9月の連邦準備制度の利下げは避けられないと感じられる—FedWatchのデータは83.6%の確率を示している。しかし、ここで trillion-dollar の疑問：金利を下げることは自動的に強気市場を引き起こすのか？歴史は「はい」と示唆しているが、それはもっと複雑だ。
30年以上にわたる連邦準備制度の政策は驚くべき物語を語っている。1990年から今日まで、5つの主要な利下げサイクルがあったが、株式市場は常に協力的ではなかった。時には利下げがブルマーケットを解き放ち、時には壮大に失敗した。
1990-1992のサイクルは、湾岸戦争の衝撃と貯蓄危機に対処するために金利を8%から3%に引き下げた。結果は明白：ダウジョーンズは17.5%上昇、S&P 500は21.1%、ナスダックは47.4%爆発的に上昇し、インフレが鎮まり、景気後退からGDPが回復した。
次に2001-2003年。 フェドは6.5%から1%まで金利を引き下げ—550ベーシスポイントの厳しい削減—インターネットバブル崩壊と9/11の影響後だ。それにもかかわらず、株価は下落：S&P 500は13.4%、ナスダックは12.6%下落。安い資金だけでは壊れたビジネスモデルを修復できなかった。
2007-2008の金融危機はさらに深刻だった。フェドは金利をほぼゼロに引き下げ、無制限の流動性を市場に注入した。それでもダウジョーンズは53.8%暴落、S&P 500は56.8%、ナスダックは55.6%下落。利下げだけではシステム的崩壊を止められなかった。
パターンは明らかだ：予防的な利下げ(1990、1995、2019)のように、不況が訪れる前に行われるものは、一般的にラリーを促進する。一方、緊急の利下げは実際の危機時には遅すぎることが多い。
今は危機管理ではなく予防的な緩和を見ている。インフレは鎮まりつつあり、労働市場は揺れているが、経済は崩壊の瀬戸際にはない。これは1995年や2019年に似ている—過去に強いリスク資産のラリーを予告した条件だ。
ビットコインは現在87.51Kドルで取引され、市場支配率は54.93%。イーサリアムは2.93Kドル。これらはクラッシュレベルではなく、新記録を更新している。両者とも9月の利下げが見込まれる前にすでに急騰しており、市場は金融政策だけでなく構造的変化も織り込んでいることを示唆している。
2017年：ICOブーム
最初のアルトコインのスーパーサイクルは、利下げに依存していなかった—2008-2015の緩和政策の残存流動性と、新たなストーリーに乗った：誰でもトークンを作れるというものだ。ビットコインは1,000ドル未満から20,000ドルへ爆発的に上昇。イーサリアムは数ドルから1,400ドルへ跳ね上がった。ICOインフラの拡大により、市場規模は放物線的に拡大し、2018年初頭にバブルが弾け、多くのアルトコインは80-90%の価値を失った。
2021年：DeFiとNFTの波
今回は異なる。フェドは2020年3月に金利をゼロに引き下げ、無制限の量的緩和を解き放ち、各国政府は刺激策を配った。資金はあらゆる場所に流れた。ビットコインは2021年第1四半期に60,000ドルを突破し、アルトコインの道を開いた。UniswapやAaveなどのDeFiプロトコルは爆発的に成長。NFTは主流になり、CryptoPunksやBored Apesはデジタルコレクティブルの10億ドル超の現象に。ソラナは$2 122.16ドルから再び採用が進み、支払いとNFTでの利用が拡大。これらは偶然の動きではない。
この拡大には実体のあるストーリーがあった：ステーブルコインの採用、機関投資家のETF流入$3 $22B+のイーサリアムETF(、実世界資産のトークン化)RWA(。単なる投機ではなく、インフラの構築が進んだ。
その後、2022年に金利が引き上げられ、流動性は枯渇。アルトコインは再び70-90%の下落を経験した。
見落とされがちな要素は、マネーマーケットファンドが現在記録的な7.2兆ドルを保有していることだ。これらのファンドはほとんど何も支払わない。金利が下がると、その利回りは取るに足らなくなる。歴史的に、マネーマーケットファンドの流出が急増すると、リスク資産は激しく反発する。
これは本当の火力だ。数十億ドルがほぼゼロ金利の中に閉じ込められ、どこかに向かいたいと考えている。
