フィリピン中央銀行は2025年の予測を発表し、同国の支払い赤字がGDPの1.3%に達すると予測しています。これは単なる経済指標ではなく、同国の外部バランスシートに実質的な圧力がかかっていることを示しています。

ここで何が起きているのかを見てみましょう。支払い赤字が拡大するということは、一般的に入ってくる資金よりも出ていく資金の方が多いことを意味し、通貨の逆風を生み出します。フィリピン・ペソにとっては、これが潜在的な弱さを示しています。現地通貨が弱くなると、資本はしばしば他の場所に避難しようとし、そこに暗号資産が登場します。

歴史的に、新興市場が外部圧力に直面すると、ビットコインやステーブルコインの採用が増加します。人々は現地通貨リスクから分散しようとします。フィリピンはすでに、特に国境を越えた送金ルートで暗号資産の草の根的な採用が盛んであることを示しています。

マクロの観点から見ると、この赤字状況は東南アジアにおけるデジタル資産の採用を加速させる可能性があります。もしペソの弱さが続く場合、より多くの個人投資家が暗号プラットフォームを通じてヘッジを行うことが予想されます。一方、通貨の変動性を注視している機関投資家は、非相関資産（暗号資産を含む）の保有を増やすかもしれません。

1.3%という数字自体は壊滅的ではありませんが、重要なのはその傾向です。BSP（フィリピン中央銀行）が金融政策を引き締めるかどうかに注目してください。金利の引き上げは資本の流れを劇的に変える可能性があります。