AMDは今年、ウォール街を驚かせる素晴らしい成果を成し遂げました。業界の巨人であるNvidiaとBroadcomがそれぞれ39％と48％の堅調な上昇を見せる中、半導体のアンダードッグであるAMDは2025年に株価が99％も急騰し、両者を圧倒しました。真のストーリーは何か？AMDはもはやAIチップ分野だけで競争しているわけではありません。全てのゲームプランを書き換えているのです。## アンダードッグからデータセンターの市場リーダーへ長年、AMDはデータセンター用プロセッサーに関してNvidiaやIntelの影に隠れていました。その時代は正式に終わりました。同社のサーバーCPUのフォーチュン100企業への浸透率は、今年だけで60％以上も増加しています。さらに重要なのは、新規顧客獲得数が2025年の最初の9ヶ月で倍増しており、主要なクラウド企業やテック企業が積極的にインフラをAMDのEpycプラットフォームに切り替えていることを示しています。この勢いは、AMDが次世代のVeniceサーバーCPUを発売すればさらに加速するはずです。これらのチップは、現行世代と比べて1.7倍の性能と効率を実現しており、採用サイクルを促進する十分な性能差があります。オラクルはすでにVeniceを自社のデータセンターに展開することを決定しており、これは業界にとって非常に重要な信頼の証です。この10年の終わりまでに、AMDはサーバーCPU市場の50％以上を獲得できると考えています。これは、過去の追随者の立場からの劇的な変化です。市場規模は2030年までに$60 十億ドルに拡大すると見込まれ、現在は$26 十億ドルです。50％の市場シェアを獲得すれば、データセンター用CPUの収益だけで約$30 十億ドルに達し、2024年のほぼ4倍の規模になります。## GPUアクセラレーション：成長の第二エンジンCPUが一つの収益源を牽引する一方、AMDのデータセンターGPU事業は重要な転換点に差し掛かっています。2026年に発売予定のMI450アクセラレータシリーズは、計算性能の大幅な向上を約束しており、すでにOpenAI、Oracle、Meta Platforms、米国エネルギー省との設計勝利を確保しています。驚くべきことに、トップ10のAI企業のうち7社はすでにAMDのInstinct GPUを導入しており、TeslaやSamsungといったエンタープライズ企業も含まれています。このCPUとGPUの両面の強みは、AMDが今後3年から5年にわたり、データセンターセグメントで年間60％超の成長を維持できることを示しています。その他の事業部門—パソコン、ゲーム、組み込みシステム—も年間10％の成長を見込み、安定した収益の支えとなります。## AMDをマルチバガーにする可能性のある計算投資の論点が非常に魅力的になるのはここからです。経営陣は、ファイナンシャルアナリストデーで、2030年までに総売上高が年平均35％の複合成長率で拡大すると示しました。さらに重要なのは、非GAAP利益がこの期間中に$20 ドルを超えることを目標としている点です。AMDは2025年の利益が1株あたり約3.94ドルで終わると予想されており、$20 ドルに到達すれば、年間約38％の成長を示すことになります。この成長軌道は、AMDのマージン拡大目標を考慮すれば十分に現実的です。同社は、今後3年から5年で非GAAP営業利益率が35％を超えると予測しており、2024年の24％から大きく向上します。売上高の増加に伴う高い利益率は、利益の大幅な拡大を意味します。もしAMDが3年以内に$20 ドルの利益を達成し、株価が34倍のPERで取引されれば—これはNASDAQ-100の評価水準とほぼ一致します—株価は$680に達する可能性があります。これは現在の水準の約2.8倍です。つまり、2025年に素晴らしいリターンをもたらした後も、AMDには2028-2030年までホールドする意欲的な投資家にとって真のマルチバガーの可能性が残っているのです。## 今後の展望AMDは、勇敢なチャレンジャーから本物の市場勢力へと変貌を遂げました。データセンターの勢いは、強力なエンタープライズ採用と確固たるGPU設計勝利によって支えられ、今後数年間にわたる卓越した成長の土台となります。株価がNvidiaやBroadcomを上回り続けるかどうかは実行次第ですが、基本的なファンダメンタルズは、AMDがついに持続的なアウトパフォームのための滑走路を確保したことを示唆しています。
