パウエルの辞任はFRBの金融政策の方向性の変化を示唆

時代の終わり： Powellは2026年中に辞任

連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエルのリーダーシップは2026年5月に終了し、ドナルド・トランプ大統領の最初の政権下で始まった8年間の任期の終わりを迎えます。パウエルは、2020年のCOVIDによる市場崩壊から2022年のインフレ高騰（9.1% CPI、40年ぶりの高水準）に至る未曾有の経済的課題を乗り越え、その後2023年の地域銀行の混乱も経験しました。今日、株式市場は史上最高値付近にありますが、彼の遺産に対する評価はイデオロギー的な対立により鋭く分かれています。

記録への挑戦

パウエルの効果についての議論は、異なる支持層が彼のパフォーマンスをどのように評価しているかの明確な対比を示しています。トランプ支持者や保守派のアナリストは、パウエルの金利戦略は不十分だったと主張し、金利引き下げに慎重すぎたと批判しています。特に、2024年の選挙前に50ベーシスポイントの引き下げを行ったことは、政治的目的に偏ったものであったと示唆しています。また、連邦準備制度のビルの改修費用超過も、制度の管理不行き届きの証拠としています。

一方、支持者—主に政治的左派の人々—は、連邦準備制度の制度的独立性を強調し、パウエル自身がトランプの最初の任命であったことを挙げて、批判をかわしています。

市場の関心は後任者へ

過去のパウエル排除に関する発言にもかかわらず、トランプ大統領は、FRB議長は2026年中まで任期を全うすると示しています。しかし、今週末の発言では、パウエルの後任に関する決定が差し迫っていることを示唆し、数週間以内に発表される見込みです。

ハセットが有力候補に浮上

ケビン・ハセットは、国家経済会議（NEC）のディレクターとして、次のFRBリーダーシップの最有力候補となっています。Polymarketのデータは、このコンセンサスを反映しており、ハセットがFRBを率いる確率は、1週間で約40%から75%に急上昇しています。

ハセットのプロフィールは、トランプの希望と一致しており、堅実な政治的整合性を持ち、より緩和的な金融政策を支持しています。これは「ハト派」とも呼ばれるアプローチであり、特に金利動向に敏感な株式やセクターにとって有益となる可能性があります。具体的には、金融サービス(JPM)、小売業や住宅建設(HD、LEN)、公益事業(NEE、AEP)などです。

市場にとって何が重要か

低金利と緩和的な金融条件を支持するリーダーシップの交代は、金利に敏感な株式にとって大きな上昇の可能性をもたらすでしょう。より柔軟な金融政策を支持する人物の任命は、最近の引き締めサイクルからの重要な転換を意味し、複数の資産クラスにわたる投資環境の再構築を促す可能性があります。

連邦準備制度がこの移行の瞬間に直面する中、市場参加者はパウエルの退任に続く政策体制の変化に備えています。