なぜAmazonはデジタル小売のリーダーであり続けるのか—そして次に何が来るのか

デジタルコマースは消費者の購買方法を根本的に変革しましたが、物語はまだ終わっていません。2025年第2四半期のオンライン販売は総小売支出のわずか16.3％を占めており、eコマースセクターには依然として83.7％のオフライン市場を取り込む余地があります。この分野を注視する投資家にとって、ひとつの名前が明確なリーダーとして浮上しています：Amazon (NASDAQ: AMZN)。

すべてを変えたクラウドコンピューティングの優位性

Amazonの小売支配を語る前に、同社が築いたインフラの優位性を理解する価値があります。Amazon Web Services (AWS)、同社のクラウドコンピューティング部門は、世界市場の約29％を占めており、世界最大のクラウドプロバイダーです。これは単なる副業ではなく、AWSは業界全体の人工知能開発の基盤となりつつあります。AIアプリケーションへの投資を進める企業が増える中、AWSはその支出の不均衡なシェアを獲得しています。さらに重要なのは、AWSがAmazonの中で最も収益性の高いセグメントであり、その収益がイノベーションを支える資金源となっていることです。

AIとロボティクス：フルフィルメントの次なるフロンティア

真のチャンスは次に何が来るかにあります。Amazonは現在の市場ポジションに甘んじることなく、人工知能と自動化をサプライチェーンに積極的に導入しています。同社は humanoidロボットによる荷物配送のテストを開始しています。より重要なのは、管理層がシステムを設計し、人間の介入を最小限に抑えつつ自動的に注文をピックアップ、梱包、出荷できる仕組みを構築している点です。内部資料によると、AIとロボティクスは最終的に何十万人もの労働者を置き換える可能性があり、これは財務的にも理にかなっています。労働コストの削減は直接的に利益率の向上につながるからです。年間20億件以上の取引を処理している企業にとって、たとえ5％の効率化が実現しても、それは莫大な収益改善に結びつきます。

従来の小売を超えた巨大な成長余地

Amazonのeコマース浸透率が真のストーリーを語っています。米国のオンライン小売市場で約40％のシェアを持ち、二桁のシェアを持つ競合はほとんど存在しません。これにより、同社は容易に突破できない堀を築いています。しかし、ターゲットとなる市場は従来の製品カテゴリーをはるかに超えています。

食品は一つの明らかなフロンティアです。Amazonは現在、米国内の2,300以上の都市と町に新鮮食品や包装食品の当日配達を提供しており、従来のスーパーマーケットチェーンと直接競合しています。自動車産業も拡大の一角です。同社はメーカーやディーラーと提携し、市場での車両購入を可能にし、配送ロジスティクスは既存のディーラー網を通じて行われます。消費者の行動がデジタルファーストの購買にシフトし続ける中、Amazonは複数の垂直市場でその需要を取り込む体制を整えています。

競争堀がますます強くなる理由

Amazonのリーダーシップは偶然の産物ではありません。相互に連携した優位性に基づいています。ブランド認知度は否定できません：消費者はオンラインで買い物をするとき、「Amazon」と無意識に思い浮かべ、全国の街角に見える何百万もの配送バンによってその認知は強化されています。フルフィルメントネットワークも同様に強力です。数百の配送センターと独自の物流 fleetにより、ほぼすべての商品で当日または翌日配送を実現し、低価格を維持しながら圧倒的なスピードを提供しています。

しかし、おそらく最も強力な優位性は顧客基盤そのものです。2億人以上のPrime会員は継続的な収益を生み出し、競合他社にとってのスイッチングコストも高めています。Primeエコシステムに浸透した消費者は、送料無料、動画ストリーミング、その他の特典を享受しながら、Amazonを離れるには高い価格や遅い配送を受け入れる必要があります。その組み合わせは他に比べて勝ちにくいものです。

デジタルトランスフォーメーションの数値

数字は今後も成長を支持しています。現在の小売の83.7％がオフラインのままであると仮定し、その一部が今後10年でオンラインに移行すれば、Amazonの収益は大きく拡大する可能性があります。市場シェアの獲得がなくても、食品、自動車、その他のセクターへのカテゴリー拡大は巨大な総ターゲット市場を意味します。AWSのAIインフラ競争における役割やロボティクスと自動化による効率化と相まって、収益成長の軌道は堅実に見えます。

最近の株価11％の下落は、市場全体の変動の中で、デジタルコマースの採用が加速すると確信する長期投資家にとって魅力的なエントリーポイントを作り出した可能性があります。歴史は、新興市場でのリーダーシップポジションは数十年にわたって複利的に成長する傾向があることを示しており、Amazonは今日のeコマースにおいて最も明確なリーダーシップポジションを保持しています。