なぜVita Cocoの評価額は今日の飲料市場においてCelsiusと対照的なのか

Vita Coco (NASDAQ: COCO)は、今年の飲料セクターの中で際立ったパフォーマーの一つとして浮上し、2025年12月中旬までに46％上昇しましたが、より派手な競合である Celsius (NASDAQ: CELH)よりもはるかに手頃な評価で取引されています。

評価のギャップは興味深いストーリーを語っています。Vita CocoのトレーリングPERは47に対し、Celsiusは驚異的な365倍のPERを示しています。これは、Vita Cocoの方が1ドルあたりの収益力がはるかに高いことを意味し、現在の市場環境において大きな違いとなっています。

関税政策の変化が競争環境を変えた

11月にホワイトハウスがココナッツウォーター飲料を含む農産物輸入に対する関税緩和を発表したことで、同社は予期せぬ有利を得ました。Vita Cocoの米国輸入にかかる平均関税率は、23％から6％に大幅に低下し、マージン拡大にとって重要な勝利となりました。

一方、ペプシコやコカ・コーラなどの大手飲料メーカーは異なる逆風に直面しています。政府がアルミニウムと鉄鋼の関税を25％から50％に引き上げる決定をしたことで、両者はアルミ缶パッケージに大きく依存しているため、より厳しい打撃を受けています。Vita Cocoはリサイクル可能な紙製カートンを好むことで、この圧力の外側に位置し、競合他社が享受できない構造的コスト優位性を持っています。

株価の動きを支える堅実なファンダメンタルズ

財務の軌跡は、市場の熱意を裏付けています。2025年第3四半期には、純売上高が前年比37％増の$182 百万に達し、株価の上昇だけを超えた実質的なビジネスの勢いを示しています。

収益以外にも、同社は戦略的パートナーシップを確立しています。特に、世界最大のユースサッカー組織であるRush Soccerの公式水分補給パートナーとなったことは、ブランドのリーチを拡大し、2025年に消費者に響いた健康志向のポジショニングを強化しています。

また、「Seedlings for Sustainability」イニシアチブは、2030年までに世界中で1,000万本のココナッツ苗を植えることを約束し、農業パートナーの効率を最大4倍向上させることで、ブランドの堀をさらに強化しています。この持続可能性への焦点は、現在の市場において真の競争優位性となっています。

評価の非対称性に注目すべき

2021年10月以来、Vita Cocoはまだ上場間もない段階にありながら、ボラティリティを乗り越えて4年連続の上昇を実現しています。Celsiusに比べて割安な評価は、市場が成長性、収益性、そして現在の政策追い風からの構造的優位性の組み合わせを過小評価している可能性を示唆しています。

ココナッツウォーターのブランドは、伝統的なココナッツウォーター、カフェイン入り飲料、アルコールオプション、機能性飲料など、多様な製品ポートフォリオを持ち、大手の単一焦点の競合他社にはない複数の成長ベクトルを提供しています。