貴金属は再び市場の焦点となり、金は4500ドルの大台を突破し、銀は半年で150％急騰しています。さまざまな討論グループやソーシャルプラットフォームではこのラウンドの相場について語り尽くされています。正直なところ、この集団的な狂乱の様子は過去50年で2回しか見られません。

最初は1979年から1980年です。当時、ブレトン・ウッズ体制が崩壊し始め、原油価格も急騰、金と銀はそれぞれ4倍超と5倍超に上昇しました。2回目は2008年の金融危機後で、中央銀行が連続で資金供給を行い、2009年から2011年にかけてもう一つの貴金属の狂牛病相場を生み出しました。

しかし、ここで考えるべき重要な問題があります——歴史は何を教えているのでしょうか？

貴金属が狂騰した後には、長い沈黙の期間が続きます。1980年以降、金は865ドルのピークから下落を始め、2000年には250ドルまで落ち込み、20年近く回復しませんでした。2011年の相場もほぼ同じで、1900ドルの高値から2015年には1000ドルまで半減しました。

面白いのは、貴金属が苦しんでいる間に、株式市場は上昇を始めたことです。1982年から2000年まで、S&P500は100ポイントから1500ポイントへと直進し、2011年から2022年までには1000ポイントから4500ポイントへと上昇しました。

これは実際に古い法則を証明しています：金と株式は逆方向に動くことが多いのです。お金の価値が下がると、人々は避難先として金を買いに走ります。しかし、一旦経済が成長し始めると、資金は再び株式市場に流れ、高いリターンを追い求めるのです。敏感な資金は今、次の動きについて模索しています。