**コーヒー市場の分裂：アラビカは上昇、ロブスタは苦戦**3月のアラビカコーヒー契約は月曜日に+7.10ポイント (+1.92%) 上昇し、一方で1月のロブスタ先物は-53ポイント (-1.18%) 下落しました。この乖離は、供給圧力が異なる二つのコーヒー市場の物語を反映しており、価格動向を再形成しています。**ブラジルのコーヒーベルトの乾燥が強気のセンチメントを引き起こす**アラビカコーヒーの上昇は、ブラジル最大の栽培地域の乾燥状態に起因しています。Somar Meteorologiaは、11月21日までの週にミナスジェライス州がわずか26.4mmの雨しか降らず、過去平均の49％しか降っていないと報告しました。この水分不足は、特に2026/27シーズンが近づく中、作柄の見通しに不安をもたらしています。タイミングも重要です。先週の金曜日、アラビカはトランプ大統領がブラジルの食品に対する関税を免除する行政命令に署名した後、7週間ぶりの安値に沈みました。これにはブラジルコーヒーに対する40％の関税も含まれています。月曜日の反発は、干ばつ懸念が関税緩和の話題を上回りつつあることを示唆しています。**関税がコーヒーの流れを変えた方法**関税の話は、通常の輸入パターンを乱しました。アメリカのブラジル産コーヒーの購入量は、8月から10月までの間に前年比52％減の983,970袋に落ち込みました。アメリカの買い手が注文をキャンセルしたためです。このスコアリブ効果—関税が供給を遮断し、需要は継続する—により、ICEのアラビカ在庫は先週木曜日時点で1.75年ぶりの低水準の398,645袋にまで減少しました。同様に、ICEのロブスタ在庫も月曜日に4.5か月ぶりの低水準の5,370ロットに達しました。アメリカの未焙煎コーヒーの約3分の1はブラジルからのものであり、関税の衝撃は供給の逼迫を生み出しました。**ベトナムの天候回復がロブスタに圧力をかける**ロブスタコーヒーは、世界最大のロブスタ生産国であるベトナムからの逆風に直面しています。ダクラック省の収穫遅延を引き起こした豪雨がありましたが、今後の乾燥予報により収穫が加速し、市場に新たな供給が流入する可能性があります。ベトナムのコーヒー輸出データは供給の勢いを示しています。2025年1月から10月までの輸出は前年比13.4％増の1.31百万メートルトンに達しました。2025/26年の収穫量は、4年ぶりの高水準となる1.76百万メートルトン (29.4百万袋) に達すると予測されており、前年比6％増です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が協力すれば生産量は前年より10％増加する可能性も示唆しており、ロブスタ価格にとっては弱気のシグナルです。**世界のコーヒー生産予測：成長の兆し**国際コーヒー機関は11月7日に、現在のマーケティング年度 (10月-9月) の世界のコーヒー輸出量が前年比0.3％減の138.658百万袋となったと報告しました。これは短期的な逼迫を示しています。しかし、今後の生産成長が期待されています。USDAの外国農業局は6月に、2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比2.5％増の記録的な178.68百万袋に達すると予測しました。その内訳では、アラビカの生産は1.7％減の97.022百万袋、ロブスタは7.9％増の81.658百万袋となる見込みです。ブラジル自体も複雑な兆候を示しています。Conab（ブラジルの作物予測機関）は9月に2025年のアラビカの見積もりを4.9％下方修正し、35.2百万袋としました (5月の予測37.0百万袋からの下方修正)。ブラジルのコーヒー総生産量は0.9％減の55.2百万袋に落ち込みました。しかし、StoneXは水曜日に、2026/27年の収穫量が大幅に回復し、総量70.7百万袋に達すると予測し、アラビカの生産は前年比29％増の47.2百万袋になるとしています。FASは、ブラジルの2025/26年の生産量が0.5％増の65百万袋に、ベトナムの収穫量は6.9％増の31百万袋に上昇すると予測しており、4年ぶりのピークとなっています。**在庫のワイルドカード**2025/26年の世界の期末在庫は、2024/25年の21.752百万袋から4.9％増の22.819百万袋に拡大すると予測されています。この在庫の余裕は、短期的にはアラビカ価格の上昇を抑制する可能性がありますが、ブラジルの干ばつ懸念が長引く中、上昇余地は限定的です。コーヒー市場は、逼迫する短期供給と将来の生産拡大との間の綱引き状態にあります。アラビカのトレーダーは干ばつリスクを織り込み、ロブスタのトレーダーは収穫の洪水に備えています。
ブラジルのコーヒー干ばつが引き金となり、世界的な供給不足で価格が高騰
