**2025年の金の驚異的なパフォーマンス—12月初旬までに60％超の上昇—は、貴金属を今年最も堅調な資産の一つに位置付けています。** 2026年にカレンダーが変わると、この上昇を促進する構造的な力は衰える兆しを見せていません。むしろ、市場アナリストはこれらの要因がさらに強まることを広く予想しており、価格のさらなる上昇の可能性を示しています。これらの推進要因を理解することは、今後の1年を見通す投資家にとって不可欠です。## 地政学的リスクと中央銀行の積み増し：主要な推進要因貿易政策のエスカレーションや地域紛争から生じる不確実性は、投資家の行動を根本的に変えました。この環境は自然と安全資産を好む傾向を生み出し、金はその主要な恩恵を受ける資産となっています。証拠は明白です：中央銀行やETFを通じた機関投資家は、2025年を通じて金の保有量を劇的に増加させており、この傾向は加速している兆候を示しています。モルガン・スタンレーは、2026年中頃までに金価格がUS$4,500/ozを超える可能性を予測しており、これは主に中央銀行の需要の持続と堅調なETF流入によるものです。世界金評議会の調査もこの動きを裏付けており、戦略家たちは、現在の金価格に織り込まれたリスクプレミアムは、世界経済の安定性に関する本質的な構造的懸念を反映しており、これらの懸念は新年に向けて持続すると指摘しています。特に中央銀行は、金を究極の保険として見なしており、マクロ経済の緊張が高まるにつれてその価値は増しています。伝統的な価値尺度と金の相関関係について疑問を持つ投資家にとって、重要なのは次の点です：1トンの金は約32,151オンスを表し、これは金が富の貯蔵手段としていかに集中して価値が高いかを示しています。これは、バルクのトン数で測定される商品と比較しても顕著です。## 人工知能バブルリスクを二次的な支援要因として地政学的懸念を超えて、市場戦略家の間では、人工知能株の評価が過度に高まっているとの警告が高まっています。もし—またはいつ—AIセクターが意味のある調整を経験した場合、資本が防御的なポジションに回ることで、金は大きく恩恵を受ける可能性があります。バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチやマッコーリーのアナリストは、金をテクノロジーセクターの変動に対する優れたヘッジと見なしています。理由は簡単です：投資家が成長ストーリーへの信頼を失うと、歴史的に彼らは実体のある非相関資産に退避します。マッコーリーの分析が簡潔に示すように、市場の見方は、楽観派はテック株を買い、悲観派は金を買う一方で、洗練されたヘッジャーは両方を取得しているというものです。著名な金市場の観測者からの最近のコメントは、トランプ政権の貿易政策が世界貿易を制約し始めており、AIセクターの調整のタイムラインを加速させる可能性があることを強調しています。## 金融政策の軌道：上昇の構造的基盤おそらく2026年の金にとって最も強力な追い風は、連邦準備制度の政策変化に対する予想される動きから生じます。計算は説得力があります：米国の連邦債務は現在US$38 兆ドルを超え、年間の利払いはUS$1.2兆に近づき、予算赤字はUS$1.8兆前後で推移しています。財政圧力は、政策立案者を金融緩和へと向かわせています。複数の指標は、2026年に利下げが行われる可能性を示唆しています。トランプは公にFRBに対して金利の引き下げを圧力をかけており、ジェローム・パウエルの任期満了に伴い、市場参加者はよりハト派的なリーダーシップを予想しています。金利の低下はドルを弱める—これは近年の金の主な逆風でした—一方でインフレ期待を高めます。この組み合わせは、貴金属の価値上昇にとって強力なストーリーを作り出します。12月のFRBの発表で、量的引き締めが終了することが示されたことで、市場の政策転換期待はさらに強まりました。ある著名な正貨幣支持者は、11月にアナリストに対して、連邦政府は「巨大な財政圧力」に直面しており、金利を引き下げる必要があると説明しました。さもなければ、利子支払いが政府収入のより大きな割合を占め、借金と赤字の悪循環を生むことになります。この量的緩和へのシフト—イールドカーブコントロールを含む可能性もあります—は、歴史的に金融拡張と通貨価値の下落時に金が最も好調に推移することから、金にとって大きな支援となるはずです。## 2026年の金価格予測：コンセンサスが史上最高水準に向かって形成市場のコンセンサスは、2026年の価格範囲について非常に一貫した見解を形成しています。ほとんどの機関予測者は、金は年間を通じてUS$4,500からUS$5,000の間で推移し、いくつかの企業は史上最高値を予測しています。**モルガン・スタンレー**：年央までにUS$4,500**ゴールドマン・サックス**：中央銀行の積み増しとFRBの利下げによりUS$4,900に達する可能性**バンク・オブ・アメリカ**：年末までにUS$5,000超、赤字支出と政策の不確実性を理由に**メタルズ・フォーカス**：年間平均高値US$4,560、第四四半期にはUS$4,850付近のピークも予想**B2PRIMEグループ**：平均約US$4,500、継続する債務サービス圧力による支援これらの予測には供給側の要因も考慮されています。2026年の鉱山生産は再び史上最高水準に達すると見られ、業界推定では金の余剰は4190万オンスに達すると予測されています。供給が増加しても、中央銀行やリスクを意識した投資家からの需要が堅調に推移し、この生産を吸収し続け、価格を支え続ける見込みです。## 2026年に向けての意味貿易緊張、金融政策の変化、AIセクターのリスク、持続する財政不均衡といった複数の構造的要因の収束は、貴金属にとって非常に説得力のあるケースを作り出しています。金は、非相関で危機に強い資産としての役割が、これまで以上に多様なポートフォリオにとって重要になっています。これらのテーマへのエクスポージャーを求める投資家にとって、2026年は2025年を支配した貴金属のラリーを延長する展望が見えています。もはや問うべきは、需要がより高い価格を支えるかどうかではなく、これらの構造的な推進要因が緩和し始める前に、どれだけ価格が上昇するかということです。
ゴールド価格見通し2026：市場の原動力が貴金属の展望を再形成
2025年の金の驚異的なパフォーマンス—12月初旬までに60％超の上昇—は、貴金属を今年最も堅調な資産の一つに位置付けています。 2026年にカレンダーが変わると、この上昇を促進する構造的な力は衰える兆しを見せていません。むしろ、市場アナリストはこれらの要因がさらに強まることを広く予想しており、価格のさらなる上昇の可能性を示しています。これらの推進要因を理解することは、今後の1年を見通す投資家にとって不可欠です。
地政学的リスクと中央銀行の積み増し：主要な推進要因
貿易政策のエスカレーションや地域紛争から生じる不確実性は、投資家の行動を根本的に変えました。この環境は自然と安全資産を好む傾向を生み出し、金はその主要な恩恵を受ける資産となっています。証拠は明白です：中央銀行やETFを通じた機関投資家は、2025年を通じて金の保有量を劇的に増加させており、この傾向は加速している兆候を示しています。
モルガン・スタンレーは、2026年中頃までに金価格がUS$4,500/ozを超える可能性を予測しており、これは主に中央銀行の需要の持続と堅調なETF流入によるものです。世界金評議会の調査もこの動きを裏付けており、戦略家たちは、現在の金価格に織り込まれたリスクプレミアムは、世界経済の安定性に関する本質的な構造的懸念を反映しており、これらの懸念は新年に向けて持続すると指摘しています。特に中央銀行は、金を究極の保険として見なしており、マクロ経済の緊張が高まるにつれてその価値は増しています。
伝統的な価値尺度と金の相関関係について疑問を持つ投資家にとって、重要なのは次の点です：1トンの金は約32,151オンスを表し、これは金が富の貯蔵手段としていかに集中して価値が高いかを示しています。これは、バルクのトン数で測定される商品と比較しても顕著です。
人工知能バブルリスクを二次的な支援要因として
地政学的懸念を超えて、市場戦略家の間では、人工知能株の評価が過度に高まっているとの警告が高まっています。もし—またはいつ—AIセクターが意味のある調整を経験した場合、資本が防御的なポジションに回ることで、金は大きく恩恵を受ける可能性があります。
バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチやマッコーリーのアナリストは、金をテクノロジーセクターの変動に対する優れたヘッジと見なしています。理由は簡単です：投資家が成長ストーリーへの信頼を失うと、歴史的に彼らは実体のある非相関資産に退避します。マッコーリーの分析が簡潔に示すように、市場の見方は、楽観派はテック株を買い、悲観派は金を買う一方で、洗練されたヘッジャーは両方を取得しているというものです。著名な金市場の観測者からの最近のコメントは、トランプ政権の貿易政策が世界貿易を制約し始めており、AIセクターの調整のタイムラインを加速させる可能性があることを強調しています。
金融政策の軌道：上昇の構造的基盤
おそらく2026年の金にとって最も強力な追い風は、連邦準備制度の政策変化に対する予想される動きから生じます。計算は説得力があります：米国の連邦債務は現在US$38 兆ドルを超え、年間の利払いはUS$1.2兆に近づき、予算赤字はUS$1.8兆前後で推移しています。財政圧力は、政策立案者を金融緩和へと向かわせています。
複数の指標は、2026年に利下げが行われる可能性を示唆しています。トランプは公にFRBに対して金利の引き下げを圧力をかけており、ジェローム・パウエルの任期満了に伴い、市場参加者はよりハト派的なリーダーシップを予想しています。金利の低下はドルを弱める—これは近年の金の主な逆風でした—一方でインフレ期待を高めます。この組み合わせは、貴金属の価値上昇にとって強力なストーリーを作り出します。
12月のFRBの発表で、量的引き締めが終了することが示されたことで、市場の政策転換期待はさらに強まりました。ある著名な正貨幣支持者は、11月にアナリストに対して、連邦政府は「巨大な財政圧力」に直面しており、金利を引き下げる必要があると説明しました。さもなければ、利子支払いが政府収入のより大きな割合を占め、借金と赤字の悪循環を生むことになります。
この量的緩和へのシフト—イールドカーブコントロールを含む可能性もあります—は、歴史的に金融拡張と通貨価値の下落時に金が最も好調に推移することから、金にとって大きな支援となるはずです。
2026年の金価格予測：コンセンサスが史上最高水準に向かって形成
市場のコンセンサスは、2026年の価格範囲について非常に一貫した見解を形成しています。ほとんどの機関予測者は、金は年間を通じてUS$4,500からUS$5,000の間で推移し、いくつかの企業は史上最高値を予測しています。
モルガン・スタンレー：年央までにUS$4,500
ゴールドマン・サックス：中央銀行の積み増しとFRBの利下げによりUS$4,900に達する可能性
バンク・オブ・アメリカ：年末までにUS$5,000超、赤字支出と政策の不確実性を理由に
メタルズ・フォーカス：年間平均高値US$4,560、第四四半期にはUS$4,850付近のピークも予想
B2PRIMEグループ：平均約US$4,500、継続する債務サービス圧力による支援
これらの予測には供給側の要因も考慮されています。2026年の鉱山生産は再び史上最高水準に達すると見られ、業界推定では金の余剰は4190万オンスに達すると予測されています。供給が増加しても、中央銀行やリスクを意識した投資家からの需要が堅調に推移し、この生産を吸収し続け、価格を支え続ける見込みです。
2026年に向けての意味
貿易緊張、金融政策の変化、AIセクターのリスク、持続する財政不均衡といった複数の構造的要因の収束は、貴金属にとって非常に説得力のあるケースを作り出しています。金は、非相関で危機に強い資産としての役割が、これまで以上に多様なポートフォリオにとって重要になっています。
これらのテーマへのエクスポージャーを求める投資家にとって、2026年は2025年を支配した貴金属のラリーを延長する展望が見えています。もはや問うべきは、需要がより高い価格を支えるかどうかではなく、これらの構造的な推進要因が緩和し始める前に、どれだけ価格が上昇するかということです。