2026年は市場サイクルのプレイブックに従うのか？7つの十年のデータが明らかにすること

誰も聞きたくないパターン

市場サイクルを理解する上で、70年以上にわたり驚くほど持ちこたえてきた繰り返しのパターンがあります。それは大統領選挙サイクルであり、神秘的なものではなく、大統領の4年間の任期中の異なる年における市場のパフォーマンスに関する測定可能なデータに基づいています。そして、歴史が繰り返されるならば、2026年は株式投資家にとって挑戦的な年になる可能性があります。

数字は厳しい現実を物語っています。1950年から2023年まで、西洋トラストウェルスマネジメントはS&P 500のパフォーマンスを大統領の任期の4年間にわたって分析しました。その結果は衝撃的でした：3年目と4年目の合計は平均リターン24.5%を記録しましたが、1年目と2年目の合計はわずか12.5%にとどまりました。しかし、2026年にとってはさらに悪いことに、2年目だけで平均4.6%と、長期的なS&P 500の平均約10%を大きく下回っています。

なぜ2年目が市場のスピードバンプになるのか

この市場サイクルパターンの「なぜ」を理解することは、来年何が起こり得るかを説明するのに役立ちます。Stock Trader’s Almanacによると、大統領任期の前半はしばしば危機、紛争、経済の逆風が見られます。戦争、不況、市場の調整はこの期間に集中しやすいのです。これはまるで政権の学習曲線のようなもので、外交政策が中心となり、地政学的緊張が高まり、経済刺激策のレバーは動かされないままです。

後半になると、話は異なります。大統領は経済管理と市場に優しい政策に舵を切り、党の選挙見通しを見据えます。3年目と4年目は、緩和的な財政政策、金利の考慮、成長志向のメッセージによって特徴付けられます。したがって、市場サイクルは政治的現実を反映しています：票を獲得するために経済が優先されるのです。

これにより、2026年—現在の大統領任期の2年目にあたる年—は、この歴史的な市場サイクルの枠組みから見て構造的な逆風に直面します。地政学的な懸念がヘッドラインを飾り、経済刺激策は限定的にとどまり、市場はこの背景に苦戦する可能性があります。

フレームワークであって、予言の球ではない

重要なのは、過去のパターンが結果を保証するものではないということです。すべての市場サイクルは、FRBの政策、世界的な出来事、インフレ、収益成長、技術革新などの条件のもとで動いています。大統領選挙サイクル理論はリスクを見るためのレンズを提供しますが、予測エンジンではありません。

とはいえ、類似の期間中に市場サイクルがどのように振る舞ったかを理解することは、投資家にとって過去のコンパスとなります。2026年は、統計的に見て市場の最も弱い期間に入ります。それが調整、統合、または明確な下落として現れるかどうかは、市場サイクルの枠組みだけでは捉えきれない変数次第です。

この現実に直面する投資家には選択肢があります：歴史的に弱い年に向けてエクスポージャーを減らす、ポジションをリバランスする、あるいは短期的なボラティリティにもかかわらず長期的な資産形成への信念を維持する。市場サイクルは個々の決定を決定づけるものではなく、私たちが何世代にもわたって維持されてきたパターンの中でどこにいるのかを照らすだけです。