る雇用の好調が、連邦準備制度の金利維持期間を2025年まで延長させる可能性があると指摘しています。市場関係者によると、堅調な非農業部門の数字は景気後退懸念を和らげ、7月早期の利下げの可能性を排除するかもしれません。このデータに基づく結果は、以前の市場の利下げ期待と対照的であり、短期的な金融政策の見通しを根本的に変えつつあります。

デジタル資産税制改革が焦点に

米国上院議員シンシア・ルミスは、公平な扱いを目指した包括的なデジタル資産課税の枠組みを発表しました。提案された法案は、$300 閾値による小規模取引の免税、マイナーやステーキング参加者の二重課税の排除、デジタル資産と従来の金融資産の平等な扱い、そして査定不要の寄付手続きの簡素化など、複数の課題に対応しています。議会のアナリストは、この改革により2025年から2034年までの期間で約$600 百万ドルの純収益が見込まれると予測しています。

貿易動向がリスク志向を後押し

財務省の関係者は、7月9日までに多くの貿易協定を最終化する見込みを示し、約100か国が少なくとも10%の相互関税に直面する可能性があると述べました。特に、米国とベトナムの貿易協定は予想よりも低い関税で成立し、リスク資産や暗号通貨市場のセンチメントを強化しました。

暗号通貨市場がマクロ正常化に反応

ビットコインは、マクロ経済の圧力緩和とスポットビットコインETFへの資金流入の継続により、3週間ぶりの高値を更新しました。ブラックロックのビットコインETFの好調や、新たに開始されたiShares Ethereum ETFを通じて、伝統的な金融機関からの需要が持続していることも明らかです。アナリストは、この上昇を関税のサプライズ、弱いADP雇用データ(がフェッドの利下げ期待を再燃させたこと)、およびセンチメント指標の改善と結びつけて説明しています。

イーサリアムの蓄積が機関投資家の参入を示す

6月のイーサリアムのオンチェーン指標は、記録的な活動を示しました。アドレスの総保有量は2,274万6500ETHに達し、6月の開始時点から35.97%増加しました。月間の機関投資による買い付けは6,018,400ETHに上ります。同時に、流動ステーキングのレベルも過去最高の3,556万ETHに達し、6月中に2.83%増加しました。スポットイーサリアムETFの流入額は6月だけで11億7,000万ドルに達し、トークナイズされた金融がブロックチェーンインフラへと移行する中、2025年後半の資本展開の加速が予測されています。

これらの相乗効果—堅調な雇用データ、デジタル資産に関する政策の明確化、機関投資家の採用拡大—は、2025年半ばに向けて市場のストーリーを再形成しています。