Appleは2026年にNvidiaを倒すことができるのか？なぜあるアナリストは、iPhoneメーカーの「愚者の徒労」予測が実現するかもしれないと考えているのか

誰も語らないAIギャップ

人工知能がウォール街を席巻したとき、話題を支配したのはNvidiaという名前だった。グラフィックス処理ユニットがAI革命の柱となる中、そのチップメーカーは3年間で975％の急騰を遂げた。一方、エリート「Magnificent Seven」テック株の一角であるAppleは、わずか95％の上昇にとどまり、S&P 500の73％の上昇をかろうじて上回った。

物語はこう決まったように見えた：NvidiaがAIレースに勝ち、Appleは負けたと。しかし、Wedbush Securitiesのアナリスト、Dan Ivesはこのシナリオに異議を唱えている。彼は最近、Appleの目標株価を$350 から(に引き上げ、短期的には26％の上昇が見込めると示唆し、2026年までに世界で最も価値のある企業になる可能性も示している。

この大胆な予測は、Ivesが市場が大きく過小評価していると考える2つの見落とされがちな要因に基づいている。

誰も数えないiPhoneのインストールベース

まずは議論の中心にいる象について話そう：Appleのインストール済みデバイスは24億台、そのうち15億台がiPhoneだ。これは単なる数字ではなく、他の企業が簡単に真似できない堀のようなものだ。

Ivesのチームによる最近のチャネルチェックでは、iPhone 17の販売がホリデーシーズンに向けて非常に好調であることが示されている。これは歴史的にAppleの最も強い四半期だ。この囲い込まれた顧客層と、同社の差し迫ったAI刷新を組み合わせれば、巨大な利益潜在力を解き放つ可能性がある。Ivesは、このダイナミクスだけで株価が)から$75 の範囲で上昇する可能性があると見ている。

この点が興味深いのは、いかに見落とされているかだ。NvidiaのGPU支配に夢中になっている投資家たちは、Appleが次世代体験に向けて整備された広大なエコシステムをコントロールしている事実をほとんど無視している。

AI戦略の再編：すべてを変える動き

長年、Appleは他の企業に比べてAIに対する動きが遅いと批判されてきた。しかし、その状況は変わりつつあり、その変化は表面的なものではなく、組織的なものだ。

最近、AppleはAmar Subramanyaを迎え入れた。彼はGoogle DeepMindで16年間働き、GoogleのGeminiのエンジニアリング責任者やMicrosoftでAIの取り組みを主導してきた人物だ。現在、SubramanyaはAppleの基盤モデル、機械学習研究、AI安全性評価を率いている。これは横滑りの採用ではなく、Appleが製品エコシステム全体にAIを本格的に統合しようとしていることを示す。

最も顕著なきっかけは？ Siriだ。報道によると、AppleはGoogleとのパートナーシップを結び、音声アシスタントを根本的に再構築しようとしているという。これは長らく待ち望まれていたアップグレードであり、iPhone体験全体に新たな命を吹き込む可能性がある。この契約が成立すれば、Appleのデバイスやサービスへの需要が再び高まる波が起きるかもしれない。

時価総額対決：すべてのルールを破る予測

ここが面白いところだ：将来の株価を予測するのは、正直なところ愚かな行為だ。市場の方向性について確信を持つ人は、妄想か何かを売っているかのどちらかだ。

しかし、計算は価値がある。IvesはNvidiaの$100 目標株価を維持しており、それにより時価総額は5.1兆ドルに達する見込みだ。一方、Appleが2026年にIvesの(目標を達成すれば、その時価総額は5.17兆ドルに達し、Nvidiaをわずかに追い越すことになる。

評価の観点からも、議論はさらに魅力的になる。Appleは将来利益の33倍で取引されているのに対し、Nvidiaは39倍だ。純粋に相対的な観点から見れば、AppleはAIの復活に賭ける投資家にとってより良い価値を提供している。

結論

Ivesは両銘柄ともに「アウトパフォーム」評価を維持しているが、資本配分の優先順位は明らかだ。Appleの懐疑派を打ち破る実績、広範なインストールベース、真剣なAI志向を示すリーダーシップの再編、そして2026年に向けたiPhoneの好調な勢いは、魅力的なリスク・リワードの機会を提示している。

Appleが実際に2026年までに世界一の価値を持つ企業になるかどうかは不確かだ—それが市場の性質だ。しかし、その可能性を完全に否定するのもまた愚かだ。