コーヒー市場の分裂：アラビカは上昇、ロブスタは苦戦
3月のアラビカコーヒー契約は月曜日に+7.10ポイント (+1.92%) 上昇し、一方で1月のロブスタ先物は-53ポイント (-1.18%) 下落しました。この乖離は、供給圧力が異なる二つのコーヒー市場の物語を反映しており、価格動向を再形成しています。
ブラジルのコーヒーベルトの乾燥が強気のセンチメントを引き起こす
アラビカコーヒーの上昇は、ブラジル最大の栽培地域の乾燥状態に起因しています。Somar Meteorologiaは、11月21日までの週にミナスジェライス州がわずか26.4mmの雨しか降らず、過去平均の49％しか降っていないと報告しました。この水分不足は、特に2026/27シーズンが近づく中、作柄の見通しに不安をもたらしています。
タイミングも重要です。先週の金曜日、アラビカはトランプ大統領がブラジルの食品に対する関税を免除する行政命令に署名した後、7週間ぶりの安値に沈みました。これにはブラジルコーヒーに対する40％の関税も含まれています。月曜日の反発は、干ばつ懸念が関税緩和の話題を上回りつつあることを示唆しています。
関税がコーヒーの流れを変えた方法
関税の話は、通常の輸入パターンを乱しました。アメリカのブラジル産コーヒーの購入量は、8月から10月までの間に前年比52％減の983,970袋に落ち込みました。アメリカの買い手が注文をキャンセルしたためです。このスコアリブ効果—関税が供給を遮断し、需要は継続する—により、ICEのアラビカ在庫は先週木曜日時点で1.75年ぶりの低水準の398,645袋にまで減少しました。
同様に、ICEのロブスタ在庫も月曜日に4.5か月ぶりの低水準の5,370ロットに達しました。アメリカの未焙煎コーヒーの約3分の1はブラジルからのものであり、関税の衝撃は供給の逼迫を生み出しました。
ベトナムの天候回復がロブスタに圧力をかける
ロブスタコーヒーは、世界最大のロブスタ生産国であるベトナムからの逆風に直面しています。ダクラック省の収穫遅延を引き起こした豪雨がありましたが、今後の乾燥予報により収穫が加速し、市場に新たな供給が流入する可能性があります。
ベトナムのコーヒー輸出データは供給の勢いを示しています。2025年1月から10月までの輸出は前年比13.4％増の1.31百万メートルトンに達しました。2025/26年の収穫量は、4年ぶりの高水準となる1.76百万メートルトン (29.4百万袋) に達すると予測されており、前年比6％増です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が協力すれば生産量は前年より10％増加する可能性も示唆しており、ロブスタ価格にとっては弱気のシグナルです。
世界のコーヒー生産予測：成長の兆し
国際コーヒー機関は11月7日に、現在のマーケティング年度 (10月-9月) の世界のコーヒー輸出量が前年比0.3％減の138.658百万袋となったと報告しました。これは短期的な逼迫を示しています。
しかし、今後の生産成長が期待されています。USDAの外国農業局は6月に、2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比2.5％増の記録的な178.68百万袋に達すると予測しました。その内訳では、アラビカの生産は1.7％減の97.022百万袋、ロブスタは7.9％増の81.658百万袋となる見込みです。
ブラジル自体も複雑な兆候を示しています。Conab（ブラジルの作物予測機関）は9月に2025年のアラビカの見積もりを4.9％下方修正し、35.2百万袋としました (5月の予測37.0百万袋からの下方修正)。ブラジルのコーヒー総生産量は0.9％減の55.2百万袋に落ち込みました。しかし、StoneXは水曜日に、2026/27年の収穫量が大幅に回復し、総量70.7百万袋に達すると予測し、アラビカの生産は前年比29％増の47.2百万袋になるとしています。
FASは、ブラジルの2025/26年の生産量が0.5％増の65百万袋に、ベトナムの収穫量は6.9％増の31百万袋に上昇すると予測しており、4年ぶりのピークとなっています。
在庫のワイルドカード
2025/26年の世界の期末在庫は、2024/25年の21.752百万袋から4.9％増の22.819百万袋に拡大すると予測されています。この在庫の余裕は、短期的にはアラビカ価格の上昇を抑制する可能性がありますが、ブラジルの干ばつ懸念が長引く中、上昇余地は限定的です。
コーヒー市場は、逼迫する短期供給と将来の生産拡大との間の綱引き状態にあります。アラビカのトレーダーは干ばつリスクを織り込み、ロブスタのトレーダーは収穫の洪水に備えています。