米国株式市場は火曜日の取引セッションを、国内の経済データからの矛盾したシグナルに投資家が対応する中、方向性の異なる結果で終えました。S&P 500指数は0.24%下落して取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.62%下落しました。一方、ナスダック100はテクノロジー銘柄の強さに支えられ、0.26%の小幅な上昇を記録しました。先物取引も同様に混合したポジションを示し、12月のE-mini S&P契約は0.25%下落した一方、12月のE-miniナスダック先物は0.25%上昇しました。## 経済の逆風が市場に圧力をかける下落圧力の主な要因は、失望させる雇用と消費支出のデータから生じました。11月の失業率は4.6%に上昇し、4年ぶりの高水準を記録しました。一方、10月の小売売上高は0.1%の増加予想に対し横ばいとなりました。製造業活動も弱さを示し、12月のS&P製造業PMIは51.8に低下し、5か月ぶりの低水準となり、予測の52.1を下回りました。これらの指標は、年末に向けた経済の勢いに対する懸念を強めました。逆風に拍車をかけたのは、エネルギー株の急落です。WTI原油は2%以上急落し、4.75年ぶりの安値を記録しました。セクター全体に大きな損失をもたらし、フィリップス66は6%以上の下落を示しました。ベーカー・ヒューズ、APAコーポ、マラソナ・ペトロリアム、ハリバートンもそれぞれ3-4%以上の下落を記録しました。オクシデンタル・ペトロリアム、コノコフィリップス、ダイヤモンドバック・エナジー、バレロ・エナジーを含む広範なエネルギー関連銘柄も3%以上の損失を出しました。## テクノロジー株とFRBの見通しが支援材料に経済の軟化にもかかわらず、マグニフィセントセブンと呼ばれるテクノロジー銘柄群は、より広範な指数に重要な支援を提供しました。テスラは3%以上上昇し、メタ・プラットフォームズは1%以上の上昇を見せました。Nvidia、Microsoft、Apple、Amazonも穏やかな上昇を示しましたが、アルファベットは0.54%の下落で逆風に抗いました。このテクノロジーの強さにより、ナスダック100は3週間ぶりの安値をうろついた後、プラス圏に落ち着きました。市場参加者はまた、連邦準備制度の緩和継続を支持し得る特定の経済指標からも励ましを得ました。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、予想の50,000人を上回りましたが、賃金の伸びは大きく鈍化しました。平均時給は前年比3.5%の伸びにとどまり、過去4.5年で最も小さな増加となり、予測の3.6%を下回りました。この賃金抑制とインフレ期待の低下は、インフレの背景が緩和しつつある可能性を示唆しています。10年物米国債の利回りは2ベーシスポイント低下し、4.15%となりました。## 政府関係者や個別銘柄からのシグナルアトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日の発言で慎重なトーンを示し、最近の労働市場の動きにもかかわらず、物価の安定が依然として重要な懸念事項であることを示唆しました。彼のコメントは、インフレリスクが2026年中頃まで持続する可能性があることを示し、短期的な利下げに対する楽観論を抑えました。個別銘柄では、ブーズ・アレン・ハミルトンがCFOの辞任を2月1日付で発表した後、7%以上の下落を記録しました。ヒューマナは通年見通しが予想を下回ったため、6%以上の下落を示しました。一方、コムキャストはアクティビスト投資家の関与が噂され、5%以上の上昇を見せました。ゴールドマン・サックスの格上げを受けてコグネックスも5%以上急騰し、エスティローダーやロビンフッド・マーケッツもそれぞれ3%以上の上昇を記録しました。## 海外の弱さと債券市場の動向海外株式市場は水曜日に苦戦し、ヨーロッパのユーロストックス50は0.60%下落しました。アジア市場も弱含み、中国の上海総合指数は2か月ぶりの安値をつけ、1.11%下落しました。日本の日経平均株価は1.56%下落し、2週間ぶりの安値となりました。国債市場も金利の見通しの変化を反映し続けました。3月の10年物Tノート先物は7.5ティック上昇し、10年物利回りは4.145%に落ち着きました。欧州の国債もまちまちの動きとなり、ドイツの10年物連邦債の利回りは0.8ベーシスポイント低下して2.845%、英国の10年物ギルドは2.3ベーシスポイント上昇して4.518%となりました。ユーロ圏の製造業は予想外に縮小し、49.2を記録、8か月ぶりの最も急な縮小ペースとなりました。## 今週の焦点市場参加者は今週のデータ重視の動きに備えています。木曜日には週次の新規失業保険申請件数が発表され、11,000件減少して225,000件になると予想されており、11月の消費者物価指数も発表されます。金曜日には既存住宅販売とミシガン大学消費者信頼感指数が発表され、消費者の健康状態や住宅市場の動向を示す重要な指標となります。現在のデリバティブ価格は、FOMCが1月27-28日に開催される際にフェッドファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き下げる確率はわずか24%であることを示しており、インフレの軌道や適切な政策スタンスについての不確実性が続いていることを反映しています。
