貴金属セクターは2026年に持続的な勢いを持つと見込まれており、金は構造的な経済の逆風と政策の変化の主要な恩恵を受けることになる。2025年12月初旬までに60％以上上昇した後、投資家にとっての疑問は金が今後も買われ続けるかどうかではなく、どこまで高騰できるか、そしてこれが銀の将来価格予測に何を意味するかである。
三つのマクロ経済的な力が、来る年に金と銀に強力な追い風をもたらす。第一に、地政学的緊張と貿易の不安定さが伝統的資産への信頼を次第に損なっている。第二に、人工知能セクターの調整の可能性が高まっており、評価額が収益実態から乖離しつつある。第三で最も重要なのは、米国の財政・金融政策が劇的な転換を迎える準備をしていることだ。
モルガン・スタンレーは、ドル安と金利低下を条件に、2026年中頃までに金価格が1オンスあたりUS$4,500に達する可能性を予測している。これは投機ではなく、連邦準備制度が現在の市場予想よりも積極的に金利を引き下げると見ているためだ。ジェローム・パウエル議長の任期終了が近づく中、ハト派的なリーダーシップが中央銀行を掌握する可能性が高まっている。
現実は無視できないほど明白になってきている：米国政府は利子負担に溺れている。年間1.2兆ドルの債務サービス費は、今やペンタゴンの支出を超え、政策立案者は存亡の危機に直面している。彼らは金利を高止まりさせて赤字を制御不能にさせるか、量的緩和と金利引き下げを追求して借入コストを削減するかの選択を迫られている。
このダイナミクスは金価格の下支えとなる。投資家は、FRBが緩和的な政策に転じた際にインフレが再燃することを織り込んでいる。金は歴史的にこの環境下で繁栄してきた。特に米国外の中央銀行は金準備の積み増しを加速させており、地政学的な断片化が続く中、その傾向はさらに強まると予想される。ETFの流入も記録的な水準に達しており、不確実な世界の中で金のヘッジ資産としての魅力を投資家が再認識している。
人工知能の勢いに支えられた株式市場は堅調だが、洗練された投資家はセクターの逆転に備えてポートフォリオを調整している。AI投資が意味のあるリターンを生まない場合—トランプの貿易関税が世界成長を鈍化させ始めたことで、そのリスクは信頼性を増している—資金は株式から逃避し、金が最も信頼できる避難先となる。
このシナリオは金だけにとどまらない。貴金属の中でも「貧乏な従兄弟」と見なされがちな銀は、インフレ懸念が再燃すれば、相対的に大きな上昇を見せる可能性がある。銀の将来価格予測範囲はUS$60-US$70 の動きが示唆されており、金の上昇と産業需要の回復、インフレ圧力の高まりに伴う動きに依存している。
主要な金融機関のコンセンサスは非常に強気だ。
ゴールドマン・サックスは、2026年に金がUS$4,900に達すると予測しており、これは中央銀行の積み増しとFRBの転換を背景にしている。バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、米国の赤字拡大と政策の不確実性を考慮し、金価格がUS$5,000を突破する可能性を示唆している。Metals Focusは年間平均でUS$4,560を見込み、2026年第4四半期にはUS$4,850に達する可能性もある。
これらの予測を結びつける要因は何か？それは一つ、最終的に連邦準備制度がインフレ懸念よりも成長と雇用を優先し、低金利・高マネーサプライの環境を作り出すと見ている点だ。この前提は、財政の現実を考慮すればますます妥当性を増している。
金のドル逆相関は、これらの上昇を増幅させる。ドルが弱くなる—これは低金利の副産物である可能性が高い—と、ドル建て商品は海外の買い手にとって安くなり、金の保有による現地通貨のリターンも向上する。このダイナミクスは2025年にすでに顕著であり、ドル安に伴い国際的な買いが加速している。
銀の将来価格予測においても、ドルの弱さは特に重要だ。新興市場の産業需要は、現地通貨がドルに対して強くなるときにしばしば急増するためだ。
一つの反論として、2026年には4,19万オンスの金余剰が見込まれ、鉱山生産も過去最高を記録する見込みだ。しかし、歴史的な前例は、この供給の動態が貴金属の価格形成にほとんど影響しないことを示している。金は金融化が進んでおり、ETFの流入、中央銀行の買い入れ、マクロ経済の期待が価格を動かす要因であり、採掘量はそれほど重要ではない。
2025年には供給過剰にもかかわらず、安全資産としての需要に支えられ、金は堅調に上昇した。このパターンは、地政学的・政策的背景が根本的に変わらない限り、2026年も逆転しないと考えられる。そうした変化を予測するアナリストはいない。
貴金属へのエクスポージャーを検討する投資家にとって、2026年に向けた構造的な環境は前向きに見える。継続する貿易緊張、AIセクターの潜在的な悪化、米国の財政圧力の高まり、FRBの緩和的政策の予想が、金と銀の価格を現在の水準を大きく超える可能性を示している。銀の将来価格予測は金よりも変動性が高いが、両金属ともに、12か月の期間で見れば、上昇の可能性が下落よりも優勢に見える。
US$4,500-US$5,000という金のターゲットは、経験豊富な市場参加者の間で、政策環境が貴金属に有利に変わりつつあるという本物の自信を反映している。こうしたダイナミクスにエクスポージャーを持ちたいと考えるなら、2026年はこれらの追い風が市場に織り込まれる前の重要なチャンスとなるだろう。
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2026年の金と銀の価格推移：市場を押し上げている要因は何か？
貴金属セクターは2026年に持続的な勢いを持つと見込まれており、金は構造的な経済の逆風と政策の変化の主要な恩恵を受けることになる。2025年12月初旬までに60％以上上昇した後、投資家にとっての疑問は金が今後も買われ続けるかどうかではなく、どこまで高騰できるか、そしてこれが銀の将来価格予測に何を意味するかである。
完全な嵐：2026年が貴金属に有利な理由
三つのマクロ経済的な力が、来る年に金と銀に強力な追い風をもたらす。第一に、地政学的緊張と貿易の不安定さが伝統的資産への信頼を次第に損なっている。第二に、人工知能セクターの調整の可能性が高まっており、評価額が収益実態から乖離しつつある。第三で最も重要なのは、米国の財政・金融政策が劇的な転換を迎える準備をしていることだ。
モルガン・スタンレーは、ドル安と金利低下を条件に、2026年中頃までに金価格が1オンスあたりUS$4,500に達する可能性を予測している。これは投機ではなく、連邦準備制度が現在の市場予想よりも積極的に金利を引き下げると見ているためだ。ジェローム・パウエル議長の任期終了が近づく中、ハト派的なリーダーシップが中央銀行を掌握する可能性が高まっている。
FRBの財政圧迫と金価格上昇への影響
現実は無視できないほど明白になってきている：米国政府は利子負担に溺れている。年間1.2兆ドルの債務サービス費は、今やペンタゴンの支出を超え、政策立案者は存亡の危機に直面している。彼らは金利を高止まりさせて赤字を制御不能にさせるか、量的緩和と金利引き下げを追求して借入コストを削減するかの選択を迫られている。
このダイナミクスは金価格の下支えとなる。投資家は、FRBが緩和的な政策に転じた際にインフレが再燃することを織り込んでいる。金は歴史的にこの環境下で繁栄してきた。特に米国外の中央銀行は金準備の積み増しを加速させており、地政学的な断片化が続く中、その傾向はさらに強まると予想される。ETFの流入も記録的な水準に達しており、不確実な世界の中で金のヘッジ資産としての魅力を投資家が再認識している。
AIセクターのワイルドカードと銀の将来価格予測
人工知能の勢いに支えられた株式市場は堅調だが、洗練された投資家はセクターの逆転に備えてポートフォリオを調整している。AI投資が意味のあるリターンを生まない場合—トランプの貿易関税が世界成長を鈍化させ始めたことで、そのリスクは信頼性を増している—資金は株式から逃避し、金が最も信頼できる避難先となる。
このシナリオは金だけにとどまらない。貴金属の中でも「貧乏な従兄弟」と見なされがちな銀は、インフレ懸念が再燃すれば、相対的に大きな上昇を見せる可能性がある。銀の将来価格予測範囲はUS$60-US$70 の動きが示唆されており、金の上昇と産業需要の回復、インフレ圧力の高まりに伴う動きに依存している。
アナリストの見通し：金と銀の行方
主要な金融機関のコンセンサスは非常に強気だ。
ゴールドマン・サックスは、2026年に金がUS$4,900に達すると予測しており、これは中央銀行の積み増しとFRBの転換を背景にしている。バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、米国の赤字拡大と政策の不確実性を考慮し、金価格がUS$5,000を突破する可能性を示唆している。Metals Focusは年間平均でUS$4,560を見込み、2026年第4四半期にはUS$4,850に達する可能性もある。
これらの予測を結びつける要因は何か？それは一つ、最終的に連邦準備制度がインフレ懸念よりも成長と雇用を優先し、低金利・高マネーサプライの環境を作り出すと見ている点だ。この前提は、財政の現実を考慮すればますます妥当性を増している。
ドルの弱さの乗数効果
金のドル逆相関は、これらの上昇を増幅させる。ドルが弱くなる—これは低金利の副産物である可能性が高い—と、ドル建て商品は海外の買い手にとって安くなり、金の保有による現地通貨のリターンも向上する。このダイナミクスは2025年にすでに顕著であり、ドル安に伴い国際的な買いが加速している。
銀の将来価格予測においても、ドルの弱さは特に重要だ。新興市場の産業需要は、現地通貨がドルに対して強くなるときにしばしば急増するためだ。
余剰問題：生産記録はなぜ重要でないのか
一つの反論として、2026年には4,19万オンスの金余剰が見込まれ、鉱山生産も過去最高を記録する見込みだ。しかし、歴史的な前例は、この供給の動態が貴金属の価格形成にほとんど影響しないことを示している。金は金融化が進んでおり、ETFの流入、中央銀行の買い入れ、マクロ経済の期待が価格を動かす要因であり、採掘量はそれほど重要ではない。
2025年には供給過剰にもかかわらず、安全資産としての需要に支えられ、金は堅調に上昇した。このパターンは、地政学的・政策的背景が根本的に変わらない限り、2026年も逆転しないと考えられる。そうした変化を予測するアナリストはいない。
まとめ：避けられない動きに備える
貴金属へのエクスポージャーを検討する投資家にとって、2026年に向けた構造的な環境は前向きに見える。継続する貿易緊張、AIセクターの潜在的な悪化、米国の財政圧力の高まり、FRBの緩和的政策の予想が、金と銀の価格を現在の水準を大きく超える可能性を示している。銀の将来価格予測は金よりも変動性が高いが、両金属ともに、12か月の期間で見れば、上昇の可能性が下落よりも優勢に見える。
US$4,500-US$5,000という金のターゲットは、経験豊富な市場参加者の間で、政策環境が貴金属に有利に変わりつつあるという本物の自信を反映している。こうしたダイナミクスにエクスポージャーを持ちたいと考えるなら、2026年はこれらの追い風が市場に織り込まれる前の重要なチャンスとなるだろう。