**株式市場の急騰は政策転換によるもの**米国株式指数は、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が近い将来の金利調整に前向きな発言をしたことを受けて、今日顕著な回復を見せました。S&P 500は0.29%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.15%、ナスダック100は0.21%上昇しました。主要指数の12月先物も強気の勢いを反映し、E-mini S&P 500契約は0.32%上昇、E-miniナスダック先物は0.24%上昇しました。ウィリアムズ氏のコメントは、市場の金融政策に対する期待を一変させました。12月9-10日のFOMC会合での連邦準備制度の利下げ確率は、木曜日の35%から本日68%に急上昇—これは、市場が年末前の規制緩和をますます見込んでいることを示しています。彼の「近い将来にさらなる調整の余地がある」との発言は、借入コストの高止まりに疲弊したトレーダーの間で強く共鳴しました。**インフレと雇用のトレードオフが市場を動かす**連邦準備制度の関係者は、雇用に対する下振れリスクが強まり、インフレに対する上振れリスクが減少していると強調し、よりバランスの取れた政策見通しを示しました。ボストン連邦準備銀行のサ Susan Collins議長は、「今のところは金利を維持するのが適切」と述べ、今日の熱狂の一部を抑えつつも、経済の変化を認めました。この規制の変化は、重要な局面で起こっています。今週は、テクノロジー株とビットコインが激しい売り圧力に直面し、市場は打撃を受けました。すでに今日3%下落したビットコインは、7.25ヶ月ぶりの安値に沈み、最近のピークから35%以上下落—これはリスク回避の広がりを反映しています。最新のビットコインのデータによると、暗号通貨は約89.07Kドルで取引されており、価格変動は激しい状態です。**債券市場と住宅セクターの反発は利回り圧縮によるもの**債券市場は、ハト派的なコメントに熱狂的に反応しました。12月の10年物国債は3週間ぶりの高値に上昇し、利回りは2.5ベーシスポイント低下して4.059%となりました。10年物のインフレ期待ブレークイーブンレートは、6.5ヶ月ぶりの低水準の2.239%に崩れ、トレーダーが今後の価格圧力の緩和を見込んでいることを示しています。長期金利の低下は、金利に敏感なセクターへの急激な回転を引き起こしました。住宅建設業者がリードし、DRホートン、レナール、Builders FirstSourceはそれぞれ3%以上上昇—これは、融資コストの圧縮により住宅需要がより魅力的になったことへの直接的な反応です。PulteGroupやToll Brothersも、融資のアクセスが容易になる見込みから急騰しました。**テクノロジーとエネルギーセクターは利益確定の売りにより停滞**しかし、半導体やAIインフラ関連銘柄の弱さにより、上昇は抑えられました。オラクルは3%以上下落し、S&P 500の下落を主導しました。一方、Nvidia、AMD、Lam Research、ARM Holdings、ASML、Marvell Technologyはそれぞれ1%以上下落しました。これらの下落は、AI投資のリターンや高評価にもかかわらず、評価額の高さに対する懸念が残っていることを反映しています。エネルギー株も下落し、WTI原油は2%以上下落して4週間ぶりの安値をつけました。ハリバートン、オクシデンタル・ペトロリアム、ダイヤモンドバック・エナジー、エクソン・モービル、コノコ・フィリップスはそれぞれ1%以上下落しました。**利益拡大は評価額の疑問を超えて継続**Q3の企業収益季は堅調で、500社中466社が決算を発表しました。予想を上回ったのは82%にのぼり、2021年以来最高のパフォーマンスを記録する見込みです。収益は前年比14.6%増と、予想の7.2%を大きく上回りましたが、この好調さは高騰するセクターの過剰な倍率に対する懸念を完全には払拭していません。