多くの人は東京CPIが2.8%から2.3%に下がったのを見て喜び始めるが、この論理はちょうど落とし穴にはまっている。

実際のところはどうだろうか？日本銀行の目標ラインは2%に設定されている。現在のデータはまだ2.3%に留まっており、依然として目標を上回っている。 "下降"という言葉に惑わされてはいけない——これは良いニュースではなく、むしろインフレが本当に打ち負かされていないことを示している。日本銀行はすでに利上げの理由を握っている。

これは暗号市場にとって何を意味するのか？

過去数年間、円のアービトラージ取引は世界的な流動性の重要な源泉だった。銀行は円を借りるのが安く、投資家はそれを借りてあちこちに投資——暗号資産も含む。日本銀行の利上げサイクルが始まると、これらの円資金のコストは上昇し、大量のアービトラージポジションは決済されて流出が加速する。想像してみてほしい、その資金の流れが逆方向に向かうとき、暗号市場という比較的小規模な市場は最初にその影響を受けるだろう。

個人投資家は今どうすればいいのか？

第一に、慌てて買いに走らないこと。マクロ経済データが出るたびに、市場はしばしば「好材料」を作り出す。しかし、真の方向性は中央銀行の政策ペースから来るものであり、単月のデータの上下だけでは決まらない。

第二に、現金の備蓄を維持すること。これは保守的なことではなく、生存のためだ。長く生き残れる人が、より多くのチャンスに巡り合える可能性が高い。

第三に、オンチェーンの動向をよく観察すること。大口の真意は嘘をつかない——クジラのウォレットの流れに注目すれば、時にはK線チャートよりも価値がある。

$ETHなどの主要資産は短期的に売り圧力に直面するかもしれないが、長期的にはすべて基本面と政策サイクルの博弈に帰着する。