## ステーブルコインの現状：価格タグを超えて暗号市場を閲覧していると、ステーブルコインは一見すると互換性があるように見えるかもしれません—すべてが米ドルに連動し、$1付近で取引されています。しかし、そのインフラ、裏付けメカニズム、エコシステムへの統合は全く異なる物語を語っています。代表的な例として、**Tether (USDT)**は圧倒的な$1835億の時価総額を持ち、**Ripple USD (RLUSD)**は$1 十億(ドルを保持し、ステーブルコイン階層の第九位に遠く及びません。## これら二つの違いは何か？**Tetherの支配と論争**2014年にTether Limited )香港拠点のiFinex(の子会社によって設立されたTetherは、**Bitcoin**のブロックチェーン上に最初に登場し、その後**Ethereum**やその他多くのネットワークに拡大することで、暗号エコシステムに革命をもたらしました。そのDeFi )DeFi(プラットフォームやdApps )dApps(における普及率は比類ありません。しかし、この支配には疑問も伴います。多くの競合他社が現金や米国債の準備金だけに頼るのに対し、Tetherは現金、コマーシャルペーパー、その他の資産の組み合わせでペッグを維持しています。第三者の会計事務所がこれらの準備金を要約しますが、完全な監査は未だに公開されておらず、透明性のギャップがあり、代替案と比べてより不透明な選択肢となっています。**Ripple USDのユニークな仕組み**Ripple Labsは2024年にRipple USDを導入し、XRP Ledger上にネイティブに構築されました。Tetherの中央集権的な発行モデルとは異なり、Ripple USDは分散型システムとして運用されており、個々のゲートウェイ )ネットワークバリデータ(がトークンをIOU（約束手形）として発行します—これは金融用語で「約束手形」を意味し、トークン保有者に対して米ドル相当額を支払う契約義務を表します。このIOU構造は、各トークンが発行ゲートウェイの銀行口座に保管された現金によって裏付けられていることを意味します。Ripple USDを取得する際は、その特定のゲートウェイの財務の安定性を信頼していることになります。もしゲートウェイが十分な準備金を維持できなければ、トークン保有者は損失を被る可能性があり、これは非FDIC保険の銀行預金と似ています。## エコシステムの互換性：最も異なる点XRP Ledgerのアーキテクチャは、Ethereumやその他の主要なブロックチェーンをネイティブにサポートしていません。そのため、Ripple USDの主な用途はRippleネットワーク内の内部送金や越境ブリッジ通貨アプリケーションに限定されます。ブリッジ取引では、法定通貨とRipple USDが中間ステップとして変換され、その後再び変換されることで、遅くて高価な直接変換を効率化します。一方、TetherはBitcoin、Ethereum )ETHが$2.98K(で取引されているほか、多数のブロックチェーン上でシームレスに運用されており、DeFiプロトコルやイールドファーミング、クロスチェーンアプリケーションのデフォルトの選択肢となっています。## 投資判断**Ripple USDが適している場合**：あなたの活動がXRP Ledgerエコシステムに集中している場合や、異なる法定通貨システム間のブリッジ通貨取引を頻繁に行う場合、Ripple USDは正当な目的に役立ちます。**Tetherが勝る場合**：一般的な用途のステーブルコインを保持したい、利子を得るために貸し出したい、またはさまざまなdAppsやDeFiエコシステムに展開したい投資家にとって、Tetherは実用的な選択肢です。その広範なネットワーク統合と複数のブロックチェーン )透明性の懸念にもかかわらずにわたる実績は、Ripple USDの限定的なエコシステムよりも多用途性を提供します。## 実用的な視点両者のステーブルコインは、暗号インフラにおいてそれぞれ異なる役割を果たしています。どちらを選ぶかは、市場規模だけでなく、あなたの具体的なユースケースに依存します。Tetherの確立された流動性とクロスチェーンの互換性は一般投資家にアピールし、Ripple USDのIOUベースの分散型モデルは、その信頼に基づくゲートウェイシステムを使いこなせる人にとって代替手段を提供します。これらの構造的な違いを理解し、市場の支配だけに従うのではなく、あなたの判断を導くべきです。
ステーブルコインの理解：市場支配が必ずしも良い投資を意味しない理由
ステーブルコインの現状：価格タグを超えて
暗号市場を閲覧していると、ステーブルコインは一見すると互換性があるように見えるかもしれません—すべてが米ドルに連動し、$1付近で取引されています。しかし、そのインフラ、裏付けメカニズム、エコシステムへの統合は全く異なる物語を語っています。代表的な例として、**Tether (USDT)**は圧倒的な$1835億の時価総額を持ち、**Ripple USD (RLUSD)**は$1 十億(ドルを保持し、ステーブルコイン階層の第九位に遠く及びません。
これら二つの違いは何か？
Tetherの支配と論争
2014年にTether Limited )香港拠点のiFinex(の子会社によって設立されたTetherは、Bitcoinのブロックチェーン上に最初に登場し、その後Ethereumやその他多くのネットワークに拡大することで、暗号エコシステムに革命をもたらしました。そのDeFi )DeFi(プラットフォームやdApps )dApps(における普及率は比類ありません。
しかし、この支配には疑問も伴います。多くの競合他社が現金や米国債の準備金だけに頼るのに対し、Tetherは現金、コマーシャルペーパー、その他の資産の組み合わせでペッグを維持しています。第三者の会計事務所がこれらの準備金を要約しますが、完全な監査は未だに公開されておらず、透明性のギャップがあり、代替案と比べてより不透明な選択肢となっています。
Ripple USDのユニークな仕組み
Ripple Labsは2024年にRipple USDを導入し、XRP Ledger上にネイティブに構築されました。Tetherの中央集権的な発行モデルとは異なり、Ripple USDは分散型システムとして運用されており、個々のゲートウェイ )ネットワークバリデータ(がトークンをIOU（約束手形）として発行します—これは金融用語で「約束手形」を意味し、トークン保有者に対して米ドル相当額を支払う契約義務を表します。
このIOU構造は、各トークンが発行ゲートウェイの銀行口座に保管された現金によって裏付けられていることを意味します。Ripple USDを取得する際は、その特定のゲートウェイの財務の安定性を信頼していることになります。もしゲートウェイが十分な準備金を維持できなければ、トークン保有者は損失を被る可能性があり、これは非FDIC保険の銀行預金と似ています。
エコシステムの互換性：最も異なる点
XRP Ledgerのアーキテクチャは、Ethereumやその他の主要なブロックチェーンをネイティブにサポートしていません。そのため、Ripple USDの主な用途はRippleネットワーク内の内部送金や越境ブリッジ通貨アプリケーションに限定されます。ブリッジ取引では、法定通貨とRipple USDが中間ステップとして変換され、その後再び変換されることで、遅くて高価な直接変換を効率化します。
一方、TetherはBitcoin、Ethereum )ETHが$2.98K(で取引されているほか、多数のブロックチェーン上でシームレスに運用されており、DeFiプロトコルやイールドファーミング、クロスチェーンアプリケーションのデフォルトの選択肢となっています。
投資判断
Ripple USDが適している場合：あなたの活動がXRP Ledgerエコシステムに集中している場合や、異なる法定通貨システム間のブリッジ通貨取引を頻繁に行う場合、Ripple USDは正当な目的に役立ちます。
Tetherが勝る場合：一般的な用途のステーブルコインを保持したい、利子を得るために貸し出したい、またはさまざまなdAppsやDeFiエコシステムに展開したい投資家にとって、Tetherは実用的な選択肢です。その広範なネットワーク統合と複数のブロックチェーン )透明性の懸念にもかかわらずにわたる実績は、Ripple USDの限定的なエコシステムよりも多用途性を提供します。
実用的な視点
両者のステーブルコインは、暗号インフラにおいてそれぞれ異なる役割を果たしています。どちらを選ぶかは、市場規模だけでなく、あなたの具体的なユースケースに依存します。Tetherの確立された流動性とクロスチェーンの互換性は一般投資家にアピールし、Ripple USDのIOUベースの分散型モデルは、その信頼に基づくゲートウェイシステムを使いこなせる人にとって代替手段を提供します。これらの構造的な違いを理解し、市場の支配だけに従うのではなく、あなたの判断を導くべきです。