特に注目されたのは、Intuitで、Q3の売上高が38.9億ドルと予想の37.6億ドルを上回り、6%以上上昇しました。Gapは、比較可能売上高の5%増により7%上昇し、予想の3.11%を上回りました。Ross Storesは、Q3の売上高が56億ドルと予想の54.1億ドルを超え、5%の上昇を示し、Q4の比較可能売上も3%〜4%の範囲で堅調な見通しを示しました。一方、Veeva Systemsは、Q3の調整後粗利益率が77.6%と予想の77.8%を下回り、10%の下落となりました。Copartは、売上高が11.6億ドルと予想の11.8億ドルを下回り、2%下落しました。**米国投資家の再調整に伴う世界市場の下落**海外の先進国市場は本日苦戦しました。ユーロストックス50は1.75ヶ月ぶりの安値をつけ、0.70%下落。ユーロ圏の製造業PMIは予想外に縮小し、49.7に落ち込み、5ヶ月ぶりの最も大きな下落となりました。中国の上海総合指数は2.45%下落し、1.25ヶ月ぶりの安値に沈みました。日本の日経平均株価は2.40%下落し、米国以外のリスクオフの動きを反映しています。欧州の国債利回りも低下し、ドイツの10年物連邦債は2.693%に下落（(2.3ベーシスポイント低下)）、英国のギルトも3.8ベーシスポイント低下し4.547%となりました。欧州中央銀行のルイス・デ・ギンドスは、「ユーロ圏経済は予想より良い状態」と述べましたが、市場は12月18日のECB会合での利下げの可能性をほぼ織り込んでおらず、米国の利下げ期待とは対照的です。**来週の見通し：遅延データで経済カレンダーが集中**今後数日は、延期された経済指標の発表が相次ぎます。今日発表されたのは、ミシガン大学消費者信頼感指数とカンザスシティ連銀のサービス活動報告です。労働統計局は、10月の雇用者数データを12月16日に発表予定の11月データに組み込み、市場の変動と混乱の可能性を高めています。引き続き、規制緩和に関する議論が進む見込みであり、12月の最終局面まで政策コミュニケーションが重要な市場のカタリストとなるでしょう。
連邦準備制度の利下げ兆候とインフレ圧力緩和による市場反転の引き金
株式市場の急騰は政策転換によるもの
米国株式指数は、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が近い将来の金利調整に前向きな発言をしたことを受けて、今日顕著な回復を見せました。S&P 500は0.29%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.15%、ナスダック100は0.21%上昇しました。主要指数の12月先物も強気の勢いを反映し、E-mini S&P 500契約は0.32%上昇、E-miniナスダック先物は0.24%上昇しました。
ウィリアムズ氏のコメントは、市場の金融政策に対する期待を一変させました。12月9-10日のFOMC会合での連邦準備制度の利下げ確率は、木曜日の35%から本日68%に急上昇—これは、市場が年末前の規制緩和をますます見込んでいることを示しています。彼の「近い将来にさらなる調整の余地がある」との発言は、借入コストの高止まりに疲弊したトレーダーの間で強く共鳴しました。
インフレと雇用のトレードオフが市場を動かす
連邦準備制度の関係者は、雇用に対する下振れリスクが強まり、インフレに対する上振れリスクが減少していると強調し、よりバランスの取れた政策見通しを示しました。ボストン連邦準備銀行のサ Susan Collins議長は、「今のところは金利を維持するのが適切」と述べ、今日の熱狂の一部を抑えつつも、経済の変化を認めました。
この規制の変化は、重要な局面で起こっています。今週は、テクノロジー株とビットコインが激しい売り圧力に直面し、市場は打撃を受けました。すでに今日3%下落したビットコインは、7.25ヶ月ぶりの安値に沈み、最近のピークから35%以上下落—これはリスク回避の広がりを反映しています。最新のビットコインのデータによると、暗号通貨は約89.07Kドルで取引されており、価格変動は激しい状態です。
債券市場と住宅セクターの反発は利回り圧縮によるもの
