## 今日の市場：確実さを装った不確実性ビットコイン (BTC)、イーサリアム (ETH)、ソラナ (SOL)はネガティブな雲の中で取引されています。現在の市場センチメントは、主要コインの50％が弱気ポジションにあり、投資家は「今回は違う」とすぐに宣言します — 底は存在しない、回復は愚かなゲームだと。恐怖のダイヤルは最大に設定されています。極端な恐怖の指標は、COVID-19のパニック、FTXの崩壊、10月のフラッシュクラッシュ以来、これほど広範囲に及んだことはありません。フォーラムの会話は絶望と降伏の間で揺れ動いています。誰もがさらなる痛みは避けられないと確信しています。しかし、ここで興味深いのは：このまったく同じ光景が、暗号通貨の10年以上の歴史の中で繰り返し起きてきたことです。そして、歴史は、サバイバーによって書かれたものであっても、次に何が起こるかについて有益なことを語っています。## 繰り返されるパターン2017年以降、ビットコインは25％以上の調整を10回以上経験しています。そのうち6回は50％超の損失を記録し、3回は75％近い下落に迫りました。毎回、物語は同じでした：終わりは近い、夢は死んだ、安全な場所へ移動せよ。しかし、実際にはそうではありませんでした。これらの過酷な局面の後、ビットコインは最終的に新たな高値をつけました。タイムラインはさまざまでした — 時には数か月、時にはそれ以上 — しかし、方向性は一貫していました。2024年4月はその完璧な最近の例です：極端な恐怖状態の後、数週間以内に強力な数か月にわたるラリーが始まりました。3年チャートを拡大して見ると、現在の下落は終末的な衰退というよりも、激しいが最終的には普通のリセットのように見えます — 強気市場を区切るタイプのものです。現在の価格と過去のピークとのギャップは？ 歴史的に見て、この段階のサイクルでは普通のことです。## なぜこの調整は馴染みのある型にはまるのか暗号通貨のサイクルは通常、予測可能なリズムに従います：熱狂的なラリー → 急激な調整 → 長期の停滞 → 新たな上昇 (ファンダメンタルズが強化されることを前提に)。私たちは現在、調整段階にあり、クレーター段階ではありません。これは重要です。なぜなら、次に何が来るかの閾値に私たちを位置付けるからです：テスト期間。ここで、多くの投資家は飽きや落胆により身動きが取れなくなります。市場はトレンドを止め、価格の動きは乱れ、注意力は散漫になります。これは誰も経験したくないフェーズですが、歴史的には約30日以上の限定された期間に圧縮され、センチメントの回復が本格的に動き出すのです。## インフラストラクチャーの仮説は依然有効ここでマクロの全体像が面白くなります。価格の崩壊にもかかわらず、トークン化された実世界資産 (RWAs) は、わずか30日間で2.3％増加し、357億ドルに達しました。この逆説的なデータポイント — 下落市場で価値が上昇する — は、機関投資家の採用インフラが静かに強化されていることを示しています。これらの資産を管理・伝送するネットワークは、センチメントに関係なくユーティリティを蓄積しています。市場が最終的に成長モードに回帰するとき、これらの物語 — 価値が縮小してもユースケースが拡大する — を正確に報いる傾向があります。## 注視すべき本当のリスクただし、下振れシナリオは空想ではありません。それは、多くの恐怖にとらわれた投資家が想像するものとは異なるだけです。真の脅威は、暗号通貨がさらに崩壊することではありません — それは既に織り込み済みで予想されています。本当の危険は、暗号の外にあります：経済の混乱、金融システムのストレス、貿易政策の衝撃、金利のサプライズ。これらの力は、暗号を含むすべてのリスク資産から需要を一斉に奪います。株式市場の不安定さ、AIの評価の過剰、関税の不確実性はすべて、現在下向きの圧力をかけています。経済の逆風が強まれば、今日の急激な調整は本格的な弱気市場や、さらには完全な暗号冬に悪化する可能性があります。これは、たとえ実現しなくても、精神的に備える価値のあるシナリオです。## このような瞬間に勝者はどう振る舞うか逆説的に、暗号の歴史的記録は、最大の悲観の中でこそ蓄積された富が生まれることを示しています。勝者は、底を完璧にタイミングした人ではありません — それは運であり、スキルではありません。彼らは、確信が必要なときに一貫して買い続けた人たちです。ビットコイン、イーサリアム、ソラナに対して長期の下落局面でドルコスト平均法を適用することは、歴史的に忍耐を報いてきました。パニック時の「ディップ」を買うことは、さらに効果的です。ビットコイン、ソラナ、イーサリアムは構造的にどこにも行きません。技術は壊れていません。ネットワークは失敗していません。採用は逆行していません。変わるのは価格であり、資産自体ではありません。## 不快な真実歴史は繰り返さないが、韻を踏むことが多い。現在の市場構成 — 急激な下落、極端な恐怖、フラッシュクラッシュとともに機関投資家のインフラ成長 — は、ほぼ完璧に以前のリセット段階のテンプレートに合致します。そのパターンが続けば、次の章は混乱の時期を経て資本の再配分が再開されることになるでしょう。運は、センチメントが持続的に悲観的なときに行動できる逆張りの投資家に流れることが多いです。確実性を待つ投資家には流れません。これは予言ではありません。ただ、データが示しているだけです。
暗号市場が血を流すとき：歴史的記録が実際に明らかにするもの