AMDの止まらない躍進：このAIチップ大手が2025年にライバルを突き放す理由
AMDは今年、ウォール街を驚かせる素晴らしい成果を成し遂げました。業界の巨人であるNvidiaとBroadcomがそれぞれ39％と48％の堅調な上昇を見せる中、半導体のアンダードッグであるAMDは2025年に株価が99％も急騰し、両者を圧倒しました。真のストーリーは何か？AMDはもはやAIチップ分野だけで競争しているわけではありません。全てのゲームプランを書き換えているのです。
アンダードッグからデータセンターの市場リーダーへ
長年、AMDはデータセンター用プロセッサーに関してNvidiaやIntelの影に隠れていました。その時代は正式に終わりました。同社のサーバーCPUのフォーチュン100企業への浸透率は、今年だけで60％以上も増加しています。さらに重要なのは、新規顧客獲得数が2025年の最初の9ヶ月で倍増しており、主要なクラウド企業やテック企業が積極的にインフラをAMDのEpycプラットフォームに切り替えていることを示しています。
この勢いは、AMDが次世代のVeniceサーバーCPUを発売すればさらに加速するはずです。これらのチップは、現行世代と比べて1.7倍の性能と効率を実現しており、採用サイクルを促進する十分な性能差があります。オラクルはすでにVeniceを自社のデータセンターに展開することを決定しており、これは業界にとって非常に重要な信頼の証です。
この10年の終わりまでに、AMDはサーバーCPU市場の50％以上を獲得できると考えています。これは、過去の追随者の立場からの劇的な変化です。市場規模は2030年までに$60 十億ドルに拡大すると見込まれ、現在は$26 十億ドルです。50％の市場シェアを獲得すれば、データセンター用CPUの収益だけで約$30 十億ドルに達し、2024年のほぼ4倍の規模になります。
GPUアクセラレーション：成長の第二エンジン
CPUが一つの収益源を牽引する一方、AMDのデータセンターGPU事業は重要な転換点に差し掛かっています。2026年に発売予定のMI450アクセラレータシリーズは、計算性能の大幅な向上を約束しており、すでにOpenAI、Oracle、Meta Platforms、米国エネルギー省との設計勝利を確保しています。驚くべきことに、トップ10のAI企業のうち7社はすでにAMDのInstinct GPUを導入しており、TeslaやSamsungといったエンタープライズ企業も含まれています。
このCPUとGPUの両面の強みは、AMDが今後3年から5年にわたり、データセンターセグメントで年間60％超の成長を維持できることを示しています。その他の事業部門—パソコン、ゲーム、組み込みシステム—も年間10％の成長を見込み、安定した収益の支えとなります。
AMDをマルチバガーにする可能性のある計算
投資の論点が非常に魅力的になるのはここからです。経営陣は、ファイナンシャルアナリストデーで、2030年までに総売上高が年平均35％の複合成長率で拡大すると示しました。さらに重要なのは、非GAAP利益がこの期間中に$20 ドルを超えることを目標としている点です。AMDは2025年の利益が1株あたり約3.94ドルで終わると予想されており、$20 ドルに到達すれば、年間約38％の成長を示すことになります。
この成長軌道は、AMDのマージン拡大目標を考慮すれば十分に現実的です。同社は、今後3年から5年で非GAAP営業利益率が35％を超えると予測しており、2024年の24％から大きく向上します。売上高の増加に伴う高い利益率は、利益の大幅な拡大を意味します。
もしAMDが3年以内に$20 ドルの利益を達成し、株価が34倍のPERで取引されれば—これはNASDAQ-100の評価水準とほぼ一致します—株価は$680に達する可能性があります。これは現在の水準の約2.8倍です。つまり、2025年に素晴らしいリターンをもたらした後も、AMDには2028-2030年までホールドする意欲的な投資家にとって真のマルチバガーの可能性が残っているのです。
今後の展望
AMDは、勇敢なチャレンジャーから本物の市場勢力へと変貌を遂げました。データセンターの勢いは、強力なエンタープライズ採用と確固たるGPU設計勝利によって支えられ、今後数年間にわたる卓越した成長の土台となります。株価がNvidiaやBroadcomを上回り続けるかどうかは実行次第ですが、基本的なファンダメンタルズは、AMDがついに持続的なアウトパフォームのための滑走路を確保したことを示唆しています。