#降息预期 ビットコインが8万ドルのサポートラインで反発し、200日移動平均線の斜率がプラスに転じたことは注目に値する——これは過去1ヶ月で初めてのシグナルであり、短期的な強気の勢いが確実に回復しつつあることを示している。オンチェーンデータによると、機関投資家は継続的にポジションを積み増しており、12月1日以降、インテリジェントウォレットはBTCを42K+枚追加保有している。需要側のサポートは依然として存在している。

しかし、利下げの価格設定はほぼ完了しており、今後の勢いの源はどこにあるのかが問題となる。52週高値の壁は重要なポイントであり、これを突破できればより大きな上昇余地が開けるが、そうでなければ単なる反発の修復に過ぎない。さらに警戒すべきは、個人投資家の売却が依然として上昇を抑制しており、機関の吸収能力がマクロ経済の状況が明らかになる前に持続できるかどうかが、ETFの買い取り力に直接影響を与える。

年末のクリスマス相場の確率は高くないが、市場の構造はすでに整ってきている。最も重要なのは、来年の米連邦準備制度の金融政策の見通しが引き続き緩和的であり続けるかどうかだ——もし一度だけの利下げにとどまれば、リスク資産の不確実性が再び持ち込まれることになる。引き続きクジラの動向や資金の流れを追跡し、データの方がストーリーよりも説得力がある。