地球規模でクリーンエネルギーソリューションをめぐる競争が激化する中、**NuScale Power** [SMR](/market-activity/stocks/smr) は、原子力容量が市場インフラをどのように支えるかを再構築する重要なプレーヤーとして位置付けられています。ENRA1およびテネシー・バレー・オーソリティ (TVA) との戦略的提携を通じて、同社は複数の場所で72モジュールに及ぶ前例のない小型モジュール炉（SMR）展開を進めており、米国史上最も野心的なSMRプロジェクトとなっています。## スケールの詳細：6GWが本当に意味するもの新たに最大6ギガワットの容量を支援することについて語ると、その影響は非常に大きいです。最初の運用施設は2030年頃に稼働予定で、12の原子炉モジュールを活用して安定したベースロード電力を供給します。しかし、この野心的なスケジュールは、正確な手順の実行に依存しています：TVAとENTRA1は最終的なサイト決定を確定し、重要なエンジニアリング評価を完了し、現行の条件シートを法的に拘束力のある電力購入契約（PPA）に移行させる必要があります。現在の進捗は励みになるものの、完全ではありません。NuScale Powerは議論の進展を報告していますが、正式なPPAはまだ締結されていません。同時に、同社は建設開始前の必須チェックポイントである運営許可申請（COL）の手続きを進めています。2025年第3四半期には、1億2850万ドルをマイルストーン支払いとして投入し、プロジェクト推進へのコミットメントを示しています。最近の株式発行後の現金残高は7億5380万ドルであり、経営陣は主要な設備調達が始まる前の初期開発段階を資金面で十分に支えられると示唆しています。## 競争環境の激化NuScale Powerが技術ロードマップを進める一方で、単独で動いているわけではありません。**BWX Technologies** ()/market-activity/stocks/bwxt[BWXT] や **GE Vernova** ()/market-activity/stocks/gev[GEV] も積極的にSMR戦略を追求しています。GE Vernovaは2025年9月にSamsung C&Tとの提携を正式化し、BWRX-300原子炉設計の国際展開を加速させ、北米以外の堅牢なサプライチェーンを確立しようとしています。2025年10月には、もう一つの競争の動きがありました：BWX TechnologiesはRolls-Royce SMRと提携し、蒸気発生器や重要な原子炉コンポーネントの設計・製造を行っています。BWXの製造技術と最近のカナダ拠点拡張と相まって、これらの動きはSMR供給エコシステムにおける同社の地位を強化しています。## 2030年の見通し：現実的なタイムラインか、それとも夢物語か？2030年の目標の実現可能性は、規制承認、PPAの最終化、エンジニアリングの完了、サプライチェーンの準備といった複数の側面の同期した実行にかかっています。いずれかの分野で遅れが生じると、商業運転開始時期がさらに後ろ倒しになる可能性があります。現時点の見通しでは、その目標は達成可能と考えられますが、誤差の余地は最小限です。## 市場の評価：株価パフォーマンスと評価の懸念投資家は取引活動を通じて懐疑的な見方を示しています。NuScale Powerの株価は過去6か月で55.6％下落し、より広範なコンピューター・テクノロジーセクターの23.3％の上昇を大きく下回っています。評価面では、その乖離は顕著です。NuScale Powerは、将来の売上高に対して105.38倍の予想PERで取引されており、セクターの中央値6.62倍と比較して著しく高い水準です。このプレミアム評価は、特に早期段階の収益プロファイルを考慮すると、投資家の信頼に圧力をかけています。収益予測も懸念を深めています。Zacksのコンセンサス予想によると、2025年の純損失は1株当たり1.64ドルと予測されており、60日前に流布された46セントの損失見積もりから大きく拡大しています。前年同期と比較すると、前年同期は42セントの利益を計上していましたが、今回は大きな損失に逆転しています。これらの動向を反映し、NuScale PowerはZacksレーティングで#5 (強い売り)を付与されており、機関投資家の間で慎重な見方が示されています。## 今後の展望NuScale Powerの6GW計画は、同社の将来の軌道を決定づける重要な節目となります。2030年のコミットメントを成功裏に達成し、最終的に規模を拡大していくことは、SMRモデルの正当性を証明し、株主価値を大きく引き上げるでしょう。一方、ライセンス取得やPPA交渉、規制上のハードルでのつまずきは、スケジュールを遅らせ、投資家の損失を拡大させる可能性があります。今後数ヶ月で、経営陣がこれらの相互に関連する課題を乗り越え、小型モジュール炉が実際に市場の脱炭素エネルギーシステムへの移行を支えることができるかどうかが明らかになるでしょう。
原子力エネルギー変革：NuScale Powerの6GWビジョンが市場成長を牽引
地球規模でクリーンエネルギーソリューションをめぐる競争が激化する中、NuScale Power SMR は、原子力容量が市場インフラをどのように支えるかを再構築する重要なプレーヤーとして位置付けられています。ENRA1およびテネシー・バレー・オーソリティ (TVA) との戦略的提携を通じて、同社は複数の場所で72モジュールに及ぶ前例のない小型モジュール炉（SMR）展開を進めており、米国史上最も野心的なSMRプロジェクトとなっています。
スケールの詳細：6GWが本当に意味するもの
新たに最大6ギガワットの容量を支援することについて語ると、その影響は非常に大きいです。最初の運用施設は2030年頃に稼働予定で、12の原子炉モジュールを活用して安定したベースロード電力を供給します。しかし、この野心的なスケジュールは、正確な手順の実行に依存しています：TVAとENTRA1は最終的なサイト決定を確定し、重要なエンジニアリング評価を完了し、現行の条件シートを法的に拘束力のある電力購入契約（PPA）に移行させる必要があります。
現在の進捗は励みになるものの、完全ではありません。NuScale Powerは議論の進展を報告していますが、正式なPPAはまだ締結されていません。同時に、同社は建設開始前の必須チェックポイントである運営許可申請（COL）の手続きを進めています。2025年第3四半期には、1億2850万ドルをマイルストーン支払いとして投入し、プロジェクト推進へのコミットメントを示しています。最近の株式発行後の現金残高は7億5380万ドルであり、経営陣は主要な設備調達が始まる前の初期開発段階を資金面で十分に支えられると示唆しています。
競争環境の激化
NuScale Powerが技術ロードマップを進める一方で、単独で動いているわけではありません。BWX Technologies ()/market-activity/stocks/bwxt[BWXT] や GE Vernova ()/market-activity/stocks/gev[GEV] も積極的にSMR戦略を追求しています。GE Vernovaは2025年9月にSamsung C&Tとの提携を正式化し、BWRX-300原子炉設計の国際展開を加速させ、北米以外の堅牢なサプライチェーンを確立しようとしています。
2025年10月には、もう一つの競争の動きがありました：BWX TechnologiesはRolls-Royce SMRと提携し、蒸気発生器や重要な原子炉コンポーネントの設計・製造を行っています。BWXの製造技術と最近のカナダ拠点拡張と相まって、これらの動きはSMR供給エコシステムにおける同社の地位を強化しています。
2030年の見通し：現実的なタイムラインか、それとも夢物語か？
2030年の目標の実現可能性は、規制承認、PPAの最終化、エンジニアリングの完了、サプライチェーンの準備といった複数の側面の同期した実行にかかっています。いずれかの分野で遅れが生じると、商業運転開始時期がさらに後ろ倒しになる可能性があります。現時点の見通しでは、その目標は達成可能と考えられますが、誤差の余地は最小限です。
市場の評価：株価パフォーマンスと評価の懸念
投資家は取引活動を通じて懐疑的な見方を示しています。NuScale Powerの株価は過去6か月で55.6％下落し、より広範なコンピューター・テクノロジーセクターの23.3％の上昇を大きく下回っています。
評価面では、その乖離は顕著です。NuScale Powerは、将来の売上高に対して105.38倍の予想PERで取引されており、セクターの中央値6.62倍と比較して著しく高い水準です。このプレミアム評価は、特に早期段階の収益プロファイルを考慮すると、投資家の信頼に圧力をかけています。
収益予測も懸念を深めています。Zacksのコンセンサス予想によると、2025年の純損失は1株当たり1.64ドルと予測されており、60日前に流布された46セントの損失見積もりから大きく拡大しています。前年同期と比較すると、前年同期は42セントの利益を計上していましたが、今回は大きな損失に逆転しています。
これらの動向を反映し、NuScale PowerはZacksレーティングで#5 (強い売り)を付与されており、機関投資家の間で慎重な見方が示されています。
今後の展望
NuScale Powerの6GW計画は、同社の将来の軌道を決定づける重要な節目となります。2030年のコミットメントを成功裏に達成し、最終的に規模を拡大していくことは、SMRモデルの正当性を証明し、株主価値を大きく引き上げるでしょう。一方、ライセンス取得やPPA交渉、規制上のハードルでのつまずきは、スケジュールを遅らせ、投資家の損失を拡大させる可能性があります。今後数ヶ月で、経営陣がこれらの相互に関連する課題を乗り越え、小型モジュール炉が実際に市場の脱炭素エネルギーシステムへの移行を支えることができるかどうかが明らかになるでしょう。