最近この期間、市場は確かに面白いです。表面上はマクロ環境があまり良くないように見えます——連休による流動性の逼迫や、日央銀行がハト派的な利上げのシグナルを出していることなど、少し警戒心を抱かせます。でも、業界のファンダメンタルズを深く見てみると、実はかなり堅実です。

ステーブルコインの時価総額が過去最高を突破しました。これは何を意味するのでしょうか？皆さんがステーブルコインに対する需要が実際に存在していることを示しており、DeFiエコシステムがこの資産に対する依存度を高めている証拠です。同時に、ある主要なDEXの手数料スイッチの仕組みが承認されました。これは非常に重要な意味を持ちます——DeFiが以前の「無料モデル」から本格的な商業化の道筋を歩み始めたことを示しています。

言い換えれば、DeFiは初期の探索段階から成熟段階へと進んでいます。技術の進化だけでなく、ビジネスロジックも改善されています。手数料モデルの確立により、プロトコルはより健全に自己資金を生み出しやすくなり、エコシステムもより持続可能になります。これは業界全体にとって、実はポジティブなシグナルです——短期的には流動性にプレッシャーがありますが、長期的にはインフラが強化されているのです。