量子コンピューティング株は11月を通じて大きな圧力にさらされ、**D-Wave Quantum** (NYSE: QBTS)は特に急落を記録しました。同社の株価は38.8％縮小し、セクター内でネガティブなパフォーマンスではRigetti Computingに次ぐ規模となりました。しかし、12月の始まりとともに状況は変化し、業界への政府支援の可能性に関する新たな憶測の後、株価は穏やかに回復し始めました。## 11月の下落：セクターの弱さ以上のもの11月の市場全体の下落は、人工知能の評価に対する懐疑的な見方の深まりに起因しています。機関投資家は、資本支出が比例したリターンを生むことの明確な証拠を求め始めました。AIバブルの物語がセンチメントを支配し、株式保有者はテクノロジー関連セクター全体のポジションを見直す必要に迫られました。D-Waveは従来のAI銘柄ではないにもかかわらず、この見直しの波に巻き込まれました。投資家の心理が期待から警戒へと変わるとき、その区別はほとんど意味を持ちません。量子コンピューティングセクターは構造的な不利を抱えています：確立されたAIベンダーが多大な収益を上げているのに対し、量子企業は最小限の商業収入で運営されています。D-Waveはこの現実を体現しており、年間約$24 百万ドルの売上高を上げながら、市場資本は約$9 十億ドル、過去12か月の純損失は$400 百万ドルに達しています。数学は株主に不快な問いを突きつけます：収益前段階の技術が$9 十億ドルの評価を正当化できるのか？商業的に実現可能な道筋はどこにあるのか？## ノーベル賞と新たな希望12月は予期せぬきっかけにより新たな勢いを得ました。今年のノーベル物理学賞受賞者—ホワイトハウスへのアクセスが記録された人物—を特集したブルームバーグのインタビューは、政府の量子技術進展への関心の再燃を示唆しました。公式の枠組みでは、中国の量子技術の進展に関する競争上の懸念と、業界支援へのコミットメントが強調されました。「支援」が直接的な資本投入に翻訳されるかどうかは未確定です。以前、行政当局は同様の投資報告を否定していました。それにもかかわらず、市場参加者はこの物語に基づいて取引を行い、D-Waveの株価を押し上げ、11月の損失の一部を取り戻しました。## 評価額の課題は未解決のまま現在の価格動向は、根拠のある再評価ではなく投機を示しています。年間約$24 百万ドルを稼ぎながら$400 百万ドルの営業損失を出す企業は、従来の指標では評価できません。強気派の見方は、量子コンピューティングの将来的な商業化に完全に依存しており、その結果は保証されていません。歴史的な前例は、変革的な株価パフォーマンスが可能であることを示しています。Netflixは2004年の推奨日以降54,000％以上の上昇を記録し、Nvidiaは2005年のアナリストポートフォリオへの組み入れ後に1,118,000％のリターンを生み出しました。しかし、これらの結果は、収益拡大と収益化への道筋が明確だった数年にわたる過程を経たものであり、量子コンピューティングにはまだそれが欠けています。技術的な可能性と商業的な実現性の間には大きなギャップが存在します。D-Waveや競合他社が持続的な顧客採用とユニット経済の改善を示すまでは、現在の評価は主に政府の施策や長期的な技術革新に関する推測に基づいています。
量子の夢と市場の現実が交差するとき：D-Wave Quantumの11月の急落後の12月の回復
量子コンピューティング株は11月を通じて大きな圧力にさらされ、D-Wave Quantum (NYSE: QBTS)は特に急落を記録しました。同社の株価は38.8％縮小し、セクター内でネガティブなパフォーマンスではRigetti Computingに次ぐ規模となりました。しかし、12月の始まりとともに状況は変化し、業界への政府支援の可能性に関する新たな憶測の後、株価は穏やかに回復し始めました。
11月の下落：セクターの弱さ以上のもの
11月の市場全体の下落は、人工知能の評価に対する懐疑的な見方の深まりに起因しています。機関投資家は、資本支出が比例したリターンを生むことの明確な証拠を求め始めました。AIバブルの物語がセンチメントを支配し、株式保有者はテクノロジー関連セクター全体のポジションを見直す必要に迫られました。
D-Waveは従来のAI銘柄ではないにもかかわらず、この見直しの波に巻き込まれました。投資家の心理が期待から警戒へと変わるとき、その区別はほとんど意味を持ちません。量子コンピューティングセクターは構造的な不利を抱えています：確立されたAIベンダーが多大な収益を上げているのに対し、量子企業は最小限の商業収入で運営されています。D-Waveはこの現実を体現しており、年間約$24 百万ドルの売上高を上げながら、市場資本は約$9 十億ドル、過去12か月の純損失は$400 百万ドルに達しています。
数学は株主に不快な問いを突きつけます：収益前段階の技術が$9 十億ドルの評価を正当化できるのか？商業的に実現可能な道筋はどこにあるのか？
ノーベル賞と新たな希望
12月は予期せぬきっかけにより新たな勢いを得ました。今年のノーベル物理学賞受賞者—ホワイトハウスへのアクセスが記録された人物—を特集したブルームバーグのインタビューは、政府の量子技術進展への関心の再燃を示唆しました。公式の枠組みでは、中国の量子技術の進展に関する競争上の懸念と、業界支援へのコミットメントが強調されました。
「支援」が直接的な資本投入に翻訳されるかどうかは未確定です。以前、行政当局は同様の投資報告を否定していました。それにもかかわらず、市場参加者はこの物語に基づいて取引を行い、D-Waveの株価を押し上げ、11月の損失の一部を取り戻しました。
評価額の課題は未解決のまま
現在の価格動向は、根拠のある再評価ではなく投機を示しています。年間約$24 百万ドルを稼ぎながら$400 百万ドルの営業損失を出す企業は、従来の指標では評価できません。強気派の見方は、量子コンピューティングの将来的な商業化に完全に依存しており、その結果は保証されていません。
歴史的な前例は、変革的な株価パフォーマンスが可能であることを示しています。Netflixは2004年の推奨日以降54,000％以上の上昇を記録し、Nvidiaは2005年のアナリストポートフォリオへの組み入れ後に1,118,000％のリターンを生み出しました。しかし、これらの結果は、収益拡大と収益化への道筋が明確だった数年にわたる過程を経たものであり、量子コンピューティングにはまだそれが欠けています。
技術的な可能性と商業的な実現性の間には大きなギャップが存在します。D-Waveや競合他社が持続的な顧客採用とユニット経済の改善を示すまでは、現在の評価は主に政府の施策や長期的な技術革新に関する推測に基づいています。