債券市場は、ハト派的なコメントに熱狂的に反応しました。12月の10年物国債は3週間ぶりの高値に上昇し、利回りは2.5ベーシスポイント低下して4.059%となりました。10年物のインフレ期待ブレークイーブンレートは、6.5ヶ月ぶりの低水準の2.239%に崩れ、トレーダーが今後の価格圧力の緩和を見込んでいることを示しています。
長期金利の低下は、金利に敏感なセクターへの急激な回転を引き起こしました。住宅建設業者がリードし、DRホートン、レナール、Builders FirstSourceはそれぞれ3%以上上昇—これは、融資コストの圧縮により住宅需要がより魅力的になったことへの直接的な反応です。PulteGroupやToll Brothersも、融資のアクセスが容易になる見込みから急騰しました。
テクノロジーとエネルギーセクターは利益確定の売りにより停滞
しかし、半導体やAIインフラ関連銘柄の弱さにより、上昇は抑えられました。オラクルは3%以上下落し、S&P 500の下落を主導しました。一方、Nvidia、AMD、Lam Research、ARM Holdings、ASML、Marvell Technologyはそれぞれ1%以上下落しました。これらの下落は、AI投資のリターンや高評価にもかかわらず、評価額の高さに対する懸念が残っていることを反映しています。
エネルギー株も下落し、WTI原油は2%以上下落して4週間ぶりの安値をつけました。ハリバートン、オクシデンタル・ペトロリアム、ダイヤモンドバック・エナジー、エクソン・モービル、コノコ・フィリップスはそれぞれ1%以上下落しました。
利益拡大は評価額の疑問を超えて継続
Q3の企業収益季は堅調で、500社中466社が決算を発表しました。予想を上回ったのは82%にのぼり、2021年以来最高のパフォーマンスを記録する見込みです。収益は前年比14.6%増と、予想の7.2%を大きく上回りましたが、この好調さは高騰するセクターの過剰な倍率に対する懸念を完全には払拭していません。
特に注目されたのは、Intuitで、Q3の売上高が38.9億ドルと予想の37.6億ドルを上回り、6%以上上昇しました。Gapは、比較可能売上高の5%増により7%上昇し、予想の3.11%を上回りました。Ross Storesは、Q3の売上高が56億ドルと予想の54.1億ドルを超え、5%の上昇を示し、Q4の比較可能売上も3%〜4%の範囲で堅調な見通しを示しました。
一方、Veeva Systemsは、Q3の調整後粗利益率が77.6%と予想の77.8%を下回り、10%の下落となりました。Copartは、売上高が11.6億ドルと予想の11.8億ドルを下回り、2%下落しました。
米国投資家の再調整に伴う世界市場の下落
海外の先進国市場は本日苦戦しました。ユーロストックス50は1.75ヶ月ぶりの安値をつけ、0.70%下落。ユーロ圏の製造業PMIは予想外に縮小し、49.7に落ち込み、5ヶ月ぶりの最も大きな下落となりました。中国の上海総合指数は2.45%下落し、1.25ヶ月ぶりの安値に沈みました。日本の日経平均株価は2.40%下落し、米国以外のリスクオフの動きを反映しています。
欧州の国債利回りも低下し、ドイツの10年物連邦債は2.693%に下落（(2.3ベーシスポイント低下)）、英国のギルトも3.8ベーシスポイント低下し4.547%となりました。欧州中央銀行のルイス・デ・ギンドスは、「ユーロ圏経済は予想より良い状態」と述べましたが、市場は12月18日のECB会合での利下げの可能性をほぼ織り込んでおらず、米国の利下げ期待とは対照的です。
来週の見通し：遅延データで経済カレンダーが集中
今後数日は、延期された経済指標の発表が相次ぎます。今日発表されたのは、ミシガン大学消費者信頼感指数とカンザスシティ連銀のサービス活動報告です。労働統計局は、10月の雇用者数データを12月16日に発表予定の11月データに組み込み、市場の変動と混乱の可能性を高めています。
引き続き、規制緩和に関する議論が進む見込みであり、12月の最終局面まで政策コミュニケーションが重要な市場のカタリストとなるでしょう。