今日の市場：確実さを装った不確実性
ビットコイン (BTC)、イーサリアム (ETH)、ソラナ (SOL)はネガティブな雲の中で取引されています。現在の市場センチメントは、主要コインの50％が弱気ポジションにあり、投資家は「今回は違う」とすぐに宣言します — 底は存在しない、回復は愚かなゲームだと。
恐怖のダイヤルは最大に設定されています。極端な恐怖の指標は、COVID-19のパニック、FTXの崩壊、10月のフラッシュクラッシュ以来、これほど広範囲に及んだことはありません。フォーラムの会話は絶望と降伏の間で揺れ動いています。誰もがさらなる痛みは避けられないと確信しています。
しかし、ここで興味深いのは：このまったく同じ光景が、暗号通貨の10年以上の歴史の中で繰り返し起きてきたことです。そして、歴史は、サバイバーによって書かれたものであっても、次に何が起こるかについて有益なことを語っています。
繰り返されるパターン
2017年以降、ビットコインは25％以上の調整を10回以上経験しています。そのうち6回は50％超の損失を記録し、3回は75％近い下落に迫りました。毎回、物語は同じでした：終わりは近い、夢は死んだ、安全な場所へ移動せよ。
しかし、実際にはそうではありませんでした。
これらの過酷な局面の後、ビットコインは最終的に新たな高値をつけました。タイムラインはさまざまでした — 時には数か月、時にはそれ以上 — しかし、方向性は一貫していました。2024年4月はその完璧な最近の例です：極端な恐怖状態の後、数週間以内に強力な数か月にわたるラリーが始まりました。
3年チャートを拡大して見ると、現在の下落は終末的な衰退というよりも、激しいが最終的には普通のリセットのように見えます — 強気市場を区切るタイプのものです。
現在の価格と過去のピークとのギャップは？ 歴史的に見て、この段階のサイクルでは普通のことです。
なぜこの調整は馴染みのある型にはまるのか
暗号通貨のサイクルは通常、予測可能なリズムに従います：熱狂的なラリー → 急激な調整 → 長期の停滞 → 新たな上昇 (ファンダメンタルズが強化されることを前提に)。私たちは現在、調整段階にあり、クレーター段階ではありません。これは重要です。なぜなら、次に何が来るかの閾値に私たちを位置付けるからです：テスト期間。
ここで、多くの投資家は飽きや落胆により身動きが取れなくなります。市場はトレンドを止め、価格の動きは乱れ、注意力は散漫になります。これは誰も経験したくないフェーズですが、歴史的には約30日以上の限定された期間に圧縮され、センチメントの回復が本格的に動き出すのです。
インフラストラクチャーの仮説は依然有効
ここでマクロの全体像が面白くなります。価格の崩壊にもかかわらず、トークン化された実世界資産 (RWAs) は、わずか30日間で2.3％増加し、357億ドルに達しました。この逆説的なデータポイント — 下落市場で価値が上昇する — は、機関投資家の採用インフラが静かに強化されていることを示しています。
これらの資産を管理・伝送するネットワークは、センチメントに関係なくユーティリティを蓄積しています。市場が最終的に成長モードに回帰するとき、これらの物語 — 価値が縮小してもユースケースが拡大する — を正確に報いる傾向があります。
注視すべき本当のリスク
ただし、下振れシナリオは空想ではありません。それは、多くの恐怖にとらわれた投資家が想像するものとは異なるだけです。
真の脅威は、暗号通貨がさらに崩壊することではありません — それは既に織り込み済みで予想されています。本当の危険は、暗号の外にあります：経済の混乱、金融システムのストレス、貿易政策の衝撃、金利のサプライズ。これらの力は、暗号を含むすべてのリスク資産から需要を一斉に奪います。株式市場の不安定さ、AIの評価の過剰、関税の不確実性はすべて、現在下向きの圧力をかけています。
経済の逆風が強まれば、今日の急激な調整は本格的な弱気市場や、さらには完全な暗号冬に悪化する可能性があります。これは、たとえ実現しなくても、精神的に備える価値のあるシナリオです。
このような瞬間に勝者はどう振る舞うか
逆説的に、暗号の歴史的記録は、最大の悲観の中でこそ蓄積された富が生まれることを示しています。勝者は、底を完璧にタイミングした人ではありません — それは運であり、スキルではありません。彼らは、確信が必要なときに一貫して買い続けた人たちです。
ビットコイン、イーサリアム、ソラナに対して長期の下落局面でドルコスト平均法を適用することは、歴史的に忍耐を報いてきました。パニック時の「ディップ」を買うことは、さらに効果的です。ビットコイン、ソラナ、イーサリアムは構造的にどこにも行きません。技術は壊れていません。ネットワークは失敗していません。採用は逆行していません。
変わるのは価格であり、資産自体ではありません。
不快な真実
歴史は繰り返さないが、韻を踏むことが多い。現在の市場構成 — 急激な下落、極端な恐怖、フラッシュクラッシュとともに機関投資家のインフラ成長 — は、ほぼ完璧に以前のリセット段階のテンプレートに合致します。そのパターンが続けば、次の章は混乱の時期を経て資本の再配分が再開されることになるでしょう。
運は、センチメントが持続的に悲観的なときに行動できる逆張りの投資家に流れることが多いです。確実性を待つ投資家には流れません。これは予言ではありません。ただ、データが示しているだけです。