経済の軟化が主役となる中、市場の混合決済
米国株式市場は火曜日の取引セッションを、国内の経済データからの矛盾したシグナルに投資家が対応する中、方向性の異なる結果で終えました。S&P 500指数は0.24%下落して取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.62%下落しました。一方、ナスダック100はテクノロジー銘柄の強さに支えられ、0.26%の小幅な上昇を記録しました。先物取引も同様に混合したポジションを示し、12月のE-mini S&P契約は0.25%下落した一方、12月のE-miniナスダック先物は0.25%上昇しました。
経済の逆風が市場に圧力をかける
下落圧力の主な要因は、失望させる雇用と消費支出のデータから生じました。11月の失業率は4.6%に上昇し、4年ぶりの高水準を記録しました。一方、10月の小売売上高は0.1%の増加予想に対し横ばいとなりました。製造業活動も弱さを示し、12月のS&P製造業PMIは51.8に低下し、5か月ぶりの低水準となり、予測の52.1を下回りました。これらの指標は、年末に向けた経済の勢いに対する懸念を強めました。
逆風に拍車をかけたのは、エネルギー株の急落です。WTI原油は2%以上急落し、4.75年ぶりの安値を記録しました。セクター全体に大きな損失をもたらし、フィリップス66は6%以上の下落を示しました。ベーカー・ヒューズ、APAコーポ、マラソナ・ペトロリアム、ハリバートンもそれぞれ3-4%以上の下落を記録しました。オクシデンタル・ペトロリアム、コノコフィリップス、ダイヤモンドバック・エナジー、バレロ・エナジーを含む広範なエネルギー関連銘柄も3%以上の損失を出しました。
テクノロジー株とFRBの見通しが支援材料に
経済の軟化にもかかわらず、マグニフィセントセブンと呼ばれるテクノロジー銘柄群は、より広範な指数に重要な支援を提供しました。テスラは3%以上上昇し、メタ・プラットフォームズは1%以上の上昇を見せました。Nvidia、Microsoft、Apple、Amazonも穏やかな上昇を示しましたが、アルファベットは0.54%の下落で逆風に抗いました。このテクノロジーの強さにより、ナスダック100は3週間ぶりの安値をうろついた後、プラス圏に落ち着きました。
市場参加者はまた、連邦準備制度の緩和継続を支持し得る特定の経済指標からも励ましを得ました。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増加し、予想の50,000人を上回りましたが、賃金の伸びは大きく鈍化しました。平均時給は前年比3.5%の伸びにとどまり、過去4.5年で最も小さな増加となり、予測の3.6%を下回りました。この賃金抑制とインフレ期待の低下は、インフレの背景が緩和しつつある可能性を示唆しています。10年物米国債の利回りは2ベーシスポイント低下し、4.15%となりました。
政府関係者や個別銘柄からのシグナル
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日の発言で慎重なトーンを示し、最近の労働市場の動きにもかかわらず、物価の安定が依然として重要な懸念事項であることを示唆しました。彼のコメントは、インフレリスクが2026年中頃まで持続する可能性があることを示し、短期的な利下げに対する楽観論を抑えました。
個別銘柄では、ブーズ・アレン・ハミルトンがCFOの辞任を2月1日付で発表した後、7%以上の下落を記録しました。ヒューマナは通年見通しが予想を下回ったため、6%以上の下落を示しました。一方、コムキャストはアクティビスト投資家の関与が噂され、5%以上の上昇を見せました。ゴールドマン・サックスの格上げを受けてコグネックスも5%以上急騰し、エスティローダーやロビンフッド・マーケッツもそれぞれ3%以上の上昇を記録しました。
海外の弱さと債券市場の動向
海外株式市場は水曜日に苦戦し、ヨーロッパのユーロストックス50は0.60%下落しました。アジア市場も弱含み、中国の上海総合指数は2か月ぶりの安値をつけ、1.11%下落しました。日本の日経平均株価は1.56%下落し、2週間ぶりの安値となりました。
国債市場も金利の見通しの変化を反映し続けました。3月の10年物Tノート先物は7.5ティック上昇し、10年物利回りは4.145%に落ち着きました。欧州の国債もまちまちの動きとなり、ドイツの10年物連邦債の利回りは0.8ベーシスポイント低下して2.845%、英国の10年物ギルドは2.3ベーシスポイント上昇して4.518%となりました。ユーロ圏の製造業は予想外に縮小し、49.2を記録、8か月ぶりの最も急な縮小ペースとなりました。
今週の焦点
市場参加者は今週のデータ重視の動きに備えています。木曜日には週次の新規失業保険申請件数が発表され、11,000件減少して225,000件になると予想されており、11月の消費者物価指数も発表されます。金曜日には既存住宅販売とミシガン大学消費者信頼感指数が発表され、消費者の健康状態や住宅市場の動向を示す重要な指標となります。
現在のデリバティブ価格は、FOMCが1月27-28日に開催される際にフェッドファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き下げる確率はわずか24%であることを示しており、インフレの軌道や適切な政策スタンスについての不確実性が続いていることを反映しています。