同時に、ビットコインの支配率は5月の65%から8月には59%に低下。アルトコインは7月初旬から50%以上増加し、1.4兆ドルに達している。資金はすでに横ばいに動いており、ビットコインではなく特定のプロジェクトに流れている。
イーサリアムは特に興味深い。3つの追い風がある：機関投資家のETF関心、ステーブルコインの波)イーサリアムがインフラ層であること(、そして新たなRWAのストーリー。ソラナは122.16ドルで再び採用が進み、決済やNFTでの利用が拡大。これらは偶然の動きではない。
2017年の「何百ものコインが一斉に飛び交う」光景とは異なり、今日の環境はより選択的だ。プロジェクトの数が多すぎて、資本がすべての人を富ませることはできない。資金は次のようなものに流れている：
ファンダメンタルズのない長期トークンは押しつぶされている。ユーティリティのないミームコインは、ほとんどのものにとって終わりだ。
また、評価はすでに高い水準にある。主要な機関投資家が一斉に利益確定を始めれば、レバレッジ効果で急激な調整が起こる可能性もある。地政学リスク、関税政策、マクロのサプライズも依然として現実の脅威だ。
9月の利下げはおそらく実現するだろう。マネーマーケットファンドは回転を始める。資金の一部は暗号資産に流入するだろう。しかし、これは2017年や2021年の再現ではなく、より慎重な動きだ。
勝者は、実体のあるストーリーを持つプロジェクト—イーサリアム、ビットコイン、DeFiのリーダー、RWAのプレイ—になるだろう。敗者は投機的なジャンクだ。ボラティリティは激しくなる可能性がある。タイミングが重要だ。選択もより重要だ。
季節のサイクルは、資本の供給と機関投資家の参加の根本的な変化によって引き起こされる。このサイクルは、参加者とプロジェクトの質が本当に異なるため、これまでとは異なる見え方をしている。
選択を怠らずに。ブルマーケットは本物だが、すべてのコインが招待されているわけではない。
126.81K 人気度
73.78K 人気度
40.54K 人気度
1.05K 人気度
14.15K 人気度
金利引き下げと暗号通貨の出会い：もう一度アルトコインシーズンを期待できるか？
9月の連邦準備制度の利下げは避けられないと感じられる—FedWatchのデータは83.6%の確率を示している。しかし、ここで trillion-dollar の疑問：金利を下げることは自動的に強気市場を引き起こすのか？歴史は「はい」と示唆しているが、それはもっと複雑だ。
利下げのパラドックス：すべての下げが富を生むわけではない
30年以上にわたる連邦準備制度の政策は驚くべき物語を語っている。1990年から今日まで、5つの主要な利下げサイクルがあったが、株式市場は常に協力的ではなかった。時には利下げがブルマーケットを解き放ち、時には壮大に失敗した。
1990-1992のサイクルは、湾岸戦争の衝撃と貯蓄危機に対処するために金利を8%から3%に引き下げた。結果は明白：ダウジョーンズは17.5%上昇、S&P 500は21.1%、ナスダックは47.4%爆発的に上昇し、インフレが鎮まり、景気後退からGDPが回復した。
次に2001-2003年。 フェドは6.5%から1%まで金利を引き下げ—550ベーシスポイントの厳しい削減—インターネットバブル崩壊と9/11の影響後だ。それにもかかわらず、株価は下落：S&P 500は13.4%、ナスダックは12.6%下落。安い資金だけでは壊れたビジネスモデルを修復できなかった。
2007-2008の金融危機はさらに深刻だった。フェドは金利をほぼゼロに引き下げ、無制限の流動性を市場に注入した。それでもダウジョーンズは53.8%暴落、S&P 500は56.8%、ナスダックは55.6%下落。利下げだけではシステム的崩壊を止められなかった。
パターンは明らかだ：予防的な利下げ(1990、1995、2019)のように、不況が訪れる前に行われるものは、一般的にラリーを促進する。一方、緊急の利下げは実際の危機時には遅すぎることが多い。
今日の状況は異なり、より有望
今は危機管理ではなく予防的な緩和を見ている。インフレは鎮まりつつあり、労働市場は揺れているが、経済は崩壊の瀬戸際にはない。これは1995年や2019年に似ている—過去に強いリスク資産のラリーを予告した条件だ。
ビットコインは現在87.51Kドルで取引され、市場支配率は54.93%。イーサリアムは2.93Kドル。これらはクラッシュレベルではなく、新記録を更新している。両者とも9月の利下げが見込まれる前にすでに急騰しており、市場は金融政策だけでなく構造的変化も織り込んでいることを示唆している。
なぜ暗号資産のブルマーケットは利下げを待たないのか
2017年：ICOブーム
最初のアルトコインのスーパーサイクルは、利下げに依存していなかった—2008-2015の緩和政策の残存流動性と、新たなストーリーに乗った：誰でもトークンを作れるというものだ。ビットコインは1,000ドル未満から20,000ドルへ爆発的に上昇。イーサリアムは数ドルから1,400ドルへ跳ね上がった。ICOインフラの拡大により、市場規模は放物線的に拡大し、2018年初頭にバブルが弾け、多くのアルトコインは80-90%の価値を失った。
2021年：DeFiとNFTの波
今回は異なる。フェドは2020年3月に金利をゼロに引き下げ、無制限の量的緩和を解き放ち、各国政府は刺激策を配った。資金はあらゆる場所に流れた。ビットコインは2021年第1四半期に60,000ドルを突破し、アルトコインの道を開いた。UniswapやAaveなどのDeFiプロトコルは爆発的に成長。NFTは主流になり、CryptoPunksやBored Apesはデジタルコレクティブルの10億ドル超の現象に。ソラナは$2 122.16ドルから再び採用が進み、支払いとNFTでの利用が拡大。これらは偶然の動きではない。
この拡大には実体のあるストーリーがあった：ステーブルコインの採用、機関投資家のETF流入$3 $22B+のイーサリアムETF(、実世界資産のトークン化)RWA(。単なる投機ではなく、インフラの構築が進んだ。
その後、2022年に金利が引き上げられ、流動性は枯渇。アルトコインは再び70-90%の下落を経験した。
誰も語らない火薬庫
見落とされがちな要素は、マネーマーケットファンドが現在記録的な7.2兆ドルを保有していることだ。これらのファンドはほとんど何も支払わない。金利が下がると、その利回りは取るに足らなくなる。歴史的に、マネーマーケットファンドの流出が急増すると、リスク資産は激しく反発する。
これは本当の火力だ。数十億ドルがほぼゼロ金利の中に閉じ込められ、どこかに向かいたいと考えている。
同時に、ビットコインの支配率は5月の65%から8月には59%に低下。アルトコインは7月初旬から50%以上増加し、1.4兆ドルに達している。資金はすでに横ばいに動いており、ビットコインではなく特定のプロジェクトに流れている。
イーサリアムは特に興味深い。3つの追い風がある：機関投資家のETF関心、ステーブルコインの波)イーサリアムがインフラ層であること(、そして新たなRWAのストーリー。ソラナは122.16ドルで再び採用が進み、決済やNFTでの利用が拡大。これらは偶然の動きではない。
罠：このブルマーケットは誰にとってもではない
2017年の「何百ものコインが一斉に飛び交う」光景とは異なり、今日の環境はより選択的だ。プロジェクトの数が多すぎて、資本がすべての人を富ませることはできない。資金は次のようなものに流れている：
ファンダメンタルズのない長期トークンは押しつぶされている。ユーティリティのないミームコインは、ほとんどのものにとって終わりだ。
また、評価はすでに高い水準にある。主要な機関投資家が一斉に利益確定を始めれば、レバレッジ効果で急激な調整が起こる可能性もある。地政学リスク、関税政策、マクロのサプライズも依然として現実の脅威だ。
何を意味するのか：構造的なブルマーケット、ただのフリーパスではない
9月の利下げはおそらく実現するだろう。マネーマーケットファンドは回転を始める。資金の一部は暗号資産に流入するだろう。しかし、これは2017年や2021年の再現ではなく、より慎重な動きだ。
勝者は、実体のあるストーリーを持つプロジェクト—イーサリアム、ビットコイン、DeFiのリーダー、RWAのプレイ—になるだろう。敗者は投機的なジャンクだ。ボラティリティは激しくなる可能性がある。タイミングが重要だ。選択もより重要だ。
季節のサイクルは、資本の供給と機関投資家の参加の根本的な変化によって引き起こされる。このサイクルは、参加者とプロジェクトの質が本当に異なるため、これまでとは異なる見え方をしている。
選択を怠らずに。ブルマーケットは本物だが、すべてのコインが招待されているわけではない。