水曜日の現実チェック：大手金融が勝利し、テックの夢は消える

2025年11月12日 水曜日の取引はウォール街に鮮明な対比を描いた。伝統的な銀行の大手は上昇した一方で、投機的なテクノロジー銘柄は巨大なAI投資の疑問の重さに押しつぶされた。

広範な市場は疲労の兆しを見せ、ナスダックとS&P 500はそれぞれ-0.25%、-0.29%の下落を記録した。投資家は、すでに$380 十億ドルを超えるAIインフラへの異常な資本投資が実際に収益性の高いリターンに結びつくのかについて懐疑的であり続けている。この不確実性は明確な乖離を生んでいる。具体的な成果を出す確立されたテック企業は上昇を続ける一方、実験的なAI投資は苦戦している。

真の勝者：確立された巨人とレガシー金融

AMDは、CEOリサ・スーの会社の将来に対する自信を背景に+9%上昇し、目立ったパフォーマーとなった。同社は今後3〜5年間で年間売上成長率+35%を見込むと示し、セクター内の過剰な支出に対する懸念を和らげた。この具体的な指針は、投機的なAIの物語よりもはるかに響いているようだ。

一方、ダウ・ジョーンズは史上初めて48,000ポイントを超え、+322ポイントまたは+0.67%の上昇を記録し、ブルーチップの安定性に対する投資家の意欲を再確認させた。金融セクターがこの動きをリードし、ゴールドマン・サックスは電子アーツ買収のための$110 十億ドルの大胆な動きに続き、+3.5%の上昇を見せた。モルガン・スタンレーとシティグループもそれぞれ+2%上昇し、投資家が確立された銀行機関へと資金を回していることを反映している。

弱さ：量子ドリームズと予想外の結果

すべてのテクノロジー銘柄がこの上昇に参加したわけではない。投機的な量子コンピューティング銘柄は大きな逆風に直面し、D-Waveは-8.9%、IonQは-6.8%と下落した。投資家は長期的で未証明の賭けに対してエクスポージャーを縮小している。Rigetti Computingは、Q3の収益予想を下回ったことで-9.9%の大きな下落を経験し、新興技術の中でも実行力が重要であることを示した。

企業収益：シスコの堅実な手腕

Cisco Systemsは、この市場で一貫した好業績が評価され続けていることを示した。同社はQ1の一株当たり利益$1.00を報告し、コンセンサスを2セント上回った。売上高は$14.88十億ドルで、予想の$14.78十億ドルを上回った。売上は前年同期比で$1 十億ドル以上増加し、経営陣は次の四半期と通年の見通しを引き上げた。遅い時間帯の取引では、結果と今後の見通しに対して投資家の支持を得て、株価は+6%上昇した。

今後の展望：収益シーズンは続く

今週の収益発表スケジュールは忙しく、ディズニーとApplied Materialsが木曜日に報告を予定している。ディズニーは-9.65%の収益縮小が予想される一方、+1.37%の売上成長が見込まれている。AMATは、-9%の収益減少と-4.93%の売上減少が予測されている。両社とも、より厳しいマクロ環境の中で、それぞれの収益好調の連鎖を延長しようとしている。

水曜日のセッションは、市場の本質的な緊張感を捉えた。洗練された投資家は実績と金融の安定性を評価し、投機的な過熱を罰している。AIインフラ投資が前例のないレベルに達する中、市場の判決は明確だ—約束だけでなく、利益を見